证券投资价值的计算实例

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1、 简述债券投资价值的影响因素

债券的面值和和票面利率、计付息间隔、债券的嵌入式期权条款、债券的税

收待遇、付息方式（浮动、可调、固定）、债券币种等。 2、

运用所学知识对护深两市指定债券进行投资价值分析

1公司债01三峡债（120102）——期限：5年（2011.11.08---2016.11.08） ○

面值：100元 票面利率：5.21% 计息方式：每年一次 税率：20% 贴现率：3.5% 付息日为：11-08 若于2012.03.01日购买，净价报价为100.06元。 分析如下： 实际支付价格：

累计天数（算头不算尾）=30313121114天 累计利息=1005.21%

114365

120%1.3元

实际支付价格100.061.3101.36元 理论价格：

5.210.85.210.85.210.85.210.81005.210.82344

13.5%13.5%13.5%13.5%13.5%

1

251



104.13

13.5%365

2国债05国债（010504）——期限：20年（2005.05.15---2025.05.15） ○

面值：100元 票面利率：4.11% 计息方式：每年两次 无税 贴现率3.5% 付息日为：05-15 11-15

若于2012.3.01日购买，净价报价为103.13元。分析如下： 实际支付价格：

累计天数16313129107天 累计利息1004.11%

107365

1.2

元

03.131.2104.33元 实际支付价格1

理论价格： P=

2.052.052.052.05

2.052511.75%11.75%211.75%311.75%2.0510026

11.752611.75%





1

73



13.5%365


=105.59元 3、

提出投资建议

01三峡债的理论价格为104.13元而实际支付价格为101.36元，这说明该债券被低估了2.77元，因此可以选择购买该债券。

05国债的理论价格为105.59元而实际支付价格为104.33元，说明该债券被低估了1.26元，因此可以选择购买该债券。

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