物流企业财务管理计算公式

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1、资金收支平衡的动态平衡公式（识记） 第四步：风险报酬率第五步：投资报酬率

RRbV





（3）优先股资本成本

目前现金余额预计现金收入-预计现金支出预计现金余额

2、单利终值和现值的计算（简单应用） 单利终值： FV

KRFRRRFbV

9、未来利率水平的测算（简单应用）：K

K0IPDPLPMP

KP

KP—优先股资本成本D

D—优先股每年股利P1fP

P—优先股发行价格fP—优先股筹资费率

n

PV01in;单利现值： PV0FVn/1in

（1）

2）K0：纯利率（3）IP：通货膨胀补偿率（4）DP：违约风险报K：利率（

（4）普通股资本成本

1）股利折现模型（固定股利政策、固定增长率股利政策）

3、复利终值和现值的计算（简单应用） 酬率 （5）

复利终值： FV复利现值：

n

PV01iPV0

n

FVIF

LP：流动性风险报酬率（6）MP：期限风险报酬率

采

式中：n—债券期限；t—计

用固定股利政策：

i,n

债券的发行价格：

PVFV/1iFVPVIFn

1市场利率1市场利率

t1

t

n

年利息面值

Kc

DcD

c

Pc1fcP0



n

0nni,n

4、后付年金终值和现值的计算（简单应用）

终值

FVAnAFVIFAi,n；现值PVAnAPVIFAi,n

5、计息期短于1年的时间价值计算（综合应用）

r'i/m

t'mn



FVPV0FVIFr',t'PVFVPVIFr',t'

6、先付年金终值和现值的计算（综合应用）

终值=后付年金终值×（1+i）；现值V

0

APVIFAi,n1i

7、递延年金和永续年金的计算（综合应用）

终

值

=

后

付

年

金

终

值

；

现

V0APVIFAi,nPVIFi,mAPVIFAi,mnAPVIFAi,m

永续年金：没有终值；现值

V0A

1

i

8、期望报酬率、风险报酬的计算（应用） n

第一步：期望报酬率

KKiPi



i1

n

第二步：标准离差

KK2

i

P

i



i1

第三步：标准离差率（变异系数）V



K

100%

Kc—普通股资本成本息期数

Dc—普通股每年股利额

实际利率

名义借款金额名义利率Pc—普通股筹资总额

名义借款金额1-补偿性余额比例100%名义利率

1-补偿性余额比例

100%

P0—普通股筹资净额，即发行价格扣除发行费用

fc—普通股筹资费率

10、债券发行价格的计算（简单应用）



n

债券的发行价格

年利息

面值

式中：n—债券期

采用固定增长率股利政策：

t1

1市场利率

t



1市场利率

n

KD1

c

Pfgc1c

限；t—计息期数

Kc—普通股资本成本11、可转换债券转换比率的计算（简单应用）

D1—普通股第1年分派的股利额



转换比率可转换债券面值转换价格Pc—普通股筹资总额

g—每年股利增长率12、长期借款资本成本、长期债券资本成本、优先股资本成本、普通股资本成本及留存收益资fc—普通股筹资费率

本成本的计算（简单应用）



（1）长期借款资本成本：由借款利息和筹资费用构成 2）资本资产定价模型：普通股股票的预期收益率=无风险利率+风险补偿（市场风险报酬率）

K1Ti1TL

IL（含手续费）KL1fL

i1T（忽略手续费）



Kc—普通股资本成本L1fL

KcRFRMRFRF—无风险报酬率



K—某种股票的贝塔系数

L—长期借款资本成本

值

I

RM—证券市场的平均报酬率

L—长期借款年利息额L—长期借款筹资总额

f—长期借款筹资费用率，即借款手续费率3）债券投资报酬率加股票投资额外风险报酬率 LT—所得税税率普通股资本成本=债券资本成本+普通股额外风险报酬率 i—长期借款的利率

（5）留存收益资本成本

（2）长期债券资本成本

KSR

r—留存收益资本成本Kb1TIKD

c rD

b1Tc—预期年股利额bB1f

bB1fb



Pg

c

Pc—普通股筹资额

Kg—普通股股利年增长率

b—长期债券资本成本S—债券面值



长期借款<长期债券<优先股<留存收益<普通股（资本成本高低排名） Rb—债券票面利率

B—债券筹资额，即发行价格13、综合资本成本的计算（综合应用）

Ib—债券每年利息额

fb—债券筹资费率，即筹资费用占筹资额的比率




KW

K

j1

n

j

Wj



每年的净现金流量不等：

NPVNCFtPVIFk,tC

i1

n



(1)



i

i1

n

i

(2)RP(KmRf)

KW—综合资本成本

Kj—第j种筹资方式的个别资本成本

权数Wj—第j种筹资方式的筹资额占全部资本的比重

14、营业杠杆系数的测算（简单应用）

每年的净现金流量相等：

NPVNCFPVIFAk,nC (3)KiRf(KmRf)

28、利用存货模型、成本分析模型和因素分析模型计算最佳现金持有量（简单应用） （1）存货模型：1）最佳现金余额=

20 内部报酬率：能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的



贴现率。当内部报酬率高于企业资本成本或必要报酬率时，就采纳方案；当内部报酬率低于企EBITEBIT DOL—营业杠杆系数2Tb（现金持有成本=现金转换成本） 2）现金持有

DOLSS

EBIT—息税前利润EBIT—息税前利润变动额

S—营业额

S—营业额的变动额

营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和风险越大，反之，越小。 15、财务杠杆系数的测算（简单应用）

DFLEATEATEBITEBITDFL

EPSEPSEBITEBIT



DFL

EBIT

DFL—财务杠杆系数EBIT1

DFL—财务杠杆系数EAT—税后利润额EAT—税后利润变动额EBIT—息税前利润EBIT—息税前利润

I—债务年利息额

EBIT—息税前利润变动额EPS—普通股每股税后利润额EPS—普通股每股税后利润变动额

财务杠杆系数越大，财务杠杆利益和风险越大，反之，越小。 16、联合杠杆系数的测算（简单应用）

DCL或DTLDOLDFLDCL或DTL—联合杠杆系数

DFL—财务杠杆系数DOL—营业杠杆系数

17 投资回收期：回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。投资回收期≤期望回收期，接受投资方案；投资回收期>期望回收期，拒绝接受投资方案。 NCF相等：

投资回收期

初始投资额

每年净现金流量（NCF）

NCF不等：

投资回收期n

第n年年末尚未收回的投资额

第n1年的净现金流量

18 平均报酬率（ARR）：投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。 平均报酬率

年平均现金流量

初始投资额

100%

19 净现值：特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额。NPV>0，即贴现后的现金流入大于贴现后的现金流出，说明该投资项目的报酬率大于预定贴现率，方案可行。NPV<0，即贴现后的现金流入小于贴现后的现金流出，则说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。

业资本成本或必要报酬率时，就拒绝方案。

n

NPVNCFtPVIFr,tC0

i1

若每年的NCF相等，则年金现值系数



初始投资额C 每年的NCF

21 获利指数（PI）：利润指数，是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。n

若每年的NCF相等：

NCF

t

PVIFk,t

PI

i1

；若每年的NCF不等：

C

PI

NCFPVIFAk,n

C



22、债券价值及实际收益率的计算（简单应用）



n

年利息



面值

n

债券价值PC

t1

1市场利率t1市场利率n



t11rt

M



1rn

当债券价值已知时，代入上式，即可得出实际收益率。 23、多年期股利不变的股票估价模型（简单应用）

股票的价值

n

V

Dt

Vn

1r

t



t1

1rn

V

D

(长期持有，永不出售 ) r24、多年期股利固定增长的股票估价模型（简单应用） 股票的投资价值V



D01g

rg

D1

rg

股票的报酬率

r

D1

Vg 0

25、不考虑时间价值因素时的长期股票投资收益率的计算（简单应用）

R

AS1S2S3

V100%

0

26、证券投资组合风险收益的计算（简单应用）

n

(1)

i



i



(2)RP(KmRf)

i1

27、证券投资组合风险和收益率的关系（简单应用）

i

成本=

N

i 3）总成本=现金持有成本+现金转换成本 2

（2）成本分析模型：总成本=机会成本+短缺成本+管理费用；总成本最小时所对应的现金持有量。

（3）因素分析模型：

最佳现金持有量上年现金平均占用额-不合理占用额1预计营业额变化的百分比



29、应收账款机会成本的计算（简单应用）

应收账款周转率=360应收账款周转期

应收账款平均余额=赊销收入净额应收账款周转率

维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额变动成本率 应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资金资本成本率

30、经济订货批量的计算（简单应用）

（1）最优经济订货批量Q=2AF（2）订货批数=

AC（3）总成本=

2AFC





C2F

31、保险储备及订货点的计算（简单应用） （1）保险储备=

1

mrnt （2）订货点R1mrnt 22

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