财务管理案例分析讲课稿

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财务管理案例分析讲课稿

一、案例分析： H公司的财务状况全解

H 公司是一家提供摄影器材、摄影服务的上市公司。

在最近一次的股东大会上，H 公司宣告今年将减少红利的派发，同时提出了公司近期的战略目标：进一步扩大其在数码相机零售市场的占有率，以达到公司股价持续上涨的目的。与此同时，公司重新制定了长期股利政策：股利年增长率至少要达到8% 。宣告后，公司的股价有所下降，从2.7 元下降到2.45 元。

新上任的财务经理认为公司的流动资金管理方面暴露了很多问题，有必要采取改善措施。他提出通过与银行签订无追索权的保理协议改善其应收账款管理。根据协议，银行将收取年销售收入的0.5% 的保理手续费。保理的折现利率为5% ，高于同期的银行短期贷款利率。通过保理协议，公司的应收账款周转天数短期内就可下降到75 天，预计在两年内可达到行业平均水平。同时，财务经理认为此举还可降低公司的坏账损失率，减少应收账款管理费用的支出。

表2-1 和表2-2 是H 公司相关的财务数据，表2-3 是摄影器材行业的相关数据。

表2-1利润表（2010年度）单位：百万元

表2-2资产负债表（2010年12月31日）单位：百万元




表2-3摄影器材行业的平均数据



根据以上相关财务数据：

1.对H 公司新任财务经理提出的流动资金管理有待改善的观点做出评价。

解：①年初流动比率=流动资产/流动负债=720/120=6 ②年末流动比率=流动资产/流动负债=870/250=3.48



虽然H公司年末的流动负债比率比年初降低了，为流动负债提供的流动资产的保障减少了，但是与行业平均水平差不多，所以说明其流动比率还是正常的。

③年初速动比率=速动资产/流动负债=400/120=3.33 ④年末速动比率=速动资产/流动负债=510/250=2.04

年末的速动比率比年初有所提高，说明企业的短期偿债能力提高，但是低于行业平均水平，说明为流动资产提供的速动资产不足。

⑤存货周转天数=360/（营业成本/平均存货余额） =360/{1200/[(360+320)/2]}=102

⑥应收账款周转天数=360/(销售收入/应收账款平均余额） =360/{1600/[(410+240)/2]}=73.125

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