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资产证券化向纵深突破
银行信贷资产证券化正进行得如火如荼，银行系金融租赁公司亦开始忙活。首单金融租赁公司的资产证券化产品（ABS）——“工银租赁专项资产管理计划”即将出炉，意味着国内金融租赁公司又多了一条融资渠道，亦标志着资产证券化再添新面孔。
记者注意到，自今年5月监管层重启信贷资产证券化试点以来，资产证券化的产品愈来愈丰富，内涵也更加充实，呈现出三大趋势：首先，融资主体非银行面孔日益增多；其次，交易所成为可供选择的有力渠道；再次，资产证券化有成为中介机构常规业务的趋势。 作为资产证券化的融资主体，越来越多非银行类机构开始加入资产证券化前进的队列中，金融租赁只是其中一例。长期以来，金融租赁业必须借助金融市场进行融资，租赁资产证券化正是打通金融租赁公司和金融市场的一个通道。在记者看来，不排除未来将有更多的租赁公司跟进。
资本市场上的资产证券化主要有三大块：证监会监管的企业资产证券化、银监会监管的信贷资产证券化及交易商协会下的资产支持票据（ABN）。备受关注的要数银监会监管下的信贷资产证券化业务——自重启以来已有多家银行已开展或正在筹备试点。
工银租赁该款资产证券化产品本应属于企业资产证券化范畴，但由于有银行背景，且属于金融租赁行业首单业务，因而受到各方广泛关注。
从发展情况看，除了银行间市场外，证券交易所也成为可供选择的有力渠道。工银租赁的这款资产证券化产品便 计划在上海证券交易所大宗交易平台公开发行并流通，在资产标的的选择上，工银租赁将“优先考虑优质资产”。 目前，资产证券化已经形成证券交易所和银行间市场两种渠道。具体而言，一类是银行信贷资产证券化和资产管理公司的不良资产证券化，其产品主要在银行间债券市场进行交易；另一类则是由证券公司发行的企业资产证券化，其产品主要在证券交易所挂牌交易。
资产证券化的发展已有成为中介机构常规业务的趋势。我们注意到，资产证券化在解决资产流动性的同时亦带动了一批中介机构的业务增长。随着新一轮资产证券化日益多元化，券商和信托公司得以分到的蛋糕也会相应增加。近期监管层的表态似乎也印证了资产证券化将日益放开。
证监会机构部人士此前曾表态，目前正积极研究券商参与信贷资产证券化业务的可行性。这也意味着，券商涉足信贷资产证券化业务或将来临。而银行间交易商协会副秘书长亦表示，对于信托公司参与资产支持票据（ABN）创新业务，协会持开放态度。
在上一轮的信贷资产证券化试点中，金融机构多以住房抵押贷款作为基础资产，发行资产支持证券。但在新一轮试点中，监管部门明确强调了将多元化的信贷资产纳入基础资产之列。工银租赁专项资管计划的问世，无疑传递出一种积极信号：未来的证券化创新可能层出不穷，资产证券化将向纵深突破。 (证券时报)
本文来源：https://www.wddqxz.cn/b6b831f453e2524de518964bcf84b9d528ea2c84.html
2023-01-10
