在线教育企业盈利哪家强？

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在线教育企业盈利哪家强？

作者：赵新江

来源：《理财·市场版》 2017年第12期



在线教育即e-Learning，或称远程教育、在线学习，现行概念中一般指的是一种基于网络的学习行为，与网络培训概念相似。据早前艾瑞咨询的数据，截至今年9月20日，在线教育领域公开的融资次数达到147笔，累计涉及资金75亿元，已经超过2016年的120笔。其中，猿辅导（猿题库）在5月底宣布融资1.2亿美元，VIPKID融资近2亿美元；哒哒英语B+轮融资3亿元；能力天空完成C轮亿级融资；8月，作业帮宣布完成1.5亿美元融资；作业盒子完成新一轮2亿元融资。从当前来看，资本针对在线教育开始下重注。

市场份额空间巨大

在线教育产品大致可以分为三类，一种是平台型，将学习各方主体连接起来，例如主营业务为做在线教育平台研发的新三板公司通铭教育；另一种是内容型，产品课程视频、教材教辅类等，例如新东方网；还有一种是工具型，为作业、做题、评测等行为提供工具，或者是为教学提供录播、直播工具的业务，例如为学生和老师提供录播课程及平台的ST壹灵。

互联网在线教育已经成为全球教育发展新趋势，并占有重要地位。尤其是上述互联网科技模式在移动端与幼儿教育游戏的结合。以美国为例，根据Ambient Insight报告显示，2014年，美国移动端幼儿教育游戏销售收入为2.83亿美元，2019年预计将达到7.14亿美元，年复合增长率达20.3%，而同期PC等传统设备的幼儿教育游戏销售收入年复合增长率达-12.5%，衰退趋势明显。

据前瞻产业研究院发布的《学前教育行业市场分析报告》数据显示，我国学前教育市场规模在2016年达到4716亿元，2011～2016年CAGR约21.3%。城镇化进程、中产阶级扩大、可支配收入增长带来学前教育需求提升，预计2021年学前教育市场规模将达到9200亿元，增速达14.3%。

前瞻产业研究院分析师表示，虽然西方发达国家占据了全球在线幼儿教育大部分市场份额，但发展中国家才是在线教育最具潜力的市场。这些国家正处于经济起飞期，互联网用户基数迅

速扩大，且传统教育体系较不完善，人们对优质教育更加渴求，给予在线教育巨大的市场空间。

据中国互联网络信息中心统计，截至2017年6月，中国在线教育用户规模达1.44亿，比2016年年底增长了662万人，人工智能的发展助推了在线教育产业升级。另外，根据艾瑞统计，2016年中国在线教育行业整体规模超过1500亿元， 同比增长27%， 同时预计2017～2019年仍将维持20%左右的年均复合增速，至2019年市场有望接近2700亿元规模。庞大的市场催生了大批在线教育公司，资本也纷纷涌入攻城略地。

资本纷纷攻城略地

蓝象资本合伙人宁柏宇认为，创业和投资收益带来的眼球效应，明星项目融资，教育公司海外上市，上市龙头公司市值飙升，教育创始人上富豪榜，是掀起这一轮教育投资热潮的主要原因。

在线教育不再停留在概念与情怀上，而是让人看到了巨大利益。

8月，多起成功融资案例，让一度被看衰的在线教育市场迎来了第二春。


8月14日，作业帮宣布完成1.5亿美元的C轮融资，刷新了在线教育领域单笔融资纪录；8月16日，少儿英语分级阅读平台读伴儿宣布获得2400万元Pre-A轮融资；8月21日，一对一在线教育平台嗨课堂完成5000万元A轮融资；8月23日，在线外教英语品牌VIPKID获得2亿美元D轮融资，打破了作业帮创下的融资纪录。

从在线教育各细分领域的融资次数量来看，最受资本青睐的在线教育类型依然是K12教育、职业教育以及语言教育。所谓K12教育，“K”代表Kindergarten（幼儿园），“12”代表从小学一年级到高中三年级的12年中小学教育。

据媒体报道，在新一轮的在线教育融资热潮中，K12领域融资的次数和规模都远超其他在线教育细分领域，特别是学业辅导、英语教育这两个赛道已跑出头部企业。毫无疑问，资本青睐的背后则是被不断激发出来的用户需求。据统计，今年8月，渗透率TOP10的在线教育APP中，前五名中作业辅导类占到四席，协同学生课程类的互联网教育产品最为活跃。其中，作业帮月均日活跃用户数量为1065.9万，突破千万级别高居榜首，其次小猿搜题为343.0万，百词斩为246.7万。

而值得注意的是，在线教育明星企业中多有BAT等互联网巨头的投资身影。在K12排行榜中，作业帮大幅度领先，此前作业帮从百度分拆。同样是专注于作业辅导领域，今年5月，猿辅导公司宣布最新一轮融资华平投资领投，腾讯跟投。而在少儿英语口语辅导机构VIPKID获2亿美元D轮投资，腾讯战略跟投。

五年内全面盈利

盈利问题，是悬在在线教育公司头上的达摩克利斯之剑。

中国在线教育产业自2014年开始逐步发展，2015年，受益于多项国家政策的出台，在线教育产业快速推进。目前，在线教育市场已有包括红杉、经纬、华平、IDG、金沙江创投、鼎晖、云锋基金等近200家投资机构入局。根据央视财经在报道中提供的调查数据，这个火爆的行业却面临着70%的企业存在亏损的窘境。

但同时，也有公司踏出自己的一条路来，猿题库成功转型直播课，英语流利说进行知识变现。曾经不被看好的家教O2O，仅轻轻家教活了下来，据其CEO刘常科透露，“2016年下半年开始，轻轻家教运营数据稳定上涨，月环比增长基本保持在15%左右”。

根据极光大数据2017年8月在线教育市场研究报告的统计数据显示，今年8月在线教育APP市场用户规模为2.76亿，这说明目前国内在线教育的市场十分庞大。

今年以来，不只是明星项目不断获得高额融资，也有如博实乐教育、红黄蓝、瑞思学科英语等公司先后赴美上市，同时，新东方、好未来等领头羊教育上市公司的市值也在不断飙升。更加值得一提的是，今年10月，胡润研究院发布《36计·胡润百富榜2017》，37岁的好未来董事长张邦鑫以400亿元财富首次成为“80后”白手起家首富，而在去年，张邦鑫是以130亿元身家与滴滴程维并列第三。

宁柏宇接受媒体采访时表示，五年之后，在线教育企业会全面盈利，他分析道，在线教育企业目前的亏损是阶段性亏损，我们已经看到能够规模性盈利的在线教育企业，比如学而思网校、新东方在线等，而一旦一个模式被验证盈利之后，它会迅速地在行业内传导。

2014年智能题库，2015年家教O2O，2016年直播课，2017年AI+教育……一波又一波教育创业热潮曾经掀起，无数教育企业伴随着这些所谓的风口诞生，发展，陨落或者走向更远。

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