以EVA为核心的企业财务绩效分析体系研究

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以EVA为核心的企业财务绩效分析体系研究

作者：贺存德

来源：《财会学习》 2018年第34期



摘要：伴随着我国市场经济的不断趋于完善发展，社会主义特色的经济体制也不断在更新换代，如何提升自身的核心竞争力来提升经济效益就成为了企业之间的主要竞争目的。因此，在竞争越来越激烈的大背景环境之下，宏观条件造成的影响越来越多，因此，在这样的大环境下如何能够利用企业财务绩效分析相关信息的运用，通过企业的财务情况，对企业自身的业绩成效进行一个有效的评价，借此提升企业自身的核心竞争力，已经受到各个企业的高度关注。因此，本文从以EVA 为核心的企业财务绩效分析体系进行入手研究，结合研究意义和国内外现状，并同我国传统的绩效财务分析体系作为比较，找出传统体系存在的弊端以及EVA 体系存在的优点，提出几点需要注意的问题。

关键词：经济增加值(EVA)；财务绩效分析；体系；策略

一、研究意义

( 一) 有助于推动企业内部经营发展和投资行为

企业采用对财务绩效进行分析研究的方法，不单单只是对企业财务绩效的情况做出一个系统全面的了解，同时也能够针对企业的所有经济活动以及资金活动等方面的一次研究和剖析。通过财务绩效分析，还可以有助于企业正确认识自身存在的弊端和不足之处，消除在企业运作过程中存在的短期操作，为企业谋求一条可持续发展的道路，并提升企业的核心竞争力。

( 二) 有效提升企业预测防范风险的水准

企业财务绩效分析的探讨研究，还能够有效提升企业预测防范风险的能力。往往针对企业的偿债能力、经营能力做出可靠的评价作为依据，凭此对企业自身的融资方式、资金链结构以及内部管控和风险防范预测等各个不同的角度进行全方位的推动以及完善改进，在实际工作中

不断总结经验学习改进，以求达到最为科学有效的风险防范预测体系，为企业挽回更多的损失。

( 三) 一定程度上提高企业核心竞争力

针对企业的绩效财务分析，还可以在不断的分析研究中获取有效的信息，学习借鉴更多先进的经验，发觉企业自身存在的更多弊病，从而有利于企业从自身出发，找出更多解决问题的途径，在摸索中进步，同时提升企业核心竞争力，在激烈的市场竞争中遥遥领先。

二、国内外针对EVA 为核心的企业绩效财务分析的研究成果概述

( 一) 国外研究成果概述

首先，纵观全世界，国外在企业绩效财务分析这一部分已经远远领先于我国，早在1900 年，针对企业绩效财务分析，美国人托马斯? 乌都洛就发表了相关的文章，首次针对财务报表的比率分析方法进行了阐述，后来的杜邦财务分析体系以及沃尔法，都被全世界的企业广泛使用，我国在发展初期的企业依然在使用这两种方法进行财务报表分析。但是仍然存在一些弊端，到现如今已经不单单是采用这两种单一的方法来进行分析了。从十九世纪中叶开始，到20 世纪初期，国外的财务报表分析方法和经历了近一百年的演变，到如今仍然在不断发展进步当中，


由此可见，国外的企业绩效财务分析伴随着不断探索进步，尽管每次进步的理论和实践都不一定尽然相同，但是其目的都是为了企业的财务分析评价指标的完善和优化。因此可以得出，企业若是想要在市场竞争中占据一席之地，绩效财务分析就必须真实有效地反映出企业的业绩和经营水平，那么关键点就在于找到适配企业自身的评价方法体系。

( 二) 国内研究成果概述

我国在财务报表分析方面具有比较领先的意识，然而受到历史、文化等因素的制约局限，真正开始实施到实际工作中去却是在改革开放以后，社会主义经济体制的发展进步，带动了我国企业绩效财务分析的不断完善优化，从二十世纪后期开始，我国开始逐渐引入绩效财务分析体系，通过近40 年的研究改进，以及我国相关政策的不断出台完善支持，已经形成了较为完善的绩效财务评价体系。而就EVA( 经济增加值) 来说，在我国真正提出却是在2001 年，思腾思特咨询中国公司在证券网站上发表了《2000 年中国上市公司财务创造与毁灭排行榜》，才不断引起国内的大大小小企业的高度关注，同时我国的相关领域的专业人士也纷纷围绕着EVA 的理论问题以及EVA 是否适合作为一个绩效财务评价指标来着手进行研究，并发表了无数相关的文章进行了各方面探讨。

三、EVA 指标相比较于传统的财务报表分析的优势

( 一) 能够推动企业内部财务管理体系的协同性

EVA 作为一种具有多元化的财务管理体系，除去基本的企业业绩评价功能，还能够进行资本运算、收购定价等等企业所需要的所有财务功能。EVA 更是一种引导型的指标，可以让整个企业都共同以发展提高EVA 为主要目标，EVA 的指标也得以联系着企业的从计划制定到决策执行的环节，把财务和经营都以EVA 为同一个前提。

( 二)EVA 对于企业来说是一种新的管理模式

传统的分析方法只片面地追求企业的利润，只一昧追求市场营销和生产。而EVA 则有所不同，以EVA 为核心的企业绩效财务分析评价指标则围绕着信息时代分权化的需求，针对的是在以谈判为前提的预算，具有比较全面的客观性。同时，分权力对于大多数企业来说，是需要依靠EVA 的优势来提升企业核心竞争力，因此EVA 对于需要的人员来说也起到了一定的激励和推动作用。

( 三)EVA 为企业业绩评价提供了更加方便的方式

和传统的评价指标不同的是，EVA能够考虑权益资本成本，用最确实的数据来反应股东的资产增加。除此之外，EVA指标是一种确定性的数据，不是传统的相对指标，因此还可以避免许多运用中带来的决策软化问题。

四、以EVA 为企业绩效财务分析为核心需要注意的问题

( 一) 分析时应当去除不可控以及主观臆断的信息

企业内部的各个部门，在通过EVA进行绩效财务分析评价的同时，首先还需要明确各个岗位的职能。根据数据可以得出，EVA 并不是单单只靠会计报表就能够计算出来的简单数据，如此一来，还需要对会计报表做出相应的改动调节。因此，在通过EVA 进行评价时，要排除掉所有的主观臆断数据以及不可控的因素，正确将相对价值以及绝对价值成功分开。

( 二) 企业领导者需要从管理者的角度来看待EVA 指标




尽管EVA 属于绝对值指标，但是很多企业却错误的将EVA 作为一个用来评价管理者为企业带来的内部创造价值而存在的动态指标。所以，企业的领导者需要从管理者的角度来进行评价分析，而不是一个简单的会计处理，以此杜绝EVA 指标的作用进入一个误区。这就要求EVA为核心的企业绩效财务分析的指标能够通过此来整体看到企业在过去和现在的一个业绩对比评价，如果说从EVA 的角度来看，企业现如今处于上升阶段，那么就可以说是企业在创造财富。

( 三) 根据不同企业的性质来使用EVA

企业有各种不同的性质，因此利用EVA 作为评价指标，还需要对自身企业的性质来进行适配。例如一些特殊的性质的企业，例如国有企业，其特殊的企业性质也就决定了EVA 方式存在的一些弊端。因为如果只单纯用EVA 当作指标来进行考核，很大程度上会使得企业领导管理者将大多数力气花费在创造企业价值、为企业价值增值的方面上，从而厚此薄彼，忽略了国有企业本身的目的，甚至容易造成该企业不再具有国有企业的特殊性质，无法为社会和人民更好的服务。同样的，国有企业的特殊企业性质在一定程度上决定了国家和政府对其花更多时间进行宏观调控的性质，因此，特殊性质的企业，应当在EVA 为指标的前提下，制定更加合理适配企业自身的科学考核制度，同时结合企业自身实际情况和性质，根据我国相关的政策需求，来进行更加全面的考核。

五、结束语

综上所述，在建立以EVA 为核心的企业绩效财务分析评价指标的过程中，需要在不断学习和摸索中进步，将全局价值链作为基础，以企业价值增值为主要方向，提升企业核心竞争力作为首要目的，并结合企业自身实际性质，不断对各种方面进行合理的适配和调整，使得EVA 评价指标变成适配该企业的最优化的指标，为企业带来更多的财富。

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