财务管理重点公式

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1、利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿 2、4种年金终值和现值的计算: 复利终值FVn=PV（1+i）^n=PV*FVIFi,n 复利现值PV=FVn*PVIF i，n 后付年金终值FVAn=A*FVIFA i，n 后付年金现值PVAn=A*PVIFA i，n

先付年金 XFVAn=（FVIFA i，n+1)-A=A(FVIFAi,n+1—1） XPVAn=A*PVIFAi,n*(1+i)=A*PVIFAi,n-1+A=A*（PVIFAi,n-1+1） 延期年金现值Vo=A（PVIFA i,m+n -PVIFA i,m） 永续年金现值 Vo=A/i 折现率：求换算系数FVIF等

3、期望报酬率ˉR=∑PiRi （P-概率 R-报酬率） 方差σ^2=∑（Ri-ˉR）^2 *Pi （标准差就是把它根号） （风险量度）离散系数CV=σ/ˉR 4、证券组合的β系数：βp=∑Wiβi 证券组合的风险报酬率Rp=βp(Rm-Rf)

5、资本资产定价模型：必要报酬率Ri=Rf+βi(Rm-Rf) 6、债券的发行价格F/(1+Rm)^n + ∑I/(1+Rm)^t

(F债券面额；I债券年利息；Rm债券发行时的市场利率；n债券期限；t债券付息期数） 7、个别资本成本率：K=D/(P-f)=D/P(1-F)

(D用资费用额；P筹资额；f筹资费用额；F筹资费用率） 长期借款资本成本率：K=R(1-T) T所得税税率；R借款利息率；

债券资本成本率：K=i*（1-T）/B（1-F） B债券筹资额；T所得税率；F债权筹资费用率








8、股权资本成本率： 股利折现模型Pc

t1

D

(1Kc)t

P普通股筹资净额；Dt普通股第t年的股利；Kc必要报酬率（普通股资本成本率）； 固定股利政策：Kc=D/Pc；固定股利增长政策：Kc=D/Pc+G

资本资产定价模型Kc=Rf+βi(Rm-Rf) ，Rf无风险报酬率，Rm市场报酬率 优先股资本成本率：Kp=Dp/Pp ，Dp优先股每年股利，Pp优先股筹资净额 9、综合资本成本率的测算：Kwkjwj

j1n

10、EBIT（营业利润）=销售收入-变成-固成=边际贡献-固成 11、营业杠杆系数DOL=

Q(PV)SCEBIT/EBITEBIT/EBIT （EBIT营业利润；S营业收入；

Q/QSCFQ(PV)FS/S

Q销售数量；P单价；F固成；C变成；V单位变成）

财务杠杆系数DFL=ΔEAT/EAT÷ΔEBIT/EBIT=ΔEPS/EPS÷ΔEBIT/EBIT=EBIT/(EBIT-1) (EAT税后利润，EPS普通股每股收益） 联合杠杆DCL=DOL*DFL 12、净现值NPV

t1n

NCFt

C（K：折现率）； t

1K

步骤：1计算NCF（年营业收入—年付现成本—所得税=税后净利+折旧）；2计算未来现金流量的总现值（a将NCF折算成现值b将终结现金流量折算成现值c计算未来现金流量总现值）；3计算净现值（NPV=未来现金流量的总现值—初始投资）净现值大于零表示赚钱 13、获利指数：PI=未来现金流量总现值/初始投资；多期完成：PI=未来现金流入的总现值/现金流出的总现值

14、投资回收期=初始投资额/每年NCF 15、最佳现金余额：N=

2Tb

（T：特定时间内的现金需要量总额；b：现金与有价证券的i

转换成本；i：短期有价证券利息率）

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