财管的资金需要量预测题

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[例 3-1]销售额比率法的运用

四方公司 2003 年 12 月 31 日的资产负债表如表 3-1 所示。 表 3-1 资产负债表



现金 应收账款 存货

固定资产净值

资产 5000 15000 30000 30000



负债与所有者权益

10000 5000 25000 10000 20000 10000

应付账款 应付费用 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益



资产合计



80000

负债与所有者权益合计 80000

资产

现金 应收账款

占销售收入% 负债与所有者权益

应付费用 应付账款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益

占销售收入%

10 5 不变动 不变动 不变动 不变动 15



5 15 30 不变动



存货

固定资产净值



合计



50

合计

假定四方公司 2003 年的销售收入为 100000 万元，销售净利率为 10%，股利支付率为 60%，公

司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。经预测， 2004 年该公司销售收入将提高到 1 20000 万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。

四方公司资产负债表中， 资产方除固定资产外都将随销售量的增加而增加， 在负债与所有者权益一方， 应付账款和应付费用也会随销售的增加而增加。

根据本题就销售额比率法的预测程序说明如下： (1)确定随销售额变动而变动的资产和负债项目。 变动资产项目：现金、应收账款、存货 变动负债项目：应付费用、应付账款 (2)计算变动性项目的销售百分率

变动性项目的销售百分率 =基期变动性资产或(负债) /基期销售收入 现金占销售收入百分率=5000/100000=5% 应收账款占销售收入百分率=15000/100000=15% 存货占销售收入百分率=30000/100000=30% 应付费用占销售收入百分率=10000/100000=10% 应付账款占销售收入百分率=5000/100000=5%








表 3-2

资产 现金 应收账款

四方公司销售额比率表

占销售收入%

负债与所有者权益

应付费用 应付账款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益

50



合计



占销售收入%

10 5 不变动 不变动 不变动 不变动 15



5 15 30 不变动



存货

固定资产净值



合计





(3)计算需追加的外部筹资额

计算公式：

外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益

增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比 +非变动资产调整数



增加的变动性负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比 增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×留存收益比率注意：增加的留存收益使用预计总的销售收入计算。

例如： 05 年收入 1000 万元，销售净利率 10%，则 05 年净利润为 100 万元，若 06 年的收入仍为 1000 万元，由于销售收入没有增加，所以增加的 资产为 0，假设 06 年销售净利率仍为 10%，则 06 年的净利润 为 1000×10%=100 万元，则企业在提取盈余公积金和公益金时是以净利润为基数的(不考虑年初未分配利 润的数额)。

增加的资产=Δ 收入×变动资产销售百分比=20000×50%=10000 (万元)



自然增加的负债=Δ 收入×变动负债销售百分比=20000×15%=3000 (万元) 需要增加的资金=10000-3000=7000 (万元)

企业需要增加的资金可以从外部取得(未知)，也可以来源于企业的内部留存。从外部增加的资金=需要增加的资金-企业的内部留存 增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率=120000×10%×40%=4800 (万元) 外界资金需要量=7000-4800=2200 (万元)

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