财务管理题库(本科)-40页文档资料

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财 务 管 理

习 题 册

2014-8-1



第一章 财务管理理论

一、单项选择题

1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（ ）。

A.企业财务管理 B.企业财务活动 C.企业财务关系 D.企业财务 2.财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项( ) 。 A 人文管理工作 B 社会管理工作 C 物质管理工作 D 价值管理工作 3.企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指（ ）。 A 对企业销售收入和销售成本分配 B 净利润分配

C 工资分配 D 各种收入的分派、分割过程

4.企业实施了一项狭义的“分配”活动，由此而形成的财务关系是（ ）。 A 企业与所有者之间的财务关系 B 企业与受资者之间的财务关系 C 企业与债务人之间的财务关系 D 企业与供应商之间的财务关系

5.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ ）。

A.甲公司购买乙公司发行的债券 B.甲公司归还所欠丙公司的货款 C.甲公司从丁公司赊购产品 D.甲公司向戊公司支付利息 6.在下列经济活动中，能够体现企业与受资者之间财务关系的是（ ）。 A.企业购买其他企业债券 B.企业向其他企业支付货款

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C.企业购买其他企业的股票 D.国有企业向国有资产投资公司支付股利 7.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种（ ）。 A 投资与受资关系 B强制无偿的分配关系 C 债务与债权关系 D企业与所有者之间的财务关系 8.在下列经济活动中，能够体现企业与所有者之间财务关系的是（ ）。 A企业向职工支付工资 B企业向其他企业支付货款

C企业向国家税务机关缴纳税款 D国有企业向国有资产投资公司支付股利

9.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( )。

A 甲公司与乙公司之间的关系 B 甲公司与丙公司之间的关系 C 甲公司与丁公司之间的关系 D 甲公司与戊公司之间的关系

10.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ ）。

A 甲公司购买乙公司发行的债券 B 甲公司归还所欠丙公司的货款 C 甲公司从丁公司赊购产品 D 甲公司向戊公司支付利息

11.根据财务报表等有关资料、运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的工作是指（ ）。

A.财务控制 B.财务决策 C.财务规划 D.财务分析

12.在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。 A.扣除非经常性损益后的每股收益 B.每股净资产 C.每股股利 D.每股市价 13.每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（ ）。 A．考虑了资金的时间价值 B．考虑了投资的风险价值

C．有利于企业克服短期行为 D．反映了投入资本与收益的对比关系 14.股东和经营者发生冲突的根本原因在于（ ）。 A.掌握的信息不一致 B.利益动机不同 C.具体行为目标不一致 D.在企业中的地位不同 15. 企业财务关系中最为重要的关系是（ ）。

A. 股东与经营者之间的关系 B. 股东与债权人之间的关系

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C. 股东、经营者、债权人之间的关系

D. 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系

16.协调经营者和所有者的利益冲突的方式是解聘、接收、股票期权和绩效股，其中，解聘是通过（ ）约束经营者的办法。

A.债务人 B.监督者 C.所有者 D.市场

17.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ ）。 A．市场对公司强行接收或吞并 B．债权人通过合同实施限制性借款 C．债权人停止借款 D．债权人收回借款

18.债权人为了防止其利益被伤害，可以采取的措施是（ ）。 A.监督 B.激励 C.逆向选择 D.规定资金的用途 19.下列不属于财务管理环节的是（ ）。 A.财务预算 B.财务报告 C.财务决策 D.财务分析

20.在下列各项中，不属于企业财务管理的金融环境内容的是（ ）。 A.金融市场 B.金融机构 C.金融资产 D.企业财务通则

二、多项选择题

1.下列经济行为中，属于企业财务活动的有( )。

A 资金营运活动 B 利润分配活动 C 筹集资金活动 D 投资活动 2.下列各项中，属于企业资金营运活动的有( )。

A．采购原材料 B．销售商品 C．购买国库券 D．支付利息 3.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。 A．偿还借款 B．购买国库券 C．支付利息 D．利用商业信用 4.由企业筹资活动引起的财务关系主要有（ ）。

A 企业与所有者之间的财务关系 B 企业与债务人之间的财务关系 C 企业与债权人之间的财务关系 D 企业与受资者之间的财务关系 5. 利润最大化目标的缺陷有（ ）。

A.不能反映资本的获利水平 B.没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系C. 没有考虑风险因素 D.没有考虑资金时间价值

6.债权人与所有者的利益冲突表现之一是未经债权人同意，所有者要求经营者（A.向低风险企业投资 B.改善经营环境 C.改变资金的原定用途 D.举借新债

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。 ）
7.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可协调股东目标与经营者目标矛盾的措施有（ ）。

A.股东聘请注册会计师审计财务报表 B.所有者给经营者以“股票权” C.所有者解聘经营者 D.所有者向企业派遣财务总监 8.债权人为了防止其利益被伤害，采取的措施有（ ）。 A.规定资金的用途 B.规定不得发行新债

C. 寻求立法保护 D.提前收回借款或不再提供新的借款 9.金融市场的功能包括（ ）。

A.资金融通功能 B.风险分配功能 C.价格发现功能 D.调节经济功能 10.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。

A．纯利率 B．违约风险收益率 C．流动性风险收益率 D．期限风险收益率

第二章 资金时间价值与风险报酬

一、单项选择题

1.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ ）元。

A.18114 B.18181.82 C.18004 D.18000

2.某公司目前向银行存入200万元，银行存款年利率为3％，在复利计息的方式下，该公司希望5年后可以获得本利和（ ）万元。 A.230 B.220.82 C.231.86 D.1061.82

3.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数关系不正确的描述是( )。 A.互为倒数 B.二者乘积为1

C.二者之和为1 D.二者互为反比率变动关系

4.某人分期购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为2％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ ）元。 A.400000 B.359304 C.43295 D.55265

5.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内（假设年末）收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（ ）元。

A.1433.63 B.2033.64 C.2023.64 D.1443.63 6.下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ ）。

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A.[(P/A，i，n+1)+1] B.[(P/A，i，n+1)-1] C.[(P/A，i，n-1)-1] D.[(P/A，i，n-1) +1]

7.某一项年金前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，该项年金的递延期是（ ）年。 A.4 B.3 C.2 D.1

8.已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的年金现值系数为（ ）。 A.2.5436 B.2.4868 C.2.8550 D.2.4342

9.某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（ ）。 A.20% B.14% C.16.13% D.15.13%

10.某人拟进行一项投资，投资额为2000元，该项投资每半年可以给投资者带来50元的收益，则该项投资的年实际报酬率为（ ）。 A.4% B.5.06% C.6% D.5%

11.假设企业按12%的年利率取得贷款200000元,要求在5年内每年末等额偿还,每年的偿付额应为（ ）元。 A. 40000 B.

52000 C.55482 D.64000

12.某企业拟建立一项基金,每年初投入100000元,若利率为10%,五年后该项基金本利和将为（ ）。

A. 671600元 B.564100元 C.

871600元 D.610500元

13.有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,其现值为（ ）。

A. 1994.59 B.1565.68 C.1813.48 D.1423.21

14.一项500万元的借款，借款期5年，年利率8％, 若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。

A.4％ B.0.24％ C.0.16％ D.0.8％ 15.普通年金终值系数的倒数称为（ ）。 A. 复利终值系数 B. 数

16.某人退休时有现金10万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么,该项投资的实际报酬率应为（ ）。

偿债基金系数C.

普通年金现值系数 D. 投资回收系

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A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%

17.某投资组合的必要收益率等于无风险收益率，则该组合的β系数为（ ）。 A.1 B.0 C.3 D.无法确定

18.无风险收益率为6%，风险收益率为4%，资金时间价值为5%，通货膨胀补偿率为1%，那么必要收益率为（ ）。

A.5% B.6% C.10% D.11%

19.已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.6，该项资产收益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.36%，则可以计算该项资产的β系数为（ ）。 A.12.5 B.1 C.6 D.2

20.某投资组合的必要收益率为15%，市场上所有组合的平均收益率为12%，无风险收益率为5%，则该组合的β系数为（ ）。

A.2 B.1.43 C.3 D.无法确定

二、多项选择题

1.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（ ）。 A.按照直线法计提的折旧 B.零存整取的零存额 C.融资租赁的等额支付租金 D.按月等额支付的养老金

2. m为递延期，n为支付其期，下列递延年金的计算式中正确的是（ ）。 A. P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） B. P＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m） C. P＝A×［（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）］ D. P＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m）

3.某人现在存入银行1000元，每半年计息一次，半年的利息率为2％，复利计息，五年后一次性取出本利和，可以取出W元，则下列等式正确的有（ ）。 A.W＝1000×（F/P，2％，5） B.W＝1000×（F/P，2％，10） C.W＝1000×（F/P，4.04％，5） D.W＝1000×（F/P，4％，5） 4. 递延年金具有如下特点（ ）。

A. 年金的第一次支付发生在若干期之后 B.没有终值

C. 年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关 E. 现值系数是普通年金现值系数的倒数 5.下列说法正确的有（ ）。

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A.风险是预期结果的不确定性 B.系统风险不能被分散 C. 非系统风险可以被分散 D. 投资组合的风险是指非系统风险 6.下列指标中，可以用来衡量风险大小的有（ ）。 A.期望值 B.方差 C.标准差 D.变异系数

7.关于衡量投资方案风险的下列说法中。正确的是（ ）。 A. 预期报酬率的概率分布越窄,投资风险越小 B. 预期报酬率的概率分布越窄,投资风险越大 C. 预期报酬率的标准差越大,投资风险越大 D. 预期报酬率的变异系数越大,投资风险越大

8.关于单项资产的β系数，下列说法正确的是（ ）。 A.表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度

B.取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差

C.当β＜1时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险

D.当β＝1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1% 9.按照资本资产定价模式,影响特定股票必要收益率的因素有（ ） A. 无风险的收益率 B. 市场组合要求的收益率 C. 特定股票的贝他系数 D. 财务杠杆系数

10.关于股票或股票组合的贝他系数,下列说法中正确的是（ ）。 A. 股票的贝他系数反映个别股票相对于市场组合平均风险股票的变化程度 B. 股票组合的贝他系数反映股票投资组合相对于市场组合平均风险股票的变化程度 C. 股票组合的贝他系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数 D. 股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险 E. 股票的贝他系数衡量个别股票的非系统风险

三、计算题

1.某企业于2006年1月1日从银行取得贷款50万元，年贷款利率8%，每年计息一次，贷款期限三年，期满后一次还本付息。 要求：计算三年后应偿还的本利和。

2.某企业准备在4年后投资280万元建一条生产线，现在提前存入银行一笔钱，4年后连本带利恰好取出280万元，银行年利率12%，每年及计一次复利。

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要求：计算现在需要一次存入银行的本金。

3.某企业于2009年年初、2019年年初和2019年年初，分别收到对外投资收益20万元、30万元和25万元，收到当即存入银行，银行存款年利率为10%，每年计一次复利。该存款的本利和于2019年年末一次取出。

要求：计算2019年年末一次取出的本利和。

4.某企业准备在3年后进行一项投资，投资额150万元。该企业打算今后三年每年年末等额存入银行一笔资金，恰好第三年年末一次取出本利和150万元。银行存款年利息8%，每年计一次复利。

要求：计算今后三年每年年末应等额存入银行的资金。

5.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（2019年，5分题）

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10年，共250万元。

假设该公司的资本成本率（即最低投资报酬率）为10%，你认为应选择哪个方案。 6.某企业打算现在存入银行一笔钱，准备今后三年每年年末从银行取出10万元、15万元和30万元，三次正好把所有的钱全部取出。银行存款年利息8%。 要求：计算现在应存入银行多少钱。

7.年初借款40万元，规定每年年末还款10万元，年利率10%，按复利计息。问：需要几年才能还清借款本息。

8.某公司1993年初从银行借款10万元，规定2019年底一次还清本息。该公司准备自2019年至2019年每年年末存入银行一笔等额存款，以便于2019年年末用存款本息清偿借款本息。借款年利率12%，存款年利率10%。试计算每年存款额。

9. 某公司1993年初从银行借款10万元，该公司准备自2019年至2019年每年年末偿还银行一笔等额资金，以便于2019年年末刚好还清借款本息。借款年利率12%。试计算每年还款额。 10.某项目投资，施工期为2年，第一年年初借款20万元，第二年年初借款30万元，第五年年末开始每年等额还款，第八年年末刚好还清本息。借款年利率15%。要求：计算每年还款额。

11.某人2019年年末想买一张保险单，以便2019至2019年每年年初凭保险单领到10000元。银行存款利率为8%，问该人最高愿意出多少价钱买这张保险单。

12.2019年年初某人想买一部组合音响，当时价格为70000元；也可以先付30000元，其余款项可从2019年开始每年年末付15000元，四年付清。银行存款利率为8%。问：分期付款

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的实际利率是多少，这种付款方式对该人是否有利。

13.某公司向银行借款8000元，年利率16%，按季度复利计息，规定2年后一次还清。要求：（1）2年后的本利和。（2）年实际利率比年名义利率高出多少。

14.某人于2000年初购置一套房产，房产价值40万元，首付款20%，余款32万元向银行贷款，贷款年利率6%，贷款期限25年。要求：（1）计算每年的还款额。（2）该人若在还款4年后，该人想一次性还清所有款项，问还欠银行多少钱。

15.三宝公司有三个可供选择的资项目：A和B是两个高科技项目，该领域竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目成功，就会取得较大市场占有率，利润很大，否则利润很小甚至亏本；C项目是一个老产品并且是必需品，销售前景可以准备预测出来。假设其他因素都相同，影响报酬率的未来经济情况有三种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期报酬率下所示。 A、B、C项目预期报酬率及概率分布表 经济情况 繁荣 正常 衰退

发生概率 0.3 0.6 0.1

A预期报酬率 30% 10% -25%

B预期报酬率 20% 10% -5%

C预期报酬率 20% 10% 5%

要求：（1）计算ABC三个项目的期望值、标准差、变化系数。（2）判断项目的优劣。 16.某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.2、1.0和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。 要求：

（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小；

（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率； （3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率； （4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率；

（5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

第三章 筹资管理

一、单项选择题

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1.我国上市公司最常见的混合融资是（ ）。

A.股票融资 B.债务融资 C.可转换债券融资 D.认股权证融资 2.下列各项中，属于外部权益筹资的是（ ）。

A.利用商业信用 B.吸收直接投资 C.利用留存收益 D.发行债券 3.以下各项中，属于资本金管理基本原则的是（ ）。

A.资本确定原则 B.资本充实原则 C.资本维持原则 D.资本保全原则

4.根据财务管理理论，按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为( )。 A.直接筹资和间接筹资 B.内部筹资和外部筹资

C.短期筹资和长期筹资 D.权益筹资、债务筹资和衍生工具筹资 5.在下列各项中，能够引起企业权益资本增加的筹资方式是( )。

A.发行股票 B.发行公司债券 C.利用商业信用 D.留存收益转增资本 6.股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。以发起设立方式设立股份有限公司的，公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的( )。 A.15 B.20% C.35% D.50% 7.按照我国《公司法》的规定，资本金的缴纳采用（ ）。

A.实收资本制 B.授权资本制 C.折衷资本制 D.投资资本制 8.下列不属于企业资金需要量预测方法的是（ ）。

A.销售百分比法 B.连环替代法 C.资金习性预测法 D.因素分析法

9.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )。

A.现金 B.应付账款 C.存货 D.银行借款

10.某企业上年度资金平均占用额为6000万元，经分析，其中不合理部分800万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则预测年度资金需要量为（ ）万元。 A.5784.48 B.7123.68 C.5447.52 D.7564.32

11.A企业2019年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元，2019年销售收入5000万元。预计该企业2019年销售收入比2019年增加10%，预计2019年留存收益的增加额为80万。则该企业2019年度外部融资需求量为（ ）万元。 A.100 B.120 C.180 D.200

12.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（ ）。 A、筹资速度快 B、筹资风险小 C、筹资成本小 D、筹资弹性大

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13.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。

A.筹资风险小 B.限制条款少 C.筹资额度大 D.资本成本低 14.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。

A、利息能节税 B、筹资弹性大 C、筹资费用大 D、债务利息高

15.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，每年付息，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（ ）元。 A、93.22 B、100 C、105.35 D、107.58

16.某公司发行可转换债券，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（ ）元。

A.20 B.50 C.30 D.25 17.关于认股权证下列表述错误的是（ ）。

A.认股权证是一种融资促进工具 B.认股权证是一种拥有股权的证券 C.认股权证有助于改善上市公司的治理结构

D.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制

18.甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（ ）。

A.经营租赁 B.售后回租租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁

19.企业向租赁公司融资租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归承租人所有，租期为5年，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ）万元。

A.123.85 B.138.73 C.245.47 D.108.61 20.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ）。

A.获得资产速度较慢 B.设备淘汰风险大 C.到期还本负担重 D.资本成本较高

二、多项选择题

1.按照企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资可分为（ ）。 A.股权筹资 B.债务筹资 C.衍生工具筹资 D.基础金融工具筹资 2.可以筹集长期资金的筹资方式有（ ）。

A.发行债券 B.融资租赁 C.留存收益 D.商业信用 3.下列各项中，属于资本金的管理原则的有（ ）。

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A.资本确定原则 B.资本限额原则 C.资本充实原则 D.资本维持原则 4．以公开、间接方式发行股票的特点是（ ）。

A．发行范围广，易募足资本 B.股票变现性强，流通性好 C．有利于提高公司知名度 D.发行成本低

5.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业租赁固定资产的规模，其目的是（ ）。 A.限制现金外流 B.避免或有负债 C.防止企业负担巨额租金以致消弱其偿债能力 D.防止企业摆脱对其资本支出和负债的约束

6.下列属于长期借款的特殊性保护条款的有( )。

A.贷款专款专用 B.要求企业主要领导人购买人身保险 C.要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务 D.对企业资本性支出规模的限制

7.与债券筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（ ）。

A.筹资速度快 B.借款弹性大 C.使用限制少 D.筹资费用低 8.以下关于可转换债券的说法中，正确的有（ ）。

A.转换价格越低，表明在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量越少 B.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权

C.设置赎回条款可以保护发行企业的利益 D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险 9.可转换债券筹资的优点是（ ）。

A.可节约利息支出 B.筹资效率高 C.增强筹资灵活性 D.股价大幅度上扬时,可增加筹资数量

10.下列各项中，不属于融资租赁租金中的租赁手续费内容的有（ ）。 A.保险费 B.设备买价 C.一定的利润 D.利息

三、计算题

1.某公司1996年7月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率为10%，5年期，每年6月30日付息，到期一次还本。要求：假设1996年7月1日的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司将可能取消发行计划。

2.已知：某公司2019年销售收入为10000万元，2010年12月31日的资产负债表如下：

资产负债表（简表）2010年12月31日 单位：万元

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资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 无形资产 资产总计

期末余额 1000 4000 7000 6000 2000 20000

负债及所有者权益 应付账款 应付票据 长期借款

普通股股本（每股面值2元） 资本公积 留存收益

负债与所有者权益合计

期末余额 1500 2500 9000 1000 5500 500 20000

该公司2019年计划销售收入比上年增长8%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要80万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。2019年销售净利率为10%，股利支付率为60%。该公司适用的所得税税率为25%。

要求：（1）计算2019年公司需增加的营运资金；（2）计算2019年需要筹集的资金总量； （3）预测2019年需要对外筹集的资金量；

第四章 资金成本和资本结构

一、单项选择题

1.某公司发行总面额1000万元，票面利率为20％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为50％的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为( )。 A．8% B．8.74% C．9% D．9.97%

2.某公司折价发行10年期，票面年利率8%，每年付息、到期一次还本的公司债券，该公司适用的所得税税率为33%，在不考虑筹资费的前提下，则其税后资本成本（ ）。 A.大于5.36% B.小于5.36 C.等于5.36% D.等于8% 3.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费因素的是（ ）。 A.债券成本 B.银行借款成本 C.普通股成本 D.留存收益成本 4.既具有抵税效应,又能带来杠杆利益的筹资方式是( )

A.发行债券 B.发行优先股 C.发行普通股 D.使用内部留存

5.某公司股票预计第一年股利每股2元，股利年增长率10%，不考虑筹资费用，据此计算的资本成本为15%，此股票目前的市价是（ ）。

A. 44 B.40 C. 30.45 D.35.5

6.某公司普通股股票股价元/股，筹资费用率为 的6%，上年每股股利0.6，预计股利每年增

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长5%，所得税税率25%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的资本成本为（ ）。

A.14.74% B.17.6% C.19% D.20.47%

7. 假设在资本市场中，平均风险报酬率14%，权益市场风险溢价4%，某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本是（ ）。

A. 18% B. 6% C.20% D.16% 8.利用比较资金成本法确定资金结构的决策标准是（ ）。 A．每股收益的高低 B．公司价值的大小 C．加权资金成本的高低 D．边际资金成本的高低

9.A企业负债资金的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的税前资金成本为15%，股票的β为1.41，企业所得税税率为34%，市场风险溢酬9.2%，国债的利率为11%。则加权平均资金成本为（ ）。

A. 23.97% B. 9.9% C. 18.34% D. 18.67% 10.企业在追加筹资时，需要计算（ ）。

A.变动成本 B.边际资本成本 C.个别资本成本 D.平均资本成本 11.边际资本成本采用加权平均法计算，其权数为( )权数。 A.账面价值 B.市场价值 C.公允价值 D.目标价值

12.已知企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0～10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。 A.5000 B.20000 C.50000 D.200000 13.下列关于经营杠杆的说法不正确的是（ ）。

A.经营杠杆，是指由于固定成本的存在而导致税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应 B.经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，但是经营杠杆扩大了市场和生产等不确定因素对利润变动的影响

C.在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大

D.按照简化公式计算经营杠杆系数时，本期边际贡献的大小并不影响本期的经营杠杆系数 14.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（ ）。

A.降低利息费用 B.降低变动成本水平 C.降低固定成本水平 D.提高产品销售单价

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15.某企业本期息税前利润为3000万元，本期实际利息为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为（ ）

A.3 B.2 C.0.33 D.1.5

16.某企业本期财务杠杆系数为1.4，本期息税前利润为350万元，则本期实际利息费用为（ ）万元。

A.100 B.140 C.200 D.240

17．某公司财务杠杆系数为2，预计每股收益将增长20%，在其他条件不变的情况下息前税前盈余要增长（ ）。

A．15% B．10% C．25% D．5% 18．下列说法正确的是（ ）。

A．复合杠杆系数越大，财务杠杆系数一定越大 B．复合杠杆系数越大，经营杠杆系数一定越大 C．复合杠杆系数越大，每股利润的波动幅度越大 D．复合杠杆系数越大，每股利润的波动幅度越小

19.如果企业一定期间内的固定生产经营成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）。

A.经营杠杆效应 B.财务杠杆效应 C.复合杠杆效应 D.风险杠杆效应

20.某企业2019年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2019年销售增长率为20%，则2019年的每股收益增长率为( )。

A.32.5% B.41.4% C.39.2% D.36.6%

二、多项选择题

1.资本成本是企业的投资者对投入企业的资本所要求的最低收益率，从企业的角度看，资本成本是投资项目的（ ）。

A.未来成本 B.实际成本 C.机会成本 D.过去成本 2.影响资本成本的因素有（ ）。

A.总体经济环境 B.资本市场条件 C.企业经营状况和融资状况 D.企业对筹资规模

3.在个别资本成本中须考虑抵税因素的是（ ）

A.债券成本 B.银行借款成本 C.普通股成本 D.留存收益成本

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4.加权平均资本成本可以根据（ ）确定。

A.市场价值 B.账面价值 C 票面价值 D目标资本结构 5.下列各因素中，其不确定性影响经营风险的有（ ）。

A.市场需求 B.负债 C.销售价格 D.对价格的调整能力 6.吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（ ）。

A.降低企业资金成本 B.加大企业复合风险 C.加大企业财务风 D.提高每股收益 7.下列筹资活动会加大财务杠杆作用的有（ ）。

A.增发普通股 B.留存收益 C.增发公司债券 D.增加银行借款 8.当财务杠杆系数为1时，下列表述不正确的有（ ）。

A.息税前利润增长率为零 B.息税前利润为零 C.利息为零 D.固定经营成本为零 9.某公司经营杠杆系数为1.2，财务杠杆系数为2.5，则下列说法正确的有( )。 A.如果产销量增减变动1%，则息税前利润将增减变动1.2% B.如果息税前利润增减变动1%，则每股收益将增减变动2.5% C.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动3% D.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动3.7%

10.利用每股利润无差别点进行企业资金结构分析时，（ ）。

A．当预计息税前利润低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 B．当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利 C．当预计销售额低于每股销售额无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利 D．当预计销售额高于每股销售额无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

三、计算题

1.某企业拟筹资2500万元。其中：发行债券1000万元，筹资费率为2%，债券年利率为10%，所得税税率为25%；发行优先股500万元，年股息率为7%，筹资费率为3%,发行普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4% 。 要求：计算该筹资方案的综合资金成本。

2.A公司目前有资金100万元，其中，长期债务20万元，普通股权益（含留存收益）80万元。为了适应追加投资的需要，公司准备筹措新资。经分析测算后，A公司的财务人员认为目前的资本结构处于目标资本结构范围，在今后增资时应予保持，即长期债务20%，普通股权益80%。财务人员分析了资本市场状况和公司的筹资能力，认为随着公司筹资规模的不断增加，各种资金的成本率也会增加，测算结果如表所示。

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A公司筹资资料 筹资方式

长期债务

目标资本结构 0.2

追加筹资数额范围（元） 个别资本成本率（%） 10 000以下 10 000~40 000 40 000以上



普通股权益

0.8

22 500以下 22 500~75 000 75 000以上

要求：（1）计算筹资总额分界点。（2）计算边际资金成本。

2.ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下：(l) 公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8.93％；(2) 公司原有债券本年末即将到期，如果公司按850元发行面值为1000元票面利率为8％，期限为5年，分期付息的公司债券，发行成本为市价的4%；(3) 公司普通股面值为 l元，本年派发现金股利0．35元，股票获利率(每股现金股利/每股市价)为6.36%，预计每股收益增长率维持7％，并保持25％的股利支付率（每股现金股利/每股收益）；(4) 公司当前(本年)的资本结构为：银行借款 150万元；长期债券650万元；普通股400万元；保留盈余 420万元。(5) 公司所得税率为40％；(6) 公司普通股预期收益的标准差为4.708，整个股票市场组合收益的标准差为2.14，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.5；(7) 当前国债的收益率为5.5％，市场上普通股平均收益率为13.5％。

要求：(l) 计算银行借款的税后资本成本。(2) 计算债券的税后成本。(3) 分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产订价模型估计内部股权资本成本，并计算两种结果的平均值作为股权成本。(4) 如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均的资本成本。(计算时单项资本成本百分数保留2位小数)

5.某企业只生产一种产品，其总成本习性模型为Y＝5000＋3X。假定该企业2019年度销售量为5000件，每件售价为10元；按市场预测2019年A产品的销售数量将增长20%。 要求：（1）计算2019年该企业的边际贡献总额。（2）计算2019年该企业的息税前利润。（3）计算2019年的经营杠杆系数。（4）计算2019年息税前利润增长率。（5）假定企业2019年发生负债利息2500元，无融资租赁租金，计算2019年财务杠杆系数和复合杠杆系数。 6、某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200

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万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%。

要求 ：（1）计算两个方案的每股盈余；（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余。（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断方案的选取。

7.某公司目前的资本来源包括每股面值为1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前利润）400万元。该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。该项目备选的筹资方案有二个：（1）按11%的利率发行债券；（2）按20元/股的价格增发普通股。

要求：（1）计算不同方案筹资后的普通股每股收益。（2）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点。（3）计算筹资前的财务杠杆和按二个方案筹资后的财务杠杆。（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？（5）如果新产品可提供1000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？

第五章 项目投资管理

一、单项选择题

1.下列指标中，属于非折现相对指标的是（ ）。

A.投资回收期 B.会计收益率 C.净现值 D.内含报酬率 2.下列说法中不正确的是（ ）。

A．内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率 B．内含报酬率是方案本身的投资报酬率 C．内含报酬率是使方案净现值等于零的贴现率 D．内含报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率

3.下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（ ）。 A.原始投资 B.现金流量 C.项目计算期 D.设定折现率 4.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为－20万元，当贴现率为15%时，其净现值为60万元。该方案的内含报酬率为（ ）。

A.15.25% B.16.75% C.16.25% D.15.75%

5. A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，无残值。设备投产后预计每年获得经营净利3万元，则该投资的静态投资回收期为（ ）年。 A.5 B.3 C.4 D.6

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6.下列关于投资项目的回收期法（静态投资回收期法）的说法中，不正确的是（ ）。 A.忽略了货币的时间价值 B.没有考虑全部的现金流量 C.能够测算项目的盈利性 D.主要测算项目的流动性 7.包括建设期的静态投资回收期是（ ）。

A.使得净现值为零的年限 B.使得净现金流量为零的年限 C.使得累计净现值为零的年限 D.使得累计净现金流量为零的年限 8.会计收益率计算公式的分母为（ ）。

A.原始投资额 B.投资总额 C.建设投资 D.固定资产投资

9.企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险报酬率为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（ ）。 A.该项目的现值指数小于1C.该项目的风险报酬率为7%

B.该项目的内含报酬率小于8% D.



10.下列说法不正确的是（ ）。

A.净现值率反映了单位投资现值所能实现的净现值大小 B.获利指数法可以进行互斥投资机会获利能力的比较 C.净现值法适用于互斥方案之间的比较

D.净现值法不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率

11.已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的回收期是4年，则计算内含收益率时的年金现值系数等于（ ）。

A.3.2 B.5.5 C.2.5 D.4 12.关于项目投资，下列说法不正确的是（ ）。

A.项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间 B.项目计算期＝建设期＋经营期 C.经营期是指从建设起点到终结点 D.项目资金投入的方式包括一次投入和分次投入

13.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用额100万元，流动负债需要额为40万元；投产第二年的流动资产需用额为190万元，流动负债需要额为100万元。则投产第二年新增的流动资金投资额应为（ ）万元。

A.150 B.90 C.60 D.30

14.某工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为

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400万元，第二年流动负债需用额为600万元，第二年并不需要进行流动资金投资，则该企业第二年的流动资产需用额为（ ）万元。

A.600 B.1200 C.1000 D.1400 15.以下不属于流动资产项目的估算内容的是（ ）。 A.存货需用额的估算 B.应收账款需用额的估算 C.预付账款需用额的估算 D.预收账款需用额的估算

16.某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则（ ）。

A.项目的机会成本为100万元 B.项目的机会成本为80万元 C.项目的机会成本为20万元 D.项目的沉没成本为80万元

17.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，净残值率为10％；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率30％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（ ）。 A.减少1200元 B.增加1200元 C.增加8800元 D.增加11200元

18.某项目第5年的不包括财务费用的总成本费用为100万元，折旧额为20万元，无形资产摊销为5万元，开办费摊销2万元，修理费为4万元，工资及福利费为15万元，其他费用3万元，则该年的外购原材料、燃料和动力费为（ ）万元。 A.54 B.51 C.78 D.无法计算

19.已知某工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元，无形资产摊销额为40万元，开办费在投产第一年全部摊销，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的付现经营成本为（ ）万元。 A.1300 B.760 C.700 D.300

20.（2009年）某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（ ）万元。

A.1000 B.900 C.800 D.300

二、多项选择题

1.投资决策评价折现相对指标主要包括（ ）。

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A.净现值 B.会计收益率 C.获利指数 D.内部收益率 2.下列说法中属于净现值指标的优点的有（ ）。

A.考虑了资金时间价值 B.能够利用项目计算期的全部净现金流量信息 C.考虑了投资风险 D.可从动态的角度反映投资项目的实际投资收益率水平 3. 净现值率是项目净现值与全部投资现值之比，净现值率属于（ ）。 A.折现指标 B.绝对量指标 C.正指标 D.反指标 4.净现值法与获利指数法的共同之处在于（ ）。

A.都是相对数指标，反映投资的效率 B.都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值 C.都不能反映投资方案的实际投资收益率 D.都没有考虑货币时间价值因素 5.下列说法正确的有（ ）。

A.净现值是绝对数指标，反映投资的效益 B.获利指数是相对数指标，反映投资的效率 C.内含报酬率可以反映投资项目的真实报酬率

D.对互斥项目进行评价时，应以内含报酬率法为主要方法 6.下列说法正确的有（ ）。

A.项目的计算期即该项目的有效持续期间 B.建设期的最后一年年末称为投产日 C.从投产日到终结点之间的时间间隔称为生产经营期 D.如果投资行为只涉及一个年度，则属于一次投入 7.以下属于项目投资流出量的内容的有（ ）。

A.在建设期发生的建设投资 B.在建设期期末或运营期前期发生的营运资本投资 C.在运营期发生的付现经营成本 D.在运营期发生的各种税金 8.以下属于项目投资流入出量的内容有（ ）。

A.在运营期发生的营业现金收入 B.在运营期发生的补贴收入 C.通常在项目计算期末收回的固定资产余值 D.通常在项目计算期末收回的营运资本投资

9.对于一项投资项目，按照某年经营总成本为基础计算该年经营付现成本时，应予扣减的项目包括（ ）。

A.该年的折旧 B.该年的利息支出 C.该年的设备买价 D.该年的无形资产摊销 10.建设期现金流量中包括（ ）。

A.固定资产投资额 B.流动资产投资 C.机会成本 D.原有固定资产的变价收入

三、计算题

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1、 某企业项目初始投资100万元在建设起点一次投入，当年完工并投产。投产后每年税后净利分别为20、15、25、12、30、40、35、40、40、50万元，按直线法计提折旧，项目有效期10年。求该项目的净现值和投资回收期。假设折现率为10%。

2、某企业进行某项固定资产建设，在建设起点一次投入100万元，无建设期；无需投入流动资产，项目寿命期10年，经营期每年净利润15万元。折现率12%。要求：计算该项目的投资回收期、净现值、现值指数和内含报酬率。

3.某企业投资15500元购入一台设备。该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法提折旧。设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。企业所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%。（2019年，10分）

要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的净现金流量；（2）计算方案的净现值；（3）判断该方案是否可行。

4.某公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年中每年销售收入均为15000元，每年的付现成本均为5000元。乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元，5年终销售收入均为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧将逐年增加修理费300元，另需垫支流动资金3000元。假设所得税率为40%，资本成本率为10%。

要求：（1）分别计算甲方案和乙方案的净现金流量；（2）分别计算甲方案和乙方案的净现值、现值指数、投资回收期。（3）试判断应选用哪一个方案。

5.某公司拟投产一新产品，需购置一套专用设备，预计价款900000元，追加流动资金145822元。该公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年提折旧，直线法计提，无残值。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税率为40%，最低投资报酬率为10%。（2000年，10分） 要求：计算净现值为零时的销售量水平。

提示：可先计算净现值为零时的净利润，然后再根据净利润计算销售量。

6.某企业拟购置一台效率更高的新设备以取代正在使用的旧设备。已知购进新设备的总支出为120000元，经济寿命为10年，10年后的残值为1500元，预计清理费用500元；使用时可比旧设备降低成本消耗5000元，增加销售收入8000元。旧设备的账面价值为32000元，每年的成本消耗为7000元，收入为15000元，剩余寿命为4年，使用期满无残值；但若目前

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出售，可得价款40000元。若该企业的资金成本为10%。 要求：利用年等值法作出是否用新设备取代旧设备的决策。

第六章 证券投资

一、单项选择题

1.企业发行长期债券，在票面利率（名义利率）相同的情况下，对其比较有利的付息期是

（ ）。

A.单利计息到期付息 B. 每年付息 C.每半年付息 D每月付息

2.某企业发行债券，在票面利率（名义利率）相同的情况下，对投资者比较有利的付息期是

（ ）。

A.1年 B.半年 C.1季 D.1月

3．投资者在购买证券的时候，可以接受的最高价格应该是证券的（ ）。 A.证券票值 B.证券价值 C.市场价格 D.到期价格

4.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率(投资者要求的报酬率)低于票面利率，则（ ）。 A.偿还期限长的债券价值低 B.偿还期限长的债券价值高

C.两只债券的价值相同 D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

5.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率（不作特殊说明，是同规则的，即半年付息一次的名义利率）为10%并保持不变，以下说法正确的是（ ）。

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

6.某公司发行面值1000元，票面利率5%，期限为10年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券，已知发行时的市场利率为6%，则该债券的发行价格为（ ）。 A. 1000 B. 982.24 C. 926.41 D.1100

7.某公司拟发行的公司债券面值为1000元，票面年利率为11％，期限为3年，每年年末付

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息一次。如果发行时市场利率为9%，则其发行价格应为（ ）元。 A.1025 B.10 50 C.1000 D.1100 8. 债券到期收益率计算的原理是（ ）。

A. 到期收益率是购买债券后一直持有到期的利息收益率

B. 到期收益率是能使债券每年利息收入和收回的本金的现值等于债券买入价格的折现率 C. 到期收益率是购买债券后一直持有到期债券资本利得收益率

D. 到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

9. 有一笔国债,5年期,平价发行,票面利率12.22%,单利计息,到期一次还本付息,其到期收益率(按年复利计算的实际到期收益率）是（ ）。 A. 9% B.11% C.10% D.12%

10.ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券,该债券按年复利计算的到期收益率（实际到期收益率）为（ ）。 A. 4% B.7.84% C.8% D.8.16%

11. 对于每年付息债券而言，下列说法不正确的是（ ）。 A.如果发行时以折价交易，其到期收益率将超过债券的票面利率 B.如果发行时以折价交易，其到期收益率将低于债券的票面利率 C.在任何一个时点，市场利率的变化会影响债券价值

D.如果发行时以溢价交易，其到期收益率将低于债券的票面利率

12.对于平价发行的半年付息债券来说，若票面利率为10%，下列关于他的定价依据不正确的说法是（ ）

A.实际利率10.25% B.名义利率为10% C.实际半年利率（周期利率）为5% D.实际周期利率为5.125%

13.有一笔国债，5年期，溢价20％发行，票面利率10％，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是（ ）。

A.4.23％ B.4.57％ C.5.23％ D.6.06％

14.A债券每年付息一次，票面利率（报价利率）8%，B债券半年付息一次，如果让B债券在经济上与A债券等效，B债券应规定的票面利率（报价利率）是（ ）。 A.8% B.7.84% C. 8.16% D.6.78% 15.估算股票价值是的贴现率，不能使用（ ）。

A. 股票市场的平均收益率 B.债券收益率加适当的风险报酬率

第 24 页


C. 国债的利息率 D.投资者的必要报酬率

16.有一公司股票，必要报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该股票的价值是（ ）元。

A.18 B.20 C.22 D.4

17．目前国库劵的收益率为5%，市场平均收益率为10%，有一支股票其贝他系数为1.4，如果这支股票为固定成长股，成长率为5%，预期第一年后的股利为3.5元，则这支股票的价值为（ ）。

A.100 B.50 C.52.5 D.55.8

18.某投资者准备购入一种股票，预计五年后出售可得100元/股，每股每年可在年末获得现金股利5元，必要报酬率为10%，该股票市价为80元/股，则该股票的价值是（）元/股。 A.100 B.80 C.81.04 D.62.09

19. 某种股票当前的市场价格是40元,每股股利是2元,预期的股利增长率是5%,则其市场决定的预期收益率为（ ）。

A. 5% B.5.5% C.10% D.10.25%

20.A股票目前市价是13元/股，预计一年后的出售价是15元/股，甲投资者现在投资1000股，出售之前收到200元的股利，则投资A股票的资本利得收益率是（ ）。 A.16.92% B.15.38% C.16% D.无法计算

二、多项选择题

1. 在复利计息、到期一次还本的条件下,债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（ ）。

A. 债券平价发行,每年付息一次 B. 债券平价发行,每半年付息一次 C. 债券溢价发行,每年付息一次 D. 债券折价发行,每年付息一次 2.债券的价值会随着折现率的变化而变化，下列说法中正确的有（ ）。 A.若到期时间不变，当折现利率上升时，债券价值下降 B.债券票面利率大于折现率时，债券价值低于其面值 C.若到期时间缩短，折现率对债券价值的影响程度会降低 D.若到期时间延长，折现率对债券价值的影响程度会降低 3.能够影响债券内在价值的因素有（ ）。

A.市场利率 B.票面利率 C.债券价格 D.计息方式

4.A债券票面年利率为10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有（ ）。

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A.A债券的票面计息期利率为5%

B.A债券的年有效到期收益率（实际到期收益率）为10.25%

C.A债券的折现率的计息期利率(周期利率)为5% D.A债券的名义到期收益率为10% 5.影响债券投资收益率的因素有（ ）。

A.票面价值 B.票面利率 C.市场利率 D.出售价格 6.估算股票价值时，可以使用的折现率有（ ）。

A.投资者要求的必要收益率 B.资本成本 C.国库券收益率 D.无风险收益率加风险溢价 7.股票投资能够带来的现金流入量有（ ）。

A.资本利得 B.股利 C.利息 D.出售价格 8.与股票内在价值呈同向变化的因素有（ ）。

A.预期股利 B.股利增长率 C.预期报酬率 D.贝他系数 9.股票投资的收益包括（ ）。

A.出售价格 B.股利 C.债券利息 D.资本利得 10.关于股票价值的计算方法，下面表述正确的是（ ）。

A.基本模式P= B.零成长股票P=D/K

C.股利固定增长股票P=D/K-g D.非固定增长股票的价值等于各阶段股利现值之和

三、计算题

1.B公司债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，单利计算利息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105元。如果对其进行投资并持有到期，试计算其投资收益率。如果现在市场上的利率为5%（按年复利的实际利率），试计算其债券的价值，并判决其是否应该购买。 2.甲投资者准备从证券市场购买A.B两种股票组成投资组合。已知A.B.C.D四种股票的β系数分别为1.5、1.8。现行国库券的收益率为5%，市场平均股票的必要收益率为12%。 要求：

（1）分别计算这四种股票的必要报酬率；

（2）假设该投资者准备长期持有A股票。A股票当前的每股股利为6元，预计年股利增长率为5%，当前每股市价为50元。是否应该投资A股票？

（3）假设该投资者准备长期持有B股票，该股票预期下一年每股股利为5元，年股利增长率为2%，但其每股市价为40元，计算投资B股票的预期报酬率并判断是否应该投资B股票？

第七章 营运资本管理

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一、单项选择题

1.企业置存现金，主要是为了满足（ ）。

A.交易性、预防性、盈利性需要 B.交易性、预防性、投机性需要 C.交易性、投机性、盈利性需要 D.交易性、预防性、稳定性需要 2.通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）。

A.与现金余额成反比 B.与有价证券的利息率成正比 C.与持有时间成反比 D.属于是决策的无关成本 3.成本分析模式下，持有的企业持有现金的成本不包括（ ）。 A.交易成本 B.机会成本 C.短缺成本 D.管理成本

4.某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100 000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（ ）元。 A.5000 B.10000 C.15000 D.20000

5.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，最佳的现金持有量是50000元，则企业的持有现金的机会成本率为（ ）。 A.10％ B.6％ C.8％ D.无法计算 6.企业赊销政策的内容不包括（ ）。

A.确定信用期间 B.确定信用条件 C.确定现金折扣政策 D.确定收账方法 7.某公司目前的信用条件N/30，年赊销收入3000万元，变动成本率70%，资本成本率12%，为使收入增加10%，拟将政策改为“2/10,1/20,N/60”,客户付款分布为：60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款的占用资金的应计利息为（ ）。

A.减少1.86万元 B.减少3.6万元 C.减少5.4万元 D.减少2.52万元 8.下列说法正确的是（ ）。

A.在制定信用政策时，企业的收账费用越多，坏账损失越少 B.信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策 C.销售和收款的时间差距是产生应收账款的主要原因

D.在信用政策的决策中，不需考虑存货增加引起的应付账款的增加 9.下列不属于存货的储存成本的是（ ）。

A.存货占用资金应计的利息 B.仓库费用 C.变质损失 D.紧急额外购入成本 10.某企业全年需用A材料2400吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储备成本12元，则每年最佳订货次数为( )



第 27 页


A.12 B.6 C.3 D.4

11.下列各项因素中，与订货提前期有关的是（ ）。

A.经济订货量 B.再订货点 C.订货次数 D.订货间隔期

12.根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下列各项中最能反映客户“能力”的是（ ）。

A.流动资产的数量、质量及与流动负债的比例 B.获取现金流量的能力 C.财务状况 D.获利能力

13.某企业拟以“1/10，n/30”信用条件购进材料，其丧失现金折扣的机会成本率为（ ）。-A.10% B.20% C.18% D.28%

14.A企业从B企业购进一批货物，按照“2/10、n/30”的信用条件付款，如果A企业在第50天付款，那么A企业放弃现金折扣的成本是（ ）。 A.18.6％ B.18.4％ C.36.7％ D.36.4％

15.下列借款利息支付方式中，企业负担的实际利率高于名义利率大约一倍的是（ ）。 A.收款法 B.贴现法 C.加息法 D.补偿性余额法

16.企业取得2019年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4％。2008年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2019年度末向银行支付的利息和承诺费共为（ ）万元。

A．49.5 B．51.5 C．64.8 D．66.7

17.M公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法付息，要求计算贷款的实际利率（ ）。 A.15.38% B.14.29% C.12% D.10.8% 18.企业采取宽松的营运资本持有政策，产生的结果是( )。 A．收然性较高，资金流动性较低 B．收益性较低，风险较低 C．资金流动性较高，风险较低 D．收益性较高，资金流动性较高 19.下列选项中不属于自发性融资的是（ ）。

Ａ.应付债券 Ｂ.应付票据 Ｃ.应付账款 Ｄ.预收账款

20.如果一个企业为了能够正常运转，不论在生产经营的旺季或淡季，都需要保持一定的临时性借款时，则有理由推测该企业所采用的营运资本融资政策是（ ）。

A．稳健型融资政策 B．配合型政策 C．激进型融资政策 D．配合型或稳健型政策

二、多项选择题

第 28 页


1.现金是企业中流动性最强的资产，属于现金内容的项目，包括（ ）。 A.库存现金 B.银行存款 C.银行本票 D.银行汇票 2.缩短信用期间有可能会使（ ）。

A.销售额降低 B.应收账款占用资金降低 C.收账费用降低 D.坏账损失降低 3.缩短信用期，会产生的有利影响包括（ ）

A.销售额增加 B.应收账款减少 C.收账费用减少 D.坏账损失减少 4.下列属于存货的储存变动成本的有（ ）

A.存货占用资金的应计利息 B.紧急额外购入成本 C.存货的破损变质损失 D.存货的保险费用 5.下列属于存货取得成本的有（ ）。

A.常设采购机构的基本开支 B.差旅费 C.保险费用

D.购置成本

6.在其他条件不变的情况下，订货批量的增加会导致数额减少的有（ ）。 A.订货成本 B.缺货成本 C.储存变动成本 D.购置成本

7.某企业每年需要耗用甲材料8000吨。该材料购入价格为每吨1500元，每订购一次的订货变动成本为400元，材料在仓库中的每吨储存变动成本为40元。假设保险储备为零。则达到经济批量时的相关最低总成本及平均占用资金分别为（ ）元。 A.16000 B.300000 C.32000 D.350000

8.某零件年需要量3240件，单价10元，日供应量12件，一次订货变动成本125元，单位储存变动成本1元/年。假设一年为360天，保险储备量为30件，资金成本率为10%，则（ ）。-A.经济订货量为1800件 B.平均日需求量为9件

C.平均库存量为255件 D.存货平均占用资金应计利息为255元 9.与长期借款相比，下列属于短期负债筹资优点的有（ ）。

A.筹资速度快 B.筹资富有弹性 C.筹资成本较低 D.筹资风险低 10.商业信用筹资的优点主要表现在（ ）。

A.筹资风险小 B.筹资成本低 C.限制条件少 D.筹资方便

三、计算题

1．某公司估计在目前的营运政策下，今年销售额将达100万元。该公司销售的变动成本率为80%，资金成本率为16%。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分顾客经常拖欠货款，企业平均收现期（即应收帐款周转天数）为30天，坏帐损失率为1%。该企业拟改变信用政策，信用条件为N/40，预期影响如下：销售收入增加10万元；增加部分的坏帐损失率

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为4%，全部销售的平均收现期为45天。要求列式计算填列新信用政策的相关内容。 2、某企业每年需要耗用甲材料8000吨。该材料购入价格为每吨1500元，每订购一次的订货项目 日销 售额 机会 成本 坏帐 损失

总成本 20666.67元 信用 收益

净收益 200000-20666.67=179333.33

元

变动成本为400元，材料在仓库中的每吨储存变动成本为40元。假设保险储备为零。要求：（1）填写下表各项；（2）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关的总成本是多少？

进 货 批

量

原信用政策

100万元/360=2777.78元

新信用政策

2777.78×80%×30×16% =10666.67元 100万元×1%=1万元







100万元×（1-80%）=20万元



项 200 500

目

平均存量（吨）

储存成本（元）

订货次数（次）

订货成本（元）

相关总成本（元）





3.某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以便平均收账期降为50天，坏账损大降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。

要求：计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限（每年按360天计算）。 机会



原方案



新方案

第 30 页


成本 坏账 损失 收账 费用 成本 合计

4、某企业有五种现金持有方案，现金持有量从20000元至100000元，等额分五个档次，现金的管理成本与现金持有量增减无关，均为5000元，现今持有量为20000元时，短缺成本为18000元，现金持有量每增加20000元，短缺成本降低4500元；企业若将现金用于短期投资，预计收益率为10%，要求运用成本分析模式确定企业的最佳现金持有量。

5.新科公司准备向工商银行筹集一笔一年期贷款，贷款金额为20万元，银行提供了以下几种备选方案：（1）年利率为10％，采用收款法付息；（2）年利率为9％，采用贴现法付息；（3）年利率为8％，银行规定补偿性余额为15％（不考虑补偿性余额存款的利息）；（4）年利率为7％，银行规定补偿性余额为20％（不考虑补偿性余额存款的利息），并按照贴现法付息；（5）年利率为5％，银行规定每月末等额偿还本息，不考虑资金的时间价值。

要求：分别计算每个备选方案贷款的实际利率，并帮助新科公司进行决策。

6.某企业计划购入10万元的材料，销货方提供的信用条件是（2/20，N/60），针对以下几种情况，请为该企业是否享受现金折扣提供决策依据。

（1）企业现金不足，需要从银行借入资金支付货款，此时银行借款利率为12%； （2）企业有支付能力，但现有一短期投资机会，预期投资报酬率为20%。

7.某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：（1）立即付款，价格为9630元；（2）30天内付款，价格为9750元；（3）31天至60天内付款，价格为9870元；（4）61天至90天付款，价格为10000元；假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。

要求：计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。













第八章 股利分配

一、单项选择题

1.股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定( )，它会影响公司的报酬率和风险。 A．股利支付日期 B．股利支付方式 C．股利支付比率 D．股利政策确定 2.下列不属于法定公积金用途的是( )。

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A. 用于弥补公司亏损 B. 扩大公司生产经营 C. 支付利息 D. 支付股利 3.下列说法正确的是（ ）。

A.只要本年净利润大于0，就可以进行利润分配 B.只要可供分配利润大于0，就必须提取法定公积金

C.不能用资本发放股利，也不能在没有累计盈余的情况下提取公积金 D.如果存在年初累计亏损，则计提公积金之前应该先按照税法规定补亏

4.在影响股利分配因素的法律限制中，目前我国法律尚未做出限制性规定的是（ ）。 A.资本保全 B.企业积累 C.净利润 D.超额累积利润 5.在盈余一定的条件下，现金股利支付比率越高，资产的流动性（ ）。 A．越高 B．越低 C．不变 D．可能出现上述任何一种情况 6.下列选项中，会采取高股利政策的是（ ）。

A.处于经营收缩的公司 B.在通货膨胀时期 C.受债务合同的约束 D.举债能力弱的公司 7.某公司2019年税后利润1000万元，2019年需要增加投资资本1500万元，公司的目标资本结构是权益资本占60％，债务资本占40％，公司采用剩余股利政策，增加投资资本1500万元之后资产总额增加（ ）万元。

A.1000 B.1500 C.900 D.500 8.公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是（ ）。 A.使股利与公司盈余紧密地配合 B.保持理想的资本结构

C.使公司利润分配灵活性较大 D.稳定股价，树立公司良好形象 9.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于( )。 A.C.

B.

D.





10.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。 A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策 11.容易造成股利支付额与本期净利相脱节的分配政策是（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策

12.在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（ ）。

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A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 13.以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（ ）。 A. 剩余股利政策 B. 固定或持续增长的股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策 14.主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是（ ） A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低股正常利加额外股利政策

15.某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额 l元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元；若按10％的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )。

A．1000000元 B．2900000元 C．4900000元 D．3000000元

16.某公司现有普通股100万股，每股面值 l元，资本公积50万元，盈余公积40万元，未分配利润200万元，股票市价8元；若按10％的比例发放股票股利并按股票面值折算，资本公积将变为（ ）万元。

A.120 B.170 C.100 D.50

17.下列关于发放股票股利意义的说法不正确的是（ ）。 A.有可能加剧股价的下跌 B.不利于公司长期发展 C.可以降低每股价值 D.会增加公司的负担

18.某公司原发行普通股300000股，拟发放15％的股票股利，已知原每股盈余为3.68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（ ）元。 A.3.2 B.4.3 C.0.4 D.1.1

19.某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额 l元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元；若按10％的比例发放股票股利并按面值折算，公司未分配利润的报表列示将为( )。

A．6000000元 B．8100000元 C．7900000元 D．4000000元

20.如果盈利总额和市盈率不变，发放股票股利和进行股票分割后，都不改变的项目是（ ）。 A.每股市价 B.每股面值 C.每股收益 D.每位股东所持股票的市场价值总额

二、多项选择题

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1.企业本年盈利1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10％，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是（ ）。

A.如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元。 B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为100万元。 C.如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0

D.如果存在年初累计亏损1200万元，且都是6年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为100万元。

2.股利支付方式有多种，包括（ ）。

A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利 3.下列哪个项目可用于弥补亏损( )。 A.法定公积金 B.

C.税后利润 D.税前利润

4.股利相关论认为，就公司的财务需要来讲，限制股利分配的因素包括（ ）。 A.盈余的稳定性 B.净利润 C.投资机会 D.债务需要 5.采用固定股利政策对公司不利的方面表现在( )。

A. 稀释了股权 B．股利支付与公司盈余脱节.资金难以保证 C．易造成公司不稳定的印象 D．无法保持较低的资金成本 6.下列哪种股利政策不利于股东安排收入与支出（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 7.发放股票股利与发放现金股利相比，具有以下优点（ ）。

A．减少股东税负 B．改善公司资本结构 C．提高每股收益 D．避免公司现金流出 8.下列属于发放股票股利对股东的意义的有（ ）。

A.可能使股东得到股票价值相对上升的好处 B.发放股票股利能够稳定股价甚至略有上升 C.可以降低每股价值，吸引更多投资者 D.可使股东获得纳税上的好处 9.下列说法正确的有（ ）。

A.发放股票股利会影响股东权益的内部结构 B.股票分割中股东权益内部结构发生变化 C.股票分割之后股东有可能多获现金股利 D.为了提高股价，可以进行股票合并 10.下列不能改变公司资产负债率的行为包括（ ）。

A.宣告发放现金股利 B.发放股票股利 C.股票回购 D.股票分割

三、计算题

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1．假设某企业本年初的累计亏损为100万元，其中有20万元是近五年内发生的亏损，而另外的80万元是五年前的亏损，即 "期初未分配利润"的帐面余额为－100万元（在借方）；本年的税前利润为520万元，所得税率40%，求盈余公积的计提基数。

5.A公司本年实现的净利润为400万元，年初未分配利润为1200万元，年末公司讨论决定现金股利分配的数额。预计明年需要增加投资资本600万元，公司的维持目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％。上年实现净利润360万元，分配的现金股利为216万元。 要求：计算回答下列互不关联的问题

（1）公司采用剩余股利政策，权益资金筹集优先使用留存收益，本年的股利支付率是多少？ （2）公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少现金股利？ （3）公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少现金股利？

（4）公司采用低正常股利加额外股利政策，规定每股最低现金股利为0.1元，按净利润超过最低股利部分的25％发放额外现金股利，该公司目前普通股股数为500万股，公司本年应发放多少现金股利？

第九章 财务报表分析

一、单项选择题

1.在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是( )。

A.交易性金融资产者 B.企业债权人 C.企业经营者 D.税务机关

2.某公司2019年末长期资产为1500万元，长期资本为2000万元，股东权益为800万元，则2019年末营运资本为（ ）万元。

A.300 B.500 C.700 D.1200 3.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ）。 A.用现金购买短期债券 B.用现金购买固定资产 C.用存货进行对外长期投资 D.从银行取得长期借款

4.在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是( ) 。 A.现金流动负债比率 B．资产负债率 C.流动比率 D．速动比率 5.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ ）。 A.收回应收账款 B.用现金购买债券 C.接受所有者投资转入的固定资产 D.以固定资产对外投资（按账面价值作价） 6.下列说法不正确的是（ ）。

第 35 页


A．资产负债率越低，举债越容易 B．权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产 C．产权比率＋1＝权益乘数

D．现金流量债务比是指经营活动所产生的现金净流量与流动负债的比率 7.下列说法正确的是（ ）。

A.现金比率＝货币资金/流动负债 B.产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆计量 C.长期资本负债率＝负债/长期资本 D.经营租赁不会影响长期偿债能力

8.某公司2019年度营业收入为3000万元。年初应收账款余额为150万元，年末应收账款余额为250万元，每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（ ）天。 A.15 B.17 C.22 D.24

9.某公司2019年的销售成本为2000万元，销售毛利率为20％，平均应收账款为500万元，平均应收票据为300万元，一年按照360天计算。则2019年的应收账款周转天数为（ ）。 A．72天 B．115.2天 C．43.2天 D．100天

10.某企业存货（成本）周转次数为30次，销售毛利率为40％，则存货（收入）周转次数为（ ）次。

A.12 B.40 C.25 D.50

11.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售收入100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数（分母取平均数）为（ ）。 A．1.65次 B．2次 C．2.3次 D．1.45次

12.某公司2019年销货成本为2400万元，销售毛利率为25%，流动资产周转率为45天，则2019年的流动资产平均占用额为（ ）万元。

A.425 B.550 C.520 D.400

13.某企业2019年的流动资产平均余额为200万元，流动资产周转次数为5次。若企业2019年的净利润为250万元，则2019年销售净利率为（ ）。 A．25％ B．15％ C．20％ D．30％

14.某企业采用“销售收入”计算出来的存货周转次数为5次，采用“销售成本”计算出来的存货周转次数为4次，如果已知该企业的销售毛利为2000万元，净利润为1000万元，则该企业的销售利润率为（ ）。

A.20％ B.10％ C.5％ D.8％ 15.下列有关盈利能力比率的说法正确的是（ ）。 A．流动资产周转次数表明1元流动资产所支持的销售收入

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B．资产利润率是利润总额与总资产的比率 C．权益净利率是净利润与股东权益的比率

D．销售利润率的变动是资产负债表中的项目变动所引起的 16.不影响净资产收益率的指标包括（ ）。

A. 流动比率 B. 销售净利率 C. 资产负债率 D. 总资产净利率 17.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ ）。 A.净资产收益率 B.总资产净利率 C.总资产周转率 D.权益乘数 18.某公司资产净利率为10％，若产权比率为1.5，则权益净利率为（ ）。 A．15% B．6.67% C．10% D．25% 19.下列说法不正确的是（ ）。

A.权益净利率＝资产利润率×权益乘数 B.权益净利率是传统财务分析体系的核心比率 C.在资产利润率不变情况下，提高财务杠杆可以提高权益净利率，但同时也会增加财务风险 D.资产周转率和销售净利率经常呈同方向变化 20.驱动权益净利率的基本动力是（ ）。

A.销售利润率 B.财务杠杆 C.资产周转率 D.资产利润率

二、多项选择题

1.计算下列各项指标时，其分母需要采用平均数的有（ ）。

A.基本每股收益 B.应收账款周转次数 C.总资产报酬率 D.应收账款周转天数

2.下列属于流动资产但不属于速动资产的有（ ）。

A．存货 B．应收账款 C．一年内到期的非流动资产 D．交易性金融资产 3.流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（ ）。

A.流动比率提高 B.流动比率降低 C.流动比率不变 D.速动比率降低 4.权益乘数为4，则（ ）。

A.产权比率为5 B.资产负债率为1/4 C.产权比率为3 D.资产负债率为75％ 5.利息保障倍数反映了企业的（ ）。

A．短期偿债能力 B．长期偿债能力 C．债务政策的风险大小 D．经营能力 6.某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（ ）。 A. 已获利息倍数 B. 流动比率 C. 存货周转率 D. 应收账款周转率 7.一般说来，销售收入增加时，不会明显变化的有（ ）。

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A．销售成本 B．存货周转率 C．应收账款周转率 D．应付账款

8.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标下降的经济业务包括（ ）。 A．从银行借入一笔资金 B．用现金归还借款 C．接受股东投入的固定资产 D．购买长期债券

9.在传统的财务报表分析体系中，权益净利率可以分解为（ ）。

A．资产权益率 B．权益乘数 C．总资产周转率 D．销售净利率 10.一般情况下，下列有关市盈率表述正确的有（ ）。 A.上市公司盈利能力的成长性越高，市盈率越高 B.上市公司经营良好且稳定性越好，市盈率越高 C.通常市场利率越高，企业的市盈率会越大 D.市盈率越低，说明投资于该股票的风险越低

三、计算题

1、某公司2019年财务报表的主要资料如下：

损益表 资产负债表 销售收入 6430 资 产 销售成本 5570 期初 期末

负债和所有者权益

毛利 860 现金 764 520 应付帐款 516 管理费用 580 应收帐款 1156 1134 利息费用 98 存货 700 966 税前利润 182 固定资产净额 1170 1170 所得税 72

净利 110 合计 3790 3790

应付票据 336 其他流动负债 468 长期负债 1026 所有者权益 1444 合计 3790

请计算该公司下列财务比率：①流动比率； ②资产负债率； ③存货周转率； ④应收帐款周转天数 ；⑤资产周转率⑥销售净利率； ⑦ 资产净利率； ⑧权益净利率；⑨已获利息倍数；⑩速动比率。

2、某企业有关财务信息如下：（1）速动比率为2；（2）长期负债是短期投资的4倍；（3）应收帐款为4000元，是速动资产的50%。，流动资产的25%，同固定资产价值相等；（4）所有者权益总额等于营运资金（营运资金等于流动资产减去流动负债），实收资本是未分配利润的2倍。要求：根据以上信息，将资产负债表的空白处填列完整。

资产

金额

负债及所有者权益

金额

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现金 短期投资 应收帐款 存货 固定资产 合计

应付帐款 长期负债 实收资本 未分配利润



合计

3、某公司年末资产负债表如下：该公司的年末流动比率为2；产权比率（即负债除以所有者权益）为0.6；以销售额和年末存货计算的存货周转率为16次；以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；本年销售毛利额为60000元。要求利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料，计算表中空缺的金额。

某公司资产负债表

资产

货币资金 5000 应付帐款 应收帐款净额 存货

应交税费 5000 长期负债

负债和所有者权益

固定资产净额 50000 实收资本 60000

未分配利润

总计 85000 总计



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