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【关键字】形势
新形势下我国商业银行跨境融资问题
自贸区跨境人民币资本项目可兑换加快推进了人民币的国际化进程，给国内商业银行跨境人民币融资业务发展带来了机遇，但不可否认当前跨境人民币融资业务仍存在一些问题。本文分析跨境人民币融资的机遇、意义、现状和问题,并对如何有效推动跨境人民币融资发展提出建议。 一、商业银行开展跨境人民币融资的客观机遇和现实意义
跨境人民币结算业务自2009年7月试点以来，发展速度之快远超出政策设计者的想象。随着各项配套政策的逐步到位，跨境人民币结算的运用范围已从最初的贸易不断向投融资方向推进，人民币在跨境投融资中的作用正逐步加大。
跨境人民币融资业务的发展又迎来了新机遇，主要表现在：一是可以利用自贸试验区平台，引进海外成本低的人民币资金；二是借助自贸试验区新政，中资企业亦可以从境外获得低成本的人民币资金；三是银监会在支持自贸区内银行开展业务的8项措施中明确，鼓励开展跨境投融资服务，支持区内银行业金融机构发展跨境融资业务。
商业银行作为金融体系的核心之一，在人民币国际化进程中，担当着重要的角色，是人民币国际化的主要推动者和参与者。面对巨大的发展机遇，中国作为人民币的东道国，国内商业银行如果能够顺势而为积极参与并发挥主导作用，推进跨境人民币融资业务的发展。相信未来国内的商业银行一定会随着人民币国际金融地位的提升而最终实行国际化经营水平的大幅提高。 因此，在上海自贸区成立的新形势下发现我国商业银行跨境人民币融资业务的客观机遇和现实意义,并探讨当前商业银行跨境人民币融资现状和问题，从而采取一定措施，就显得很有必要。 二、我国商业银行跨境人民币融资的现状及问题
本文所述跨境人民币融资主要指商业银行跨境人民币贸易融资和项目融资。 （一）我国商业银行跨境人民币融资的现状
1、贸易融资类自跨境人民币结算试点推出以来，国内商业银行作为提供进出口贸易融资的主力军，争先将跨境人民币结算和贸易融资相结合，创新出了各具特色的跨境人民币贸易融资产品。目前跨境人民币贸易融资主要集中在信用证、票据保付、保理、福费廷等短期贸易融资以及出口信贷（包括买方信贷和卖方信贷）等中长期贸易融资。这些产品既有效规避了短债指标对于融资期限的限制，同时又能获得境内外汇差的收益，还享受了人民币离岸市场上较低的资金价格带来的利差。虽然跨境人民币信用证、票据保付等短期贸易融资业务开展的如火如荼，但目前人民币出口信贷业务发展仍严重滞后。 2、项目融资类
从目前业务发展情况来看，跨境人民币项目融资主要有以下三种形式：（1）股东及关联方借款类；（2）借入外债类；（3）内保外贷类。第一种形式下，境内外商投资企业可在一定额度（如“投注差“）内向其境外母公司或关联公司借入人民币存款。同样，境内母公司和境内银行可为“走出去”企业的境外项目提供人民币存款；第二种情形下，在我国境内有投资的跨国企业可以借助离岸人民币市场上较低的人民币利率发行人民币债券募集资金，并在额度允许范围内汇入境内使用；第三种情形下，“走出去”企业可利用境内外利差和汇差，获得境外银行存款，同时配套相应资金产品，锁定汇率风险同时实现融资和理财的双重目的。 （二）我国商业银行跨境人民币融资的问题
1、银行信用风险高。我国商业银行对境外相关情况只能通过海外分支机构、代理行、评级机构等渠道了解，风险评估可行性差。在我国信用体系机制不够完善的情况下，银行提供贸易信贷的风险较高；
2、资金挪用风险高。银行所提供人民币贸易融资很可能不会按照约定用途用于支付进口货物或设备款项,而是被兑换成其他外币,用于偿付外债或填补营运资金缺口；
3、融资定价问题。现阶段，境内商业银行在向企业提供跨境人民币融资报价时，往往参考境内人民币存款利率，其价格通常远高于境内外币存款利率，跨境人民币的融资成本优势未得到显现，从而影响了优质境外项目选择跨境人民币融资的积极性，阻碍了跨境人民币融资业务的发展；
4、还款渠道问题。尽管近期人民币资本项目可兑换在我国上海自贸区内先行先试，但还未全面推开,在海外
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人民币存量较小的情况下,境外主体获得人民币的渠道和人民币融资额相比明显狭窄,所以还款渠道问题仍是跨境人民币融资业务发展的主要障碍之一。
5、金融衍生产品工具运用不够灵活。由于市场上商品（尤其是大宗商品）价格波动剧烈，人民币汇率持续走强，在金融衍生产品工具运用不够到位的情况下，进出口贸易主要采用外币结算的企业面临更大的市场风险和汇率风险，跨境人民币贸易融资的意愿受限；
6、相关政策、法规不够完善。例如，目前商业银行向企业发放的出口跨境人民币贸易融资的主要依据是出口应收帐款，但在如何有效防范应收债权重复质押、保障应收债权实现以及对债务人违约的法律制裁等方面缺乏明确规定，这些都影响了商业银行开展跨境融资的积极性。 三、有效推动我国商业银行跨境人民币融资业务发展的建议
在上海自贸区成立并先行先试人民币资本项目可兑换这一有利于跨境人民币融资业务发展的机遇下，针对当前现状和问题，笔者建议从以下几个方面来有效推动我国商业银行跨境人民币融资业务健康、持续发展。 （一）从我国商业银行自身角度
1、加强跨境人民币融资业务的风险防范意识。建立健全银行内控制度，贷前严格把关跨境人民币融资背景的真实性，贷后严控人民币融资资金流向，实时监控融资企业经营状况，降低银行信用风险和资金挪用风险。 2、灵活运用金融衍生产品工具，加强产品创新力度。在当前人民币持续走高、大宗商品价格波动剧烈的情形下，银行在发放融资同时灵活搭配适当的远期、期权等金融衍生工具，在控制风险的前提下，帮助境内外借款人有效规避汇率风险和市场风险，提升其跨境人民币融资的意愿和积极性。 （二）从外部政策环境建设角度
1、进一步推进人民币资本项目可兑换，扩大我国与其他经济体的人民币互换。建议在上海自贸区先行先试人民币资本项目可兑换的基础上，有针对性地扩大试点，便利国外金融机构和企业获得人民币资金，扩大其人民币还款渠道，深化人民币国际化进程。
2、适时推进跨境人民币融资利率市场化进程。在保证不影响境内货币政策环境的前提下，建议将SHIBOR作为跨境人民币项目融资的参考基准利率，项目具体利率在综合考虑相关因素基础上，实行SHIBOR基础上加点方式确定，以此完善银行融资定价模式。
3、完善相关政策法规，加强政策引导和扶持。完善相关法律和政策环境，确立跨境人民币融资地位，提高商业银行开展跨境人民币融资的积极性；完善境外人民币负债偿还机制，鼓励其采用人民币融资；积极支持国内银行扩大跨境人民币，引导商业银行尽可能扩大人民币出口卖方信贷。
4、相关监管机构应对跨境人民币融资实行分类管理，加强业务监督指导。针对不同业务性质，制定不同监管办法；监管机构应及时向相关银行发送跨境人民币融资业务风险提示，分析跨境资金流动对国内货币环境的影响，帮助银行做好预警工作，强化银行风险防控水平。
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2022-12-07
