比亚迪2017年财务报表分析

2023-01-05 00:46:09 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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杜邦财务分析体系——比亚迪公司

一、部分财务数据（单位：百万元）

净利润销售收入总资产股东权益总额

2015年 3138 80009 115486 36029

2016年 5480 103470 145071 55409

2017年 4917 105915 178099 59957

二、主要计算过程

①2016年销售净利率=净利润/销售收入

=5480/103470=5.3%

②2016年总资产周转率=销售收入/资产平均总额

=103470/（115486+145071）/2=79.42%

③2016年权益乘数=资产总额/股东权益总额

=145071/55409=2.62

④2016年净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

=5.3%*79.42%*2.62=11.03%

⑤2017年销售净利率=净利润/销售收入

=4917/105915=4.64%

⑥2017年总资产周转率=销售收入/资产平均总额

=105915/（145071+178099）/2=65.55%

⑦2017年权益乘数=资产总额/股东权益总额

=178099/59957=2.97

⑧2017年净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

=4.64%*65.55%*2.97=9.03%

影响因素 A:销售净利率 B:总资产周转率 C:权益乘数 N:净资产收益率

2016年 A0:5.3% B0:79.42% C0:2.62 N0：11.03%

2017年 A1:4.64% B1:65.55% C1:2.97 N1：9.03%

连环替代法计算如下：

N0=A0*B0*C0=-5.3%*79.42%*2.62=11.03% N1=A1*B1*C1=4.64%*65.55%*2.97=9.03%

第一次替代：N2=A1*B0*C0=4.64%*79.42%*2.62=9.65% A的影响：N2-N0=9.65%-11.03%=-1.38%

第二次替代：N3=A1*B1*C0=4.64%*65.55%*2.62=7.97% B的影响：N3-N2=7.97%-9.65%=-1.68%

第三次替代：N1=A1*B1*C1=4.64%*65.55%*2.97=9.03% C的影响：N1- N3=9.03%-7.97%=1.06%

分析：结合连环替代法，对比亚迪公司2016年和2017年年度报表进行杜邦分析，通过同期对比，不难发现销售净利率、总资产周转率都有所下降，权益乘数略有上升，但是总体而言净资产收益率下降了。

三、未来趋势预测及建议

1、由于新能源汽车补贴政策发生变化和“双积分”政策的实施，中长期来看，虽然补贴准入门槛提高、补贴大幅下调，但技术实力强的企业和满足要求的产品却依然有较好生存空间。

2、虽然面临短期较大盈利压力，但长远来看，比亚迪却有较强调整能力。该公司需要进一步加强研发、补足短板、提升产品竞争力、加快新车型的推出速度，以满足快速增长的市场需求。

3、作为比亚迪制造“升级版”，“云轨”在2016年发布后，进入众人视野。有分析机构指出，该项目订单覆盖10个城市，而在中国其市场空间多达273个城市，云轨项目将成为万亿级市场，并会带动比亚迪新能源客车商用车发展。