全面推行EVA考核的几点思考

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全面推行EVA考核的几点思考

作者：刘向阳

来源：《管理观察》2010年第17期

摘要:EVA财务管理系统是由美国纽约斯特恩·斯图尔特咨询公司(Stern Stewart & Co.)所提出的一种业绩评价与激励系统,它的目的在于使公司管理者以股东价值最大化作为其行为准则。本文对实施EVA考核的意义及推广EVA考核的注意事项进行了论述,希望能对推广EVA业绩评价与激励系统有所启示。

关键词:经济增加值(EVA)调整事项资本成本率

EVA(经济增加值)的出现被称为是“现代公司管理的一场革命”,EVA其核心是RI(剩余收益)即税后净营业利润减去资本成本后的剩余纯收入。EVA不仅是一种有效的公司业绩度量指标,还是一个全面财务管理的架构,是决策与战略评估、资金运用、兼并或出售定价的基础理念。EVA日益为美国乃至全球资本市场和企业所接受,全球各大知名财务咨询公司也都开始应用EVA指标对企业进行业绩评价。按照我国国资委要求,也将从2010年起在中央企业中全面开展EVA考核。

一、实施EVA考核的意义

推行EVA即经济增加值考核,标志着企业业绩考核工作进入了一个新阶段。与之前考核相比,经济增加值强调价值管理理念和资本成本意识,在考虑资本成本的前提下,重点考察企业提高价值创造的能力和实现科学发展的水平。全面推行EVA考核主要有以下四个方面的意义: 一是引导企业更加注重资本使用效率,不断提高发展质量。通过引入EVA考核,使企业既能量力而行,又能尽力而为,既能保持必要的发展速度,又能注重资本回报和发展质量,实现真正意义上的全成本核算,保证为出资人提供更多的回报和利益。

二是带来观念和行为的改变。新观念认为:只有收回资金成本之后的EVA才是真正的利润,公认的会计账面利润不是真正的利润;若EVA为负数,即便是会计报告有盈利,也是亏损,会被认为是企业在侵蚀股东财富。如某企业通过会计报表反映有盈利,但通过EVA计算,该企业的EVA为负值,这种现象带来了观念的变化,也会指导经营者生产经营行为的转变,实现EVA由负向正的转变。

三是克服不重视技术创新的缺点,避免企业经营的短期行为。目前许多企业由于短期行为,缺乏创新机制和采取新技术的动力,旧的薪酬制度已不利于创新,若成功经营者所获甚少,若失败经营者所失甚大。无形中鼓励了保守,形成技术落后,企业无生气,上新项目及扩大规模都有障碍等现象。EVA机制不会鼓励保守.而是鼓励追求更高的EVA,只要投资回报率高于资金机会成本.

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