财务目标理论文献综述

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财务目标理论文献综述

作者：全蓉

来源：《现代企业文化·理论版》2012年第17期

财务目标它既是财务管理的一个理论问题，同时也是一个重大的现实问题。对于财务目标的准确表述，学术界历来众说纷纭，没有定论。因此本文对其理论研究现状及主要观点进行了梳理分析，并在此基础上提出了自己的看法。 一、我国财务目标研究现状

从国内来讲，有关财务目标的研究开始于八十年代，改革开放的有利环境既促进了经济发展，也带动了我国会计理论研究的迅速繁荣。在九十年代以前，关于财务目标的研究仅仅还只是一个起步，理论研究仍然较少，不到20篇，但是一直呈现一个上升的趋势。从01年开始，年度文献总量突破100篇，并于06年达到顶峰。目前，国内关于财务目标的争论主要集中在“股东财富最大化”、“企业价值最大化”与“利益相关者最大化”之间。

第一，单一目标观点。潘经民（1996）结合我国改革开放的实际情况，提出了体现人本思想和社会责任的超利润目标是我国企业财务管理发展的重要方向。然而，这一时期的理论尚不成熟，这些都是我国在认识到“利润最大化”目标缺陷之后的有益探索，为以后的研究做了铺垫。王庆成（1999）通过对“经济效益最大化”、“利润最大化”、“企业价值最大化”以及“股东财富最大化”的比较研究，认为我国企业现阶段理财目标的较好选择是在一定约束条件下的股东财富最大化。

第二，权变的观点。雷新途、李世辉（2007）依据现代契约理论分析范式，认为因契约不完备性出现的“剩余”问题，致使财务目标的实质应为“剩余盈余”的最大化，由此，特定状态对应特定缔约主体为主导的财务目标。 二、财务目标的主要观点梳理及评述

我国财务目标理论总述。我国理论界对财务目标的表述一直是百家争鸣的局面。为了便于说明， 本文根据现有材料将主要观点分为以下三类。

第一，就企业实体本身和财务领域而言的财务目标理论有如下一些：利润最大化（陈毓圭，1992）；经济效益最大化（王化成，1991）；可持续发展能力最大化（李端生，李占国，1998）和EVA（经济增加值）最大化（艾志群，2002）等。

第二，以股东为价值取向的财务目标。这类理论主要有：股东财富最大化（陈毓圭，1992）；每股现金股利最大化（姚永明，李旭东，1994）；所有者财富最大化（郭复初等，1997）等。

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