阿里巴巴并购雅虎案例分析

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阿里巴巴并购雅虎案例分析



并购交易方式：

不同的企业并购方式在交易标的、债务风险承担、法律程序等方面各有不同，适应于不同并购的具体情况。选择现实有效、能够获得最大效益的交易方式对成功并购具有决定性的意义。

按主要代表形式分析：

1.并购双方的行业关系：横向并购、纵向并购和混合并购。双方同属于网络行业，但业务重点不同：阿里巴巴从事电子商务，雅虎中国兼有搜索和门户，由此阿里巴巴收购雅虎中国属于纵向并购。

2.按照并购动机分：善意并购和恶意并购。双方经过谈判协商最终达成一致属于善意收购。

3.按支付方式：现金收购、换股方式收购和综合证券收购。阿里巴巴用40%的股权、35%的投票权及董事会的一席之地，换得雅虎中国的全线业务、10美元的注资及雅虎品牌的无限期使用权。属于换股的方式收购。

并购整合：

阿里巴巴收购雅虎后面临的问题：2.阿里巴巴换出股份的比例过大，在换股过程中，雅虎得到了相对的控股权。尽管阿里巴巴称不会有任何控股，但雅虎所持有的阿里巴巴股票的比例还是让人担忧，甚至有人说，两年后雅虎会全面收购阿里巴巴。2.并购后的整合风险不容小觑。阿里巴巴和雅虎中国是两个独立的品牌，有着各自的品牌形象；同时，雅虎中国体内的3721公司在收购前与雅虎中国仍处于相对独立的地位。这样，如何准确区分品牌的不同定位，是对雅虎中国进行整合时面临的主要问题，也是这次收购后面临整合风险的症结所在。

应对方法：1.财务整合：是指并购方对被并购方的财务制度体系、会计核算体系统一管理和监控。企业并购后的财务整合应遵循以下原则：及时性原则、统一性原则、协调性原则、创新性原则和成本效益原则。2.人力资源整合：是指依据战略与组织管理的调整，引导组织内各成员的目标与组织目标朝同一方面靠近，对人力资源的使用达到最优配置，提高组织绩效的过程。3.资产整合：在并购中占有重要地位。通过资产整合，可以剥离非核心业务，处理不良资产，重组优质资产，提高资产的运营质量和效率。4.企业文化整合：企业文化整合就是指有意识地对企业内不同文化倾向或文化因素通过有效地整理整顿，并将其结合为一个有机整体的过程，是文化主张、文化意识和文化实践一体化的过程。企业文化要实现从无序到有序，必须经过有意识地整合。

并购与公司控制权：

由于在此次并购中阿里巴巴支付给雅虎中国大量股权、投票权，并让雅虎中国获得董事会的一席之地，并购时的协议条款威胁到马云对阿里巴巴的控制权，马云为什么仍然同意？这就要回到并购原因分析：1.阿里巴巴并购雅虎中国可以减轻资金和控制权的双重压力；2.阿里巴巴可以获得雅虎全球领先的搜索技术平台和强大的产品研发能力；3.阿里巴巴可以以综合性的互联网集团形态出现，走一条有核心技术的另类寡头之路。所以从综合角度考虑阿里巴巴并购雅虎中国利大于弊。

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