财务管理的定义0001

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财务管理的定义

财务管理的定义

资本结构理论是研究公司筹资方式及结构与公司市场价值关系的 理论。 1958年莫迪利安尼和米勒的研究结论是 : 在完善和有效率的 金融市场上，企业价值与资本结构和股利政策无关一一MMS论。米 勒因MM理论获1990年诺贝尔经济学奖，莫迪利尼亚 1985年获诺贝 尔经济学奖。

现代资产组合理论与资本资产定价模型(CAPM现代资产组合理论 是关于最佳投资组合的理论。 1952年马科维茨 (HarryMarkowitz) 提 出了该理论，他的研究结论是：只要不同资产之间的收益变化不完 全正相关，就可以通过资产组合方式来降低投资风险，马科维茨为 此获 1990年诺贝尔经济学奖。资本资产定价模型是研究风险与收益 关系的理论财务管理定义财务管理定义。夏普等人的研究结论是： 单项资产的风险收益率取决于无风险收益率，市场组合的风险收益 率和该风险资产的风险。夏普因此获得 1990 年诺贝尔经济学纪念奖

期权定价理论是有关期权 ( 股票期权，外汇期权，股票指数期权， 可转换债券，可转换优先股，认股权证等 ) 的价值或理论价格确定的 理论。1973年斯科尔斯提出了期权定价模型，又称 B— S模型。90 年代以来期权交易已成为世界金融领域的主旋律。斯科尔斯和莫顿 因此获 1997 年诺贝尔经济学奖。

有效市场假说是研究资本市场上证券价格对信息反映程度的理论。 若资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息，则称资本市场 为有效率的。在这种市场上 , 证券交易不可能取得经济利益。理论主 要贡献者是法玛。

代理理论是研究不同筹资方式和不同资本结构下代理成本的高低， 以及如何降低代理成本提高公司价值。理论主要贡献者有詹森和麦 科林。信息不对称理论 (AsymmetricInformation) 是指公司内外部人 员对


公司实际经营状况了解的程度不同，即在公司有关人员中存在 着信息不对称，这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断。

财务规划

财务规划帮助公司设立指导方针来制定运营和财务计划。将公司 的关键目标合理化并兼顾到资本投资。公司目标转化成有形的财务 指标。投资决策和目标产生整合的财务报表，把财务目标和财务指 标联系起来。然后整个组织围绕这些目标和指标运营。

财务规划包含 3项活动： 1.设立目标;2. 设立有形指标 ;3. 衡量并 调整目标和指标。在财务规划流程中，关键是要建立整合的财务报 表及其与运营规划的链接。关键的财务规划与预测产生一致损益表、 资产负债表、现金流量表，并最终形成财务指标。

财务规划与预测的典型工作流程通常从建立财务目标开始，财务 目标通常与近期和长期目标 （3~5 年） 相关，且常常与有形的硬指标 相联系。然后使用整合的财务报表对财务目标建立模型。可考虑把 收入、盈利能力和现金流作为关键的财务和非财务指标。建立好模 型后，高层管理者经常会同董事会对其进行审查财务管理定义财务 管理定义。审批后，财务报表以一组财务指标的形式发布到整个组 织。

组织的其余人员使用财务指标创建来年的战术运营规划。规划通 常基于驱动因素，且与销售量、产品组合等关键业务因素相连。审 查并通过规划后，将其重新绑定到整合的财务报表中，确保规划能 达成公司目标。通过一系列的反复，公司资源和规划需要经常更新 以达成财务目标。整个流程中，要不断地把运营规划转换成一组财 务数据。

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