财务管理复习演练(附答案)

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1.某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元，若目前的银行利率是7%，应如何付款？



2.某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元； （3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？（计算结果请保留小数点后两位）





3.某公司在2007年1月1日发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。假设市场利率为12%。（计算过程保留小数点后4位，计算结果取整） 要求：每年复利一次，计算债券的价值。





4.某企业需筹集资金10000万元，拟采用三方式筹资。

（1）按面值发行5年期债券2000万元，票面年利率为12%，筹资费用率为3%；

（2）按面值发行普通股3000万元，筹资费用率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年增长6%。

（3）向银行借款5000万元，借款年利率为8%，手续费率为2%。 假设该公司适用的所得税税率为30%。要求：（1）计算三种筹资方式的个别资本成本； （2）计算综合资本成本。（计算结果保留小数点后两位）






5.光华公司目前的资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利息40万元），普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资300万元，有两种筹资方案：

甲方案：向银行取得长期借款300万元，利息率16% 乙方案：增发普通股100万股，每股发行价3元

根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到1200万元，变动成本率60%，固定成本200万元，所得税率20%，不考虑筹资费用因素。

要求：运用每股收益无差别点法，选择筹资方案。





6.某企业初始成立时需要资本总额7000万元，有以下三种筹资方案：

筹资方式 长期借款 长期债券 优先股 普通股 资本合计

方案一 500 1000 500 5000

7000

4.5% 6% 10% 15%

方案二 800 1200 500 4500

7000

5.25% 6% 10% 14%

方案三 500 2000 500 4000

7000

4.5% 6.75% 10% 13%

筹资金额 资本成本 筹资金额 资本成本 筹资金额 资本成本

其他资料：表中债务资本成本均为税后资本成本，所得税率为25%。 要求：采用资本成本比较法选择相对较优的筹资方案。

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