如何防范和化解我国金融市场系统性风险的可能性

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如何防范和化解我国金融市场系统性风险

的可能性

--中国科学技术大学，侯光宇

随着新冠疫情的影响和中美两大国政治关系的恶化，贸易保护主义和逆全球化趋势愈加明显，世界各大经济体系的不确定性日趋增加。而这些由内外环境引起的不确定性进一步放大了我国金融市场的系统性风险。从历史事实来看，历次系统性金融危机的爆发都会导致金融市场发生链式反应，由金融行业迅速影响到各行各业，进一步传导到危机爆发国及与其有直接或间接经济联系的国家，从而对各国经济造成巨大的经济损失。如何防范和化解金融市场的系统性风险，成为各国政府、学界及投资机构研究的重点所在。本文基于国外政府和机构在历次系统性金融危机下的防范方法，充分结合我国国情及社会主义制度市场经济体制的优越性，提出以下两点建议：

（一） 坚持宏观审慎的政策原则

面对内外经济环境的恶化，要充分发挥一行两会在我国金融市场作为管理者和监管者的职能作用，强化我国金融市场和金融机构的风险防范意识。央行在政策的实施上要始终坚持宏观审慎原则，推行稳健的货币政策、财政政策及汇率政策。童中文（2017）研究指出央行专注于维持物价稳定的货币政策可以熨平金融资产价格波动,从而达到防范金融系统性风险的金融监管目标[1]。由于我国社会主义制度的优越性，央行可以通过政策的道义和窗口效应，用宏观


政策的确定性来降低市场风险的不确定性，进而达到稳定金融市场的目标。

（二） 建立健全金融市场综合监管体系

随着社会进步和我国金融市场的深化改革，我国金融体系越来越趋向于多元化、综合化。以支付宝、微信等互联网公司为主的非银金融机构的兴起，在带给金融市场活力的同时，也为传统监管体系带来了新的挑战：如新技术的革新增加了不同金融机构间的依赖程度，新的金融创新产品增加了金融机构的高风险业务，非银金融机构的快速发展进一步放大了传统金融监管的灰色地带。这些挑战所带来的金融隐患都对传统监管体系的监管能力提出了新的要求。因此，要将原来只局限于银行的监管规则扩大到非银行金融机构，建立健全针对银行、证券、保险等金融子系统的联合监管机制。

[参考文献]



[1] 童中文,范从来，朱辰，张玮. 金融审慎监管与货币政策的协同效应——考虑金融系统性风险防范[J].金融研究,2017(03):16~33.

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