【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《CPA财务成本管理：投融资策略_资本预算》，欢迎阅读！
资本预算
【考点一】资本预算类型
以投资项目间关系划分为相容性投资（独立投资）、非相容性投资（互斥投资）
以投资对象划分为产品研究开发、设备更新、现有产品生产线扩大、勘探项目、其他（污染控制装置建设、安全保护设施建设等）
【考点二】资本预算方法
资本预算方法 净现值法
计算方法
净现值=项目预计未来现金流量现值=未来预计现金流入现值-预计未来现金流出现值
现值指数法 内含报酬率法 静态投资回收期
现值指数=未来预计现金流入现值/预计未来现金流出现值 内含收益率，为使净现值为0的折现率；
投资回收期，即为使预计未来现金流入量与初始投资额相等的年限；
评价：用以衡量一单位初始投入的现值收益；反映投资效率； 是项目的真实报酬率，能够反映项目盈利能力；
优点：便于理解、便于计算、反应项目流动性与风险；
缺点：未考虑货币时间价值；未考虑投资回收期后的现金流入；使企业倾向于短期获利项目，而放弃长远具有战略意义项目；
动态投资回收期法
投资回收期，即为使预计未来现金流入现值与初始投资额相等的年限；
会计报酬率法
会计报酬率=年平均净利润/初始投资额
优点：便于理解、便于计算、便于取数、便于业绩预期与评价，能够反映盈利能力，贯穿于整个项目期间；
缺点：没有考虑货币时间价值；使用净利润而非现金流量，忽略折旧税盾收益；
评价
具有广泛性；对于初始投资金额不相等的项目具有局限性；
【考点三】资本预算决策
一、互斥项目选优 1） 共同年限法
假设项目终止可重置，通过重置使项目的年限相同，比较净现值；
缺点：涉及时间较长，通货膨胀、技术进步与现金流量等因素难以预期； 优点：直观便于理解； 2） 等额年金法/平均年成本法
等额年金/平均年成本=净现值*投资回收系数 选择等额年金最大的项目，或平均年成本最小的项目
选择等额年金最大的项目，本质为选取永续净现值=等额年金/折现率最大项目
以上两种方法适用范围：时间跨度长会导致通货膨胀、技术进步与现金流量等因素难以预期，因此适用于重置率较高的项目；
二、初始投资额有限
按照现值指数排列选择使净现值最大的项目；
适用范围：单一期间下，资本市场不健全或公司仅在一定范围内筹资；
本文来源：https://www.wddqxz.cn/ce7416f1a01614791711cc7931b765ce04087a7c.html
2023-05-10
