美国利率和中国利率对比

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美国利率和中国利率对比

中国的利率政策受到美国的影响比较大，我们日常经常听到的美联储利率和中国央行的利率其实还是有很大区别的。美国央行即美联储的利率叫联邦基金利率，联邦基金利率是美国银行同业拆借市场的利率。最主要的为隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，我们常听到的美联储加息降息，其实就是联邦基金利率的增减。而中国的加息降息指的是中国的央行即中国人民银行的存贷款基准利率的增减，这两个利率都是由国家行政部门决定的，但是从名字上都可以看出其中由很大的区别。

联邦基金利率是机构间的拆借利率，即金融机构间的资金进出所需要支付的成本，如果该利率越高，说明货币供应就越紧张，银根就越紧，反之，则货币供应宽松，银根放松。而中国的基准利率并不是拆借利率，其实是中国人民央行给各家商业银行下达的行政命令，为商业银行的资金流入流出提供了一个指导价。我们不少人会想当然的认为，如果美联储降息，将联邦基准利率降到接近于0，那存贷款利率也就接近0了，事实并非如此，美国商业银行对外的存贷款利率肯定要比它的拆借利率高，假设联邦基准利率为1%，就代表着这家商业银行从市场拆借过来的资金成本为1%，那如果资金要把资金再卖出去，价格肯定要超过1%。

我们在货币价格高低是由哪些因素决定的那篇文章中已经介绍了，从理论上来讲，我们实行的是自主的货币政策，我们国家的利率是偏低的。但是从事实来看，我们中国的利率政策受到了美国的影响，我们要跟随美国的货币政策，这其实是由我们货币发行的机制决定的。因为我们每储备1美元外汇，就发行相应的人民币，如果我们的利率根据通货膨胀率、经济增长率、预期违约率来确定，不跟随美联储的联邦基金利率来计算，那


人民币和美元之间的利差就会越来越大，在中国的投资收益高，在美国的投资收益低，这就会使很多美金换成人民币，来套取利差，大量资金就会从美国进入中国，造成经济过热。反过来，如果美国加息，我们中国不加的话，又会导致大量人民币换成美金，从中国流出，资金流出还会带走大量从中国赚取的利润，这些利润在流出时，都会以美金来支付，这样外汇集中性流出，就会导致货币危机，俄罗斯就曾经发生过这样的情况。所以中国为了避免资金大进大出，不会让自己的利率偏离美国的太远。

而中国和美国作为世界上最大的两个经济体，双方的利差保持稳定，不让套利资金有过多的机会，对整个世界金融市场的稳定，也是有很大帮助的。然而在此情况下，中国长期保持偏低的利率，大家都有动力从银行借贷出货币进行投资，也就造成了国内经济过热，房地产等资产泡沫比较严重的情况，因此，我们当前提出了“一带一路”的倡议，鼓励人民币出海投资，加快人民币国际化的进程，希望以此来化解国内经济的风险。

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