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第二章 财务报表分析
第二节 财务比率分析
一、短期偿债能力比率 〔2〕流动比率
①分析时应注意的问题
【提示】营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
【例题2·多项选择题】公司当年的经营利润很多，却不能归还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括〔 〕。 A.销售净利率 B.流动比率 C.存货周转率 D.应收账款周转率 【答案】BCD
【解析】销售净利率是反映盈利能力的指标，由于公司当年的经营利润很多，所以销售净利率不属于检查不能归还到期债务原因的财务比率。 ②流动比率分析的局限
流动比率假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要还清。实际上，有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异，如产成品等；经营性流动资产是企业持续经营所必须的，不能全部用于偿债；经营性应付工程可以滚动存续，无需动用现金全部结清
【提示】流动比率是短期偿债能力的粗略估计。 〔3〕速动比率分析
①分析标准的问题:不同行业的速动比率有很大差异。
例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收款项，速动比率大大低于1很正常。相反，一些应收款项较多的企业，速动比率可能要大于1。 ②影响可信性因素：应收账款变现能力。 〔4〕现金流量比率
现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 公式中的“经营活动现金流量净额〞，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额〞 【提示】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要归还的是期末金额，而非平均金额。
〔5〕现金比率分析
现金资产包括货币资金和交易性金融资产。
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债
〔三〕其他影响短期偿债能力的因素
〔1〕可动用的银行贷款指标；
1.增强变现能力的因素 〔2〕准备很快变现的非流动资产；
〔3〕偿债能力的声誉。
〔1〕与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注； 〔2〕经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要
2.降低短期偿债能力的因素
偿付的义务；
〔3〕建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要归还的债务。 【例题3·单项选择题】以下业务中，能够降低企业短期偿债能力的是( )。 A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备 B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款
C.企业向战略投资者进行定向增发 D.企业向股东发放股票股利 【答案】A
【解析】长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要归还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素；选项B、C会增加企业短期偿债能力；选项D不影响企业短期偿债能力。
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2022-04-16
