财务管理第九章资本成本

2022-12-18 20:40:13 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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财务管理,资本,成本

第六章资本成本二、单项选择题

1.债券资本成本一般要低于普通股资本成本，主要是因为（）。 A.债券的筹资费用少 B.债券的发行量小

C.债券的利息是固定的 D.债券风险较低，且利息具有抵税效应 2.某公司发行面值为1

000元10年期的公司债券，票面利率12%，每年付息一次，10年后一次还本，筹资费率5%，公司所得税税率25%，该债券采用溢价发行，发行价格为1200元，则该债券的资本成本为( )。

A.7.50% B.7.89% C.9.47% D.10.53%

3.某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，那么公司实际承担的利率为（）。

A.6.67% B.8.00% C.10.00% D.11.67% 4.下列项目中，同优先股资本成本呈反比例关系的是（）。 A.所得税税率 B.优先股年股息

C.优先股筹资费率 D.优先股的发行价格

5.某公司发行普通股500万股，每股面值1元，发行价格为每股18元，筹资费率3%，预计第1年年末每股发放股利0.8元，以后每年增长6%，则该普通股资本成本为（）。 A.10.44% B.10.58% C.10.86% D.11.73%

6.W公司目前发放的股利为每股2.5元，股利按10%的固定比例逐年递增，若不考虑筹资费用，据此计算出的资本成本为18%，则该股票目前的每股市价为（）。 A.15.28元 B.28.13元 C.31.25元 D.34.38元

7.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。 A.债券资本成本 B.普通股资本成本

C.留存收益资本成本 D.长期借款资本成本 8.一般地，根据风险收益对等的观念，各种筹资方式资本成本由小到大依次为（）。 A.优先股、公司债券、普通股 B.普通股、优先股、公司债券 C.公司债券、优先股、普通股 D.普通股、公司债券、优先股

9.某公司的资产负债率为62.5%，债务平均税前资本成本为12%（债务主要为公司债券，且平价发行，无筹资费），股权资本成本为20%，所得税税率为25%。则加权平均资本成本为（）。 A.12.15% B.13.13% C.15.88% D.16.47%

10.某公司的负债和股权资本的比例为2：3，加权平均资本成本为10%，若个别资本成本和资本结构保持不变，当企业发行60万元的普通股时，筹资总额分界点为（） A.80万元 B.100万元 C.120万元 D.150万元四、判断题

1.从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本。（） 2.如果预期通货膨胀水平上升，公司的资本成本也会上升。（） 3.若债券溢价或折价发行，应以实际发行价格作为债券筹资额计算债券资本成本。（） 4.与公司债券相比，发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资本成本较低。（） 5.边际资本成本是每增加一个单位的资本而增加的成本。边际资本成本为零时，资本结构为最优。（）

6.超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资本成本就不会增加。（）

7.留存收益无需公司专门去筹集，所以它本身没有任何成本。（）

8.在计算公司加权平均资本成本时，以账面价值为权数能够真实反映实际的资本成本水平，有利于进行财务决策。（）

9.根据项目资本成本进行投资选择时，应采用公司加权平均资本作为决策的依据，而不是以项目特定资本来源的成本作为决策依据。（）

10.筹资总额分界点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。（）二、单项选择题

1.D 2.B 3.C 4.D 5.B 6.D 7.C 8.C 9.B 10.B

四、判断题

1.√ 2.√ 3.√ 4.× 5.× 6.× 7.× 8.× 9.√ 10.×