国际财务管理中的外汇风险与管理

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国际财务管理中的外汇风险与管理

作者：汪举

来源：《科教导刊·电子版》2018年第33期

摘 要 进入21世纪后，国际经济环境发生了巨大的变化，经济全球化程度日益加深。为了契合新世纪经济全球化的发展，我国企业纷纷改革创新为走向国际打下坚实的基础，外国企业也不断的开拓中国市场，纷纷走进中国市场。经济全球化盘活了国际经济环境，给各国带来了巨大的发展机会，但是在国际环境不断进化的过程中由于不同货币之间汇率问题，导致了财务管理中出现外汇风险，给国际经济环境带来了巨大的影响。本文立足国际财务管理外汇，分析了外汇存在的风险，提出了如何管理外汇的方法措施，以期促进国际财务管理，稳定国际经济环境。

关键词 国际财务管理 外汇风险 外汇管理 中图分类号：F275 文献标识码：A 1国际财务管理中的外汇风险

跨国公司在经营发展的过程中会面临着各种各样的风险，有交易风险、折算风险以及经营风险等，不同的风险有不同的表现形式，其对国际财务产生的影响也各不相同。本文主要从经济风险、折算风险以及交易风险三个方面来具体探讨国际财务管理过程中的风险。

第一，经济风险。经济风险指的是由于没有预期到的汇率变动而对企业的价值产生的相关影响，它是外汇风险中对企业影响最大的一种风险。一般来说，在汇率能够预期的情况下，预期可以通过金融市场的相关渠道来反映两国之间的通货膨胀与利率。如果金融市场面对此种情形不能及时、快速的做出相应调整，那么预期汇率变动则会则会通过市场价值和预期现金流量来表现，因此预期到的汇率变动不会对企业的价值产生影响，没有预期到的汇率变动则会对企业价值产生影响。经济风险主要是通过资产风险和经营风险两种形式表现出来，资产风险指的是汇率的波动对相关企业资产的负债以本国货币的价值影响，这种风险并不是一定会表现出来，有的是潜在的一种风险。经营风险指的是汇率的波动对现金流的影响，这种风险主要是通过货币的类别而产生相应的影响作用。

第二，折算风险。跨国公司主要是由不同地方的母公司和子公司等形式构成的经济实体。跨国公司为了了解本公司具体的经营状况，母公司通常会在会计年末把所有子公司的相关财务报表进行合并、汇总，进而来了解跨国公司的财务状况、现金流量以及经营成果等。一般情况下，国外的子公司在制作财务报表时都是以所在国的货币作为记账单位，所以在对子公司财务报表进行整合、汇总时通常会发生折算日汇率与交易日汇率不一致的情况。站在母公司的角度上看，由于国外子公司依照国外当地的货币计量资产以及负债等，那么其资产和负债也将会发生变化。这些问题的产生都是跨国公司在经营发展的过程中需要面对的折算风险。尽管跨国公


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司的折算风险只表现为账面的波动，并不会对国际企业的价值流量产生影响，但是跨国公司的国际经济形象可能会因为利润指标的相关变化而发生改变。

第三，交易风险。交易风险指的是企业在跨国交易过程中由于签约日与履约日汇率不同而导致的应付债务与应收资产的价值变动而产生的风险，它是由于汇率的变动对将来现金流量直接影响而引起外汇损失的风险。交易风险之所以产生主要有两方面的原因：第一，期间性。即国际贸易货币事项从发生时到结算时间隔一定的时间，在这段时间内汇率可能会发生变动，进而影响交易双方的核心利益。第二，是兑换性。兑换性指的是国际货币在收付实现时，将本国货币换成外国货币或者将外国货币换成本国货币而发生的损益。交易风险通常表现在：当外币汇率上升时，企业资产或者外币债权由于汇率较高而获取相关利益，负债或外币债务因为汇率较高购买外币而遭受损失；当外币汇率下降时，资产或者外币债权因为外币汇率较低而遭受一定的损失，负债或者外币债务因为外币汇率较低购买外币而获得相应的利益。 2国际财务管理中外汇风险管理策略

跨国公司在经营发展的过程中面临着许多的外汇风险，由于风险的存在制约了跨国公司的进一步发展，甚至导致其破产。因此，必须做好国际财务管理中外汇风险的管理。

第一，资产负债表避险策略。资产负债表策略指的是通过调整企业暴露负债、暴露资产的大小来降低或者规避外汇风险。资产负债规避风险的策略就是通过平衡暴露资产和暴露负债而使两者均衡，进而稳定外汇。折算风险产生的根源主要是计量的净资产和净负债不相匹配，所以可以通过资产负债表来抵补保值。当预期子公司所在国的货币对于母公司所在国的货币升值时，应当尽最大努力减少相应的负债或者增加相应的资产。假若预期子公司所在国的货币对于母公司所在国的贬值时，应尽最大努力的增加负债或者减少资产，减少暴露在外的净资产。在交易风险、经济风险方面，假若子公司的货币预期贬值，可以通过以下方法进行规避：（1）保持公司当前经营活动中所需最小水平的子公司所在国货币现金余额。（2）将子公司中超过资本扩张所需的利润转移到母公司内。（3）在坚挺的外币资产上进行投资。假若子公司的货币升值则可以通过采用相反的方法来规避外汇风险。

第二，合约性规避策略。合约性规避策略指的是通过利用金融市场的金融工具进行保值避险的相关活动。它主要包括通过外汇期货交易进行避险、外汇期权交易进行避险以及货币市场进行避险。外汇期货交易避险指的是通过锁定购买者未来支付货币的价格使公司的未来现金流量变得确定。外汇期权交易主要是通过购买外汇期权来获取在未来是否选择执行相关合约规定的相关权利。货币市场存在着较多的套利投机者，它几乎可以完全反映整个市场对未来即期汇率的预期，因此可以很大程度上规避外汇风险的波动。

第三，经营性避险策略。经营性避险策略主要针对的是经济风险，它从长远的角度来考虑对外汇风险的规避和管理。经济风险的管理目标主要是以较低的成本将外汇风险控制在公司能够接受的范围内，，从而提高跨国公司经营成果的稳定性，经营性避险策略的本质是要求企业不要追求利润的最大化而是追求风险的最小化，从长远发展来规划企业经济。


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3结语

在经济全球化的当代，国际财务管理外汇风险较多，其制约着国际企业的经营和发展，为了促进国际企业的健康发展，我们必须认清各种外汇风险，进而提出针对性的解决方法和策略。 参考文献

[1] 许继康.国际财务管理中的外汇风险与管理[J].治金财会，2010（08）.

[2] 汤传玉.跨国经营财会风险管理及其规避研究[D].成都：四川大学工商管理学院，2008. [3] 李建华.外汇风险的识别与防范[J].经济论坛，2012.

本文来源：https://www.wddqxz.cn/b7a3ea1a250c844769eae009581b6bd97e19bcc1.html