国有企业并购重组策略及财务管理

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国有企业并购重组策略及财务管理

作者：杜红英

来源：《现代经济信息》 2015年第22期



杜红英 重庆医药( 集团) 股份有限公司

摘要：在经济发展过程中，为了增强国有企业的核心竞争力，并购重组往往是一个非常重要的措施，但是在并购重组中，也存在很多财务风险，需要做好财务管理工作，有效规避可能出现的各种风险。本文简要分析了国有企业并购重组策略及财务管理，希望能够提供一些有价值的参考意见。

关键词：国有企业；并购重组；财务管理

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)022-000221-01

当前全球资本市场正处于一个“大危机带来大重组”的时代，我国经济发展也面临着极大的挑战。国有企业作为经济发展的龙头，就需要发挥带头作用，通过并购重组，来改变企业机制，增强发展活力，拓展市场，促进国有企业良性发展。

一、国有企业并购重组概述

一般情况下，可以从两个角度来理解国有资产重组，宏观层面指的是国有资产所有者来重新配置或者组合国有经济资源，以便有效调整优化整个社会资源结构；从微观角度上来讲，则是指国有资产运营机构为了优化产权结构以及资本结构等，最大限度地扩大经济效益，重新配置或者组合政府投资企业存量资产。

二、国有企业并购重组策略

1. 横向并购

这种并购模式指的是为了促使企业规模效应得到提高，市场占有率得到扩大，而并购同一类产品的产销部门。国有企业将与自己生产相同产品或者劳务的企业并购过来，充分利用被并购企业的优势，来扩大规模经济，促使企业成本得到降低，实现最大化的利润和效益，提升综合竞争力。

2. 纵向并购

这种并购模式指的是国有企业为了扩展业务，并购那些生产经营过程中有紧密链接的企业，纵向并购在纵向直线上进行，纵向直线涉及到企业的采购、运输、生产等诸多环节，那么对这类并购企业的市场份额及影响力就提出了较高的要求，只有这样，方可以促使一体化生产得到实现，连续生产，促使生产成本得到降低，最大限度地扩大利润。

3. 混合并购

这种并购模式综合了纵向并购和横向并购，主要目的是为了实现多元化经营，扩大市场份额。国有企业将混合并购模式运用过来，更容易获取投资资金，风险得到了有效分散，最大限度地降低了企业经营风险；通过可以内部化处理交易的费用成本，企业经营利润得到提升，市场竞争力得到增强。


三、国有企业并购重组中的财务管理

1. 前期调研的财务问题

首先，对目标企业的资本构成情况进行系统了解，企业的正常经营发展会直接受到资本构成情况的影响，因此，在并购重组实施中，就需要重点调查其资产构成情况，如总资产情况、注册资本、负债结构等，从财务角度来大体评价目标企业。

其次，对目标企业的财务风险要准确把握；在对企业财务运作能力进行衡量时，非常重要的一个标准就是对财务风险进行有效防范，因此，就需要科学判断目标企业财务管理基础工作以及专业人员素质情况，衡量企业的财务决策能力水平。同时，还需要审查企业的隐形负债，分析评价潜在的危机。

2. 资产评估过程中的财务管理

双方谈判需要依据资产评估来进行，那么就需要结合目标企业的具体情况，科学确定评估基准，选择合理的评估方法，以便客观评估有形无形资产。在整体评估中，需要将机械设备、专业生产、房地产等各类实体资产充分纳入考虑范围，企业的商标、专利以及专有技术等则属于无形资产，需要科学评估；在评估过程中，可以聘请具有较高资质的中介结构，对评估范围进行明确。评估之前，需要深入了解，将资产评估基本方法的适用性纳入考虑范围，以便对评估方法合理选择，提升评估的客观性和公正性。做好账实核对工作，依据账面情况来核实资产，如果资产质量不符合于账面，则需要进行调整。

在评估过程中，还需要重点关注一些潜在风险，首先在担保方面，担保事项在很多企业中都普遍存在，存在着一定的潜在风险。应收账款、存货、收入等因素也会在较大程度上影响到净资产，在企业改制收购时，很容易有较大的差距存在于评估值与账面值和收购方支付的购买价之间，因此就需要结合现阶段的会计准则，共同协商研究。其次，无形资产的合理确定，土地使用权、商标以及信誉等都是企业的无形资产，也从属于国有资产范畴，那么在评估企业资产时，本部分资产不能够遭到忽略。

3. 企业并购后的财务管理

签订了并购协议之后，结合协议规定，来重组和整合，科学处理资产划转、资产过户手续等，以便能够有效对接母体企业，促使实质性重组得到实现，最大限度地扩大收益。接收并购目标企业之后，需要保证能够平稳过渡财务管理，并购公司依据战略意图，委派财务负责人将整合工作开展下去，科学开展财务监督；同时，依据相关的管理制度，要将财务管理人员的选拔、任命以及考核制度给构建起来，促使财务工作效率得到显著提升。要有效对接目标企业与并购公司的财务管理制度，综合考虑目标企业财务状况和并购公司财务管理制度，对财务管理制度和财务核算体系进行构建和完善，以便促使无缝对接得到实现。最后，还需要切实开展资金管理工作，企业的正常运营会直接受到资金管理的影响，因此在财务管理中，就需要对其产生足够的重视，要将资金管理系统尽快构建起来，将全面预算、动态监控、内部审计手段给综合运用起来，发挥现金流的纽带作用，对财务、经营风险进行有效的防范和控制。结合并购企

业的具体情况，集中统一管理资金，严格监管资金使用情况，将资金使用效率给充分发挥出来。

四、结语

综上所述，在国有企业改革过程中，并购重组得到了较多的利用，以便调整企业产业结构，扩收益，增强企业综合竞争力；在并购重组过程中，需要结合具体情况，选择科学的并购重组模式；并且做好财务管理工作，防范可能出现的各种风险问题，将并购重组的作用给充分发挥出来，促进我国国有经济获得更好更快的发展。




参考文献：

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[2] 梁建宏. 浅谈国有企业纪检监察部门财务管理策略[J]. 中国经贸,2014,3(11):66-68.

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本文来源：https://www.wddqxz.cn/c9116edfbed126fff705cc1755270722182e59ca.html