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企业并购的财务整合
企业并购是并购双方博弈的过程，它把不同经营制度的企业融合在一起。由于每个企业的财务资源、财务制度以及财务管理方式的差异，使得企业并购完成后在财务管理上面临一些问题，主要表现为两点：首先是合并财务报表的问题。并购之前，并购双方都是独立编制财务会计报表。但是，并购之后需要进行合并财务会计报表的编制。特别是企业为了向外界融资，需要财务情况更加透明。其次是并购完成后的财务审查问题。特别是对那些被隐瞒的财务信息要及时发现并恰当处理。否则，将直接影响到企业的财务管理的行使，重要的还可能会影响企业的发展。比如2001年的清华并购ST海王案例，当ST海王的2亿元或有负债成为其实际负债时，ST海王在股票市场上连续跌停。因此，注重企业并购后的财务整合，是企业并购效应发挥的支撑条件。
一、财务整合的必要性
财务整合是企业战略有效实施的基础。在企业并购完成之后，新企业的经营发展战略是基于并购双方的经营情况来确定的。因此，新企业必须对并购双方的财务进行统一管理，使自己拥有统一的财务保证，对财务资源统一调配和使用。财务管理的统一是对企业经营战略的统一的支持。
财务整合可以获得财务协同效应。财务协同效应是指并购完成之后，由于税法、会计处理惯例以及证券交易等内在规定的作用而产生的一种纯金钱上的效益。这种效益不是通过合理安排企业内部资源配置，提高生产效率的方式实现的。比如新企业利用税法中的亏损递延条款实现合理避税。这都是建立在统一的财务管理基础之上的。
财务整合是资源有效配置的保证。现代企业的内部资源配置都是根据一定的财务指标进行的。新企业作为一个整体，必然需要统一的财务基准来保证财务活动的效率，从而最大程度保证内部资源配置的效率性和可靠性体现出来。
二、财务整合应注意的问题
一是实现财务统一。财务整合的目的是将并购双方的财务内容，包括资源、制度、组织等形成统一的结构，以确定财务资源统一配置的组织形式，应对复杂多变的市场竞争环境。企业并购完成后，不仅在财务组织机构上要统一，更重要的是形成统一配置的企业财务资源的功能。一般来说，统一的财务指挥机构可以保证统一的财务配置功能，但这必须通过完善的制度实现。因此，财务整合还需要统一的财务管理制度，以实现财务资源的统一配置，保证财务基准的一致性。
二是保证财务效益。体现为对并购后的资产、投资、负债进行鉴别，尤其是对资产和投资进行鉴别。对于企业并购后的资产来说，确定企业在并购后什么资产适合战略发展的目的，什么资产可以带来短期效益等，从而优化并购后新企业的资产质量，保证资产结构的合理性，提高资产收益率；对于投资来说，某些投
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2022-04-30
