2010年1月财务管理答案

2022-04-08 23:45:17 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《2010年1月财务管理答案》，欢迎阅读！
财务管理,答案,2010
2010年1月高等教育自学考试中英合作商务管理专业与金融管理专业考试

财务管理试题（课程代码00803）

1.C 2 .D 3.A 4.A 5.A 6.A 7.C 8.D 9.D 10.C 11.B 12.A 13.D 14.A 15.B 16.D 17.B 18.A 19.A 20.C 21. 杠杆比率衡量的是固定费用的资本（即债务资本）和权益的比例关系；

杠杠比率对资本结构很重要，因为固定利息费用可以增大利润和普通股股东报酬的变动幅度。

22. MM观点是，在不同的债务水平下，资本的总成本保持不变，财务决策并不重要。因为股东为弥补财务风险上涨所要求的报酬随负责水平上升保持固定比例上升。因此，通过负债融资所获得的好处正好被权益资本成本的上升所抵消。

MM观点是建立在若干假设基础上的：完善的资本市场，无破产成本，企业除了债务水平以外，其他都相同，不存在税收„这些假设都不是非常现实的。 23. 太平洋公司发行债券之前：

公司总价值=股数×1.4=2000/25×1.4=8000×1.4=11200万元

每股收益=2500万×（1-35%）/8000万股=1625万元/8000万股=0.203125元市盈率=1.4/0.203125=6.9倍 24. 发行债券后：每股收益=【（2500万+500）-2000×12%】×（1-35%）/8000万股 =1794万元/8000万股=0.22425元每股市价=0.22425元×6.9=1.55 ①、公司总市值=8000万股×1.55+2000万元=14400万元 ②、权益价值=8000万股×1.55=12400万元

③、可发放股利额=1794万元每股股利=1794万元/8000万股=0.22425元 ④ 权益资本成本=0.22425/1.55=14.47% ⑤ 资本结构：权益比重=12400/14400=86% 债务比重=14%

债务成本=12%×（1-35%）=7.8%

加权平均成本＝14.47％×86％+7.8％×14％＝12.44％+1.092％＝13.53％ 25. 股票上市的有利之处：筹资便利；公开市场的股票定价更高；扩大公司影响力。

26. 因为以企业价值最大化为目标能够克服以利润最大化为目标所存在的两方面缺陷：会计计量的利润可能不能反映企业的真实经营情况；没有考虑风险与收益的关系。

27. 过度经营，就是不能达到维持一定的经营水平所需的营运资金的情况。 28. 过度经营的影响主要有：(“会计学”P217)

销售量明显增加；毛利率较低；应收帐款周转率、应付账款周转率、存货周转率均恶化；越来越依赖于短期负债„

29. 回收期PP：

PP1=2年 PP2=3+2/12=3.17年

净现值NPV: NPV1=8×0.9259+16×0.8573+8×0.7938+20×0.7350-24 =42.1744-24=18.1744万元

NPV2=2×0.9259+10×0.8573+10×0.7938+12×0.7350-24 =27.1828-24=3.1828万元因NPV1 >NPV2 所以，应选设备1

30. 因为回收期计算简单，容易理解，反映投资回收的速度，可从风险角度评价投资项目，有利于风险控制。 31. 股票发行的三种方法：

新股公开发行: 向社会公开发行，有包销和代销两种方式。配股发行：也称附权发行，即向现有股东按一定比例发行。

私募发行：向事先已确定的特定的少数对象（通常不超过二三十个）发行。 32. 确定普通股成本的两种方法：

1.）利用股利估算普通股的成本：如，稳定增长模型普通股成本KE=(d1/PE0)+g 2.) 利用资本资产定价模型估算普通股的成本：KC=Rf+β(Rm-Rf)

33. 公司购并的动机,是为了获得某种协同效应：消除或降低风险；保证供应渠道和销售环节；

形成规模经济，实现更高的经济效益；财务上的某些收益„

公司合并的方法有：吸收合并、新设合并、收购股权、收购资产„ 34. 公司持有现金的动机：支付动机、预防动机、投机动机。

影响现金持有量的因素有：企业的经营规模、现金收支预测的可靠性、临时举债能力、承受风险的能力、风险态度„