财务管理 证券投资练习题

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1.华泰公司购买面值10万元，票面利率5%、期限为十年的债券，每年1月1日付息，当时市场利率为7%。 要求：

（1）计算该债券的价值。

（2）若该债券市价是92000元，判断是否值得购买该债券。

（3）如果按债券价格购买入了该债券，并一直持有至到期日，计算此时购买债券的到期收益率。

2.振兴公司于2006年1月5日以每张1080元得价格购买Y公司发行的利随本清的公司债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10%，不计复利。购买时年利率胃8%，不考虑所得税。 要求：

（1）利用债券估价模型评价振华公司购买债券是否合算。

（2）如果振华公司与2007年1月5日将该债券以1200元得市价出售，计算该债券的投资收益率。

3.广大公司2003年4月1日发行每张面值1000元，票面利率10%。5年期公司债券。 要求：

（1）假定到期一并还本付息，单利计息。乙公司2006年4月1日按每张1380元的价格购买该债券并持有到期，计算债券的到期收益率。 （2）假定每年4月1日付息一次，到期按面值偿还，乙公司2006年4月1日按每张1120元的价格购买该债券并持有到期，计算债券的到期收益率。

（3）假定每年4月1日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为12%，乙公司2005年4月1日打算购买并持有到期，计算债券价格低于什么水平时，乙公司才值得购买。 4.2005年2月，华利公司构面某上市公司的股票，其购买价格为60元/股，2006年1月华利公司持有该股票获得现金股利2元/股，2006年2月华利公司以70元/股得价格出售该股票。 要求：

计算该股票的投资收益率。

5.某公司计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择。某公司只准备投资一家公司股票。已知A公司股票现行市价为每股8元，上年每股利率为0.14元，预计以后每年以6%的增长率增长，B公司股票现行市价为6元，上年每股利率为0.5元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。某公司所要求的投资必要报酬率为8%。 要求：

（1）利用股票估价模型，分别计算A,B公司股票价值。 P261

(2)为该公司作出股票投资决策。

6、假定无风险报酬率为10%，市场投资组合的必要报酬率为15%，而股票A的β系数为1.6。 要求：（1）若下年度的预期股利为2.50元，且股利成长率固定为每年4%, 计算股票A的每股价格。

(2)若无风险报酬由10%降为8%，判断股票A的股价会发生什么变化。

（3）若市场投资组合的必要报酬率由15%下降到12%，计算此时股票A的股价。


（4）若A公司改变经营策略，使该公司的固定股利成长率由4%上升为6%，而β系数也由1.6下降到1.4。在发生了上述变化后，计算股票A的价格。 7、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是有关联的。 要求：计算表中的序号（1）~（11）项。 证券名称 期望报酬率 标准差 与市场组合的相β系数

关系数

无风险资产 （1） （2） （3） （4） 市场组合 （5） 0.1 （6） （7） 甲股票 0.205 （8） 0.6 1.2 乙股票 0.25 0.15 （9） 1.5 丙股票 0.31 （10） 0.2 （11） 8、某公司股票的β系数为2.5，目前无风险报酬率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计1年后的股利为1.5元。

要求：判断该股票的价格为多少时可购买。 9.万华公司历年股票收益率和市场收益率如下： 年度 万华公司股票收益率 市场收益率 2001 2 0.3 2002 4 5 2003 1.7 1.3 2004 3.5 2.8 2005 -0.5 1 2006 -1 -2 要求：分别用定义法和回归直线法计算β系数值。

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