财务管理第二章练习及答案试题

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P/A,9%,4=3.2397 P/A,9%,3= 2.5313 P/A，10%，7= 4.8684 P/A，10%，5=3.7908 P/F,9%,4= 0.708 P/F,9%,3=0.772 P/F,10%，7= 0.513 P/F，10%，5=0.621 F/A,9%,4=4.573 F/A,9%,3= 3.278 F/A，10%，7= 9.487 F/A，10%，5=6.105 F/P,9%,4= 1.412 F/P,9%,3= 1.295 F/P，10%，7= 1.949 F/P，10%，5=1.611

1、 某企业向银行获得一笔600万元的长期借款，借款期限为4年，年复利率为9%，银行规定的还款方式分别为（1）到期一次还本付息，单利计算。（2）分期（每年）付息，到期还本。（3）分期（每年）付息，分期（每年）等额还本。（4）分期（每年）等额还本付息。（5）前3年每年年末归还一笔相等金额的款项，最后一年归还本息共300万元，4年内全部还清本息。要求，计算各种还款方式下的还款金额。

 （1）600*（1+9%*4）=816  （2）每年付息，到期还本

 付息：600*9%=54（万元） 到期还本：600万元  （3）每年付息，每年等额还本

└────┴────┴────┴────┘ 0 1 2 3 4

利息： 600*9% 450*9% 300*9% 150*9% 还本： 150 150 150 150

 （4）分期等额还本付息

P=A*(P/A,i,n) 600=A(P/A,9%,4) A=600/3.24=185.9

 (5)最后一年还款300万元，相当于现在的价值为

 300*(P/F,9%,4)=300*0.7084=212.4 600-212.4=B(P/A,9%,3) B=153.14

2、联合公司需要添置一大型设备，采用外购方式需支付价款125万元，预计该设备的使用年限是7年，设备残值是6万元，该设备每年的运营成本是25万元；若采用融资租赁方式每年需支付租金32万元，5年后设备转让给该公司，但需支付转让费和手续费共15万元，试问租赁与购买哪种方法对公司有利？(假设折现率为10%)

 购买：

 125+25*（P/A，10%，7）-6*（ P/F，10%，7）=243.622  租赁：

 25*（P/A，10%，7）+32 *（P/A，10%，5） - 6*（ P/F，10%，7）=249.249  所以购买有利。

3、某工业公司将一张11月28日到期年利率为8%的票据计10000元向银行申请贴现，出票日为6月1日，申请贴现日为8月30日，年贴心率为9%，问贴现金额为多少？

 总期限：

 6月1日—30日 30天 8月30日—31日 2天  7月1日—31日 31天 9月1日—30日 30天  8月1日—31日 31天 10月1日—31日 31天  9月1日—30日 30天 11月1日—28日 28天  10月1日—31日 31天  11月1日—28日 28天


 总天数为180天 贴现天数90天  票据到期值=10000*(1+8%/360*180)=10400  贴现利息=10400*(9%/360)*90=234  贴现金额=10400-234=10166

4、某公司发行面值为1000万元，票面利率为7％的5年期长期债券，利息每年支付一次。发行费为发行价格的5％，公司所得税率为33％。

要求：分别计算债券按面值、按面值的120％以及按面值的90％发行时的资金成本。

7%(133%) 面值： ＝ ＝4.94％

 (15%)溢价：

10007%(133%)

 ＝ ＝4.11％

1000120%(15%)



10007%(133%)折价：

＝ ＝5.49％ 100090%(15%)

5、某长期投资项目累计的净现金流量资料如下： 年份

0

1

2

3

…

6

7

…

15

累计-100 NCF

-200 -200 -180 … -20 20 … 500

 要求（1）计算该项目的静态投资回收期

 （2）说明该项目的建设期、投资方式和运营期 （1）包含建设期的静态回收期=6+20/40=6.5年  不包含建设期的静态回收期=6.5-2=4.5年

 （2）该项目的建设期为2年，投资方式为分次投入，第一年初和第二年初分别投入

100万元，运营期为13年。

6、某公司有A、B两个投资项目可供选择，有关现金流量资料如表4-6所示。假设贴现率为10%，要求分别计算两方案的净现值并比较优劣。 年 份

0

1

2

3

4

A项目各年的NCF -10000 3500 3500 3500 3500

B项目各年的NCF -20000 7000 7000 6500 6500

     NPVA=NCF×P/A,i,n-C

=3500×P/A,10%,4-10000 =3500×3.1699-10000 =1094.65 （元）

NPVB =7000×P/A,10%,2+6500 ×P/A,10%,2×P/F,10%,2 -20000

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