【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《对内含报酬率计算方法的探讨》，欢迎阅读！
对内含报酬率计算方法的探讨
[摘 要] 内含报酬率是评价投资项目是否可行的重要指标，但在财务管理的投资教学中，这个指标的计算却是非常复杂的，为了计算结果的精确，一般会用到逐步测试结合内插法。其中的逐步测试法关键在于如何找到合适的折现率，使计算过程更加精简。本文是结合了教学过程中的一些体会，对如何选取合适的折现率来计算内含报酬率进行了一些分析。
[关键词] 内含报酬率；逐步测试法；折现率
初级财务管理课程一般是按照四大财务活动的顺序展开教学的。在讲解了时间价值和风险价值两大价值观念之后，就开始了具体的财务活动教学。投资活动是财务活动中非常重要的一项，企业把筹集到的资金投资于企业内部用于购置固定资产、无形资产等，形成企业的对内投资。投资决策的本质是一个将公司有限的资金进行跨时空最优配置的过程，而这个过程往往充满了不确定性，没有绝对的胜算，科学的决策分析与评价显得尤为重要。
对企业的长期投资进行评价和分析一般是运用评价指标来进行的，比如净现值、内含报酬率、获利指数，在此基础上，加上投资回收期、平均报酬率等这些辅助指标来进行充分的分析。这些评价指标的计算中，尤其以内含报酬率最为复杂，工作量最大，而内含报酬率最主要的特点在于其是一个收益率的概念，比较符合管理者的思考习惯，容易被人们接受，因此它的计算就显得尤为重要。而对内含报酬率的计算一般是运用逐步测试结合内插法，想要准确地计算出内含报酬率，关键在于逐步测试，逐步测试的关键又在折现率的选取。本文拟对内含报酬率逐步测试法中折现率的选取方法进行一些分析，旨在更好地掌握这个指标的内含，为财务管理的教学带来一些益处。
1 内含报酬率概述
1.1 内含报酬率的定义
内含报酬率（internal rate of return，IRR），也称内部收益率，是使投资项目净现值为零时的贴现率，或者是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率。内含报酬率是根据投资项目的现金流量计算的，是项目本身的投资报酬率。内含报酬率和净现值以及获利指数一样，都考虑了资金的时间价值，属于长期投资决策中的贴现现金流量指标，净现值和获利指数虽然也可以说明投资项目的报酬率高于或低于资本成本，但没有揭示项目本身可以达到的报酬率是多少。
在独立项目决策中，如果内含报酬率大于企业的资本成本或必要报酬率，项目就采纳；在多个项目的决策中，应选择内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。
1.2 内含报酬率的计算
4 结 论
内含报酬率反映了投资项目的真实报酬率。是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。目前许多企业使用该项财务指标对投资项目进行可行性评价。但是在该指标的计算中，往往会遇到无从下手的问题，不知道该从何测起。本文通过对不考虑资金时间价值的每年平均投资报酬率的计算，从而找到了内含报酬率逐步测试过程中的起点折现率，使得内含报酬率的计算不再复杂，工作量也大大减少了，降低了财务管理教学中的难度。
主要参考文献
[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京：中国财政经济出版社，2011.
[1]王满.公司理财学[M].大连：东北财经大学出版社，2009.
本文来源：https://www.wddqxz.cn/a6f43cfb3286bceb19e8b8f67c1cfad6195fe90e.html
2022-12-19
