关于小黄车的风险识别

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小黄车OFO的风险识别

随着我国经济的快速增长，城市人口剧增，交通拥堵以及环境污染问题日益加剧，发展公共交通被认为是解决城市交通问题的有效方式。自行车交通具有机动灵活、低碳环保等特点，所以在共享经济的浪潮下，共享单车应运而生。共享单车不仅符合国家鼓励的绿色出行的低碳环保理念，而且还解决了人们走路太累、公交难转、开车太堵、打车太贵等苦恼，同时也能达到强身健体的目的，因此迅速被广大消费者所接受，大量资本也迅速涌入共享单车市场。其中，小黄车ofo就是共享单车市场的领导者之一。

一个企业的运行必然会面临各种各样的风险，ofo也不例外。因此，本文重点识别ofo所面临的风险。识别ofo所面临的风险，首先必须了解ofo的运营机制。

ofo共享单车是起源于北大校园的学生创业项目。由创始人戴威和其4名合伙人与2014年共同创立。ofo的愿景是不生产单车，而做自行车的连接者。它鼓励市民将闲置的单车共享出来，一方面可以为更多的人提供服务，另一方面，用户也将获得平台上所有单车的免费使用权;这种“以一换N" 的形式，也体现了单车共享的目的。

ofo的运营模式为主要面向学生群体，使用车辆需提前缴付押金。并且以OFO运营公司出资投放的车辆为主，占总车辆数目的90%。但C端用户也可以将自己的车共享给ofo经营，从而获得所有ofo共享单车的使用权。

ofo的收入来源，一是租金收入，这也是共享单车企业的主要收入来源。而决定共享单车租金的因素主要有三个:注册用户数、使用频次和价格。目前ofo的注册用户都在千万以上，ofo更是号称超过3000万户，这对企业收入增长起着至关重要的作用。注册用户数量越庞大，说明愿意使用共享单车的目标客户就会越多。从使用频次看，根据有关媒体的公开报道，杭州城市公共自行车的使用频率为3.75次。从价格看，各共享单车的价格最低一般在0.5元至1元之间。 二是用户保证金（押金），这是共享单车的第二个收入来源。三是广告收入。随着用户群体的扩大，带来了广告效应，运营企业可以在APP上置入广告，也可以在共享单车的车身上印刷广告。但是，根据公开的资料分析，ofo的盈利模式尚不清晰，当然这也是我国的共享单车运营企业的通病。他们之所以还在不停地找投资者，寻求融资，就是因为没有清晰的盈利模式，希望和别人一起找盈利模式。

此外，伴随着ofo在2018年2月5日和2018年2月12日以小黄车作为抵押，取得了阿里巴巴的17.7亿元的融资，这意味着ofo的股权结构发生了变化。本轮融资过后，阿里系将正式进入ofo董事会。未来将是ofo、滴滴、阿里的三方博弈。在这之前，ofo的股权架构中，戴威占比36.02%、滴滴占比25.32%、经纬占比10.15%、金沙江占比5.83%。看似戴威的权重要高于滴滴，但无论是金沙江、经纬还是王刚，均是滴滴的投资人，实则滴滴系的股权要高于戴威。但ofo与股东滴滴之间存在“矛盾”，这是外界的共识。从2017年7月，滴滴系派出



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三名高管进驻ofo，到2017年11月，滴滴将ofo派驻的三名高管“休假”，ofo与滴滴关系出现危机。且就在本周有报道称，知情人士透露，两周前ofo创始人兼CEO戴威与滴滴出行创始人兼CEO程维商谈，戴威拒绝了滴滴的收购要约，并表示ofo不会放弃独立发展。此时，ofo与股东滴滴之间存在“矛盾”越来越大。

ofo在运营过程也存在一些问题。一是投入单车数量激增，无序停放占用道路公共资源和空间，造成了城市的管理困扰；二是缺乏对用户行为的监控。由于企业运营机制不完善，导致用户的行为得不到有效的监控。用户违规使用共享单车，出行逆行、闯红灯、未成年人骑行共享单车等都可能造成骑乘人的损害；三是运营维护成本高昂。低成本的ofo带来的问题是单车容易损坏，需要大量的人力物力维护并且用户体验感差；四是缺乏用户短途出行大数据的积累。ofo平台无法根据用户出行数据进行“小黄车”定量、精准的投放；五是资金使用备受关注。对于这种敏感的问题，只是强调会专款专用。但已有法律界学者表示，共享单车平台对“押金”的占有涉嫌非法吸收公众存款，应引入由监管层认可的第三方存托管机构进行托管；六是政府相关部门的配套监管政策未能及时跟进。目前只有很少的城市（成都、深圳）制定对共享单车进行统一管理规划的规范制度。

根据上述分析，可以对小黄车ofo进行风险识别。

一、市场风险：随着哈罗单车的异军突起、滴滴“复活”小蓝以及美团收购摩拜，共享单车行业的竞争越来越激烈。另外，政府推行的公共自行车对其形成竞争；因为投入单车数量激增，无序停放占用道路公共资源和空间，造成城市的管理困扰，导致已有11座城市开始禁用ofo；ofo主要面向的是学生群体，而学生群体对单车的易用性和价格比较敏感。但从2018年春节之后，ofo的月卡、季卡等长期使用的骑行卡取消了折扣，恢复至20元/月的原价，此前的“免费骑”的活动也不见了，导致使用ofo的用户减少。

二、战略风险：ofo公司在“2017年城市战略”项目中实行的“一天一城”计划（在10天内密集进入11座城市），导致的后果是城市被小黄车“侵占”，且因ofo产品原本的技术缺陷，也很难达到其CEO戴威表示的“公司将利用“大数据+科学运维”这一技术对当地的共享单车服务提供支撑”的目的。

三、管理风险：随着ofo股权结构的变更以及ofo“亲近”阿里系但与滴滴系的“矛盾”加深，势必会在内部引起一场新的博弈。三方都有各自的目标，因此在管理上会面临巨大的风险。此外，由于ofo内部员工在某社交平台自爆公司存在内部腐败现象，导致ofo受到新一波质疑。

四、履行目标偏离风险:即ofo的愿景是不生产单车，而做自行车的连接者。但在实际运行中，有90%的单车都是由代工厂凤凰自行车生产提供的。

五、财务风险：制造成本、管理费用高且盈利模式尚不清晰。此外，融资难度也加大。不像以往，ofo最晚每3—4个月就能获得一次融资，但在2017年7月获得融资后，过了长达7个月才以小黄车作为抵押，取得了阿里巴巴的17.7亿元的融资。



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