财务管理复习资料——王化成

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筹资方式： 股权性资金

1、 吸入投入资本 优点：①属于股权性资金，与债券性资金相比，能够提高企业的资信和借款的能力；②吸收的投入资本不需要归还，没有固定的利息负担，财务风险较低；③不仅可以筹到现金，还能够直接获取所需设备、技术等，尽快地形成生产经营能力。缺点：①资金成本较高；②与发行普通股相比，吸收投入资本筹资没有证券作为媒介，因而关系有时不够明确，不便于产权交易。

2、 发行普通股 优点：同吸入投入资本。缺点：①资金成本较高；②增资发行新股，一方面可能分散公司的控制权，另一方面，由于新股对累积盈余具有分享权，从而降低了每股的净资产，可能导致普通股价格下跌

债权性资金

3、 长期借款 优点：①资金成本较低；②长期借款有利于保持股东控制权；③筹资速度快；④灵活性大。缺点：①长期借款财务风险较高；②限制较多；③筹资数量有限。

4、 发行债券 优点:①资金成本较低；②有利于保持股东控制权；③筹资范围广。缺点：①发行债券财务风险较高；②限制严格。

5、 融资租赁 优点：①租金可以在税前扣除，起到抵税的作用；②融资租赁限制条件少；③集“融资”与“置产”于一身，可迅速获得资产；④资产成就过时的风险一般由出租人承担，因此承租企业可免遭资产陈旧过时的风险。缺点：①筹资成本较高；②财务风险较高。

混合性资金筹集

6、 发行优先股 优点：①从法律形式看属于股权性资金，能够提高企业的资信和借款的能力；②没有固定到期日，不用偿付本金，股利虽然固定但有一定的灵活性，因此财务风险较低；③有利于保持普通股股东控制权。缺点：①资金成本较高；②可能会形成较重的财务负担

7、 发行可转换债券 优点：①有利于降低资金成本。②有利于调整资本结构。缺点：不确定性

8、 发行认股权证 优点：①为公司筹集额外资金。②促进其他筹资方式的运用。缺点：①认股权证的执行时间不确定；②稀释普通股受益和控制权

导致经营风险的因素：

①市场销售：市场需求、市场价格②生产成本：原料的供应和价格、工作和机器的生产率、工人的奖惩和工资；③生产技术：设备事故、产品质量问题、新技术出现④外部环境的不可预期变化，如天灾、通胀。

导致财务风险的原因：就是负债可能导致破产的风险。

普通股的风险源自：股价不稳、股利不确定、剩余财产求偿权位于最后。

企业为何应适度负债？

1.有利于解决企业资金不足，促成企业发展。企业必须不断开拓和发展，企业开发新品种，采取新工艺，都需要大量资金，单纯依靠企业自有资金有时候难以应付。

2.有利于企业加强管理，提高资金使用效率，优化资源配置。企业负债经营，由于还本付息的外部压力，可促使投资者注重投资的经济效益.

3.有利于增强风险意识，加强内部管理，规范企业行为。筹集资金属于有偿使用，所以企业


必须承担到期还本付息的经济责任，这就意味着企业具有风险。因此，负债经营企业在偿债压力的推动下，不得不致力于管理水平的提高，并且确保确保负债是适度的，以在负债经营中获利。一旦企业负债过度，资金链断裂，企业的生存受到了影响，所以负债经营必须适度，控制风险。



投资项目中使用现金流量的原因

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