论人民币的发行准备

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论人民币的发行准备

（四川大学经济学院：余佳颖）



货币发行的准备制度是货币当局(中央银行)在发行货币时,须以某种贵金属或某几种形式的资产作为其发行货币的准备的规定,从而使货币的发行量与某种贵金属或者其他资产的数量建立起联系和制约的关系。货币发行的准备制度对于货币币值的稳定具有重要作用。目前,在现代信用货币制度下,发行准备已基本与贵金属脱钩,而采用现金和有价证券同时做货币发行保证,现金准备是具有极强流动性的资产,使货币具有现实的价值基础,有利于币值稳定;证券准备则有利于作适应经济需要的弹性发行但操作难度大,所以各国现将两者结合起来,有效地平衡币值稳定和弹性发行的矛盾。

纵观世界各国的货币的发行制度,例如美国、英国、日本、加拿大、中国香港,尽管选择的发行准备不同,有外汇、黄金或者是政府债券,但都是以十足的资产作为保证,反观中国,人民币发行准备却一直是一种不清楚的保证。《中央人民银行法》《人民币管理条例》《中国人民银行货币发行制度》等一系列法律法规一直都没有对人民币的发行准备制度做出一个明确的法律规定,可以认为是人民币是以商品物资作为保证,必须以有效商品供应为界线,即保证货币的持有者随时能得到所需的各种生活资料。在过去的计划经济时期,中央银行可以通过国家计划货币的发行量和商品的供应量,通过行政的力量来维持物价的稳定,但是目前在我国在向市场经济不断靠拢完善的时期,此时已无法保证货币持有者以不变价格来获得所需的各种商品,此时再以商品作为人民币


的发行准备已是一种非常不清晰、不确定的保证,甚至可以认为是无准备金状态。

我国人民币的发行是实行计划发行原则,根据国民经济计划的信贷计划和现金计划从而确定计划发行额。但是因为人民币目前的基本无准备状态,无法比较准确地反映流通中实际需要的货币量,那么人民币的发行纵使经过精确计划,也非常容易造成货币供应量和货币需要量的不平衡,一旦货币发行量超过流通中实际需要的货币量,就会导致通货膨胀。货币的无准备状态增强了经济的波动性,在市场经济建设期间的前几年我国通货膨胀的频繁发生,在一定程度上,我国的货币无准备发行制度就是其中一个重要的原因。

所以,中国政府在应对通货膨胀频繁发生而频繁变动货币政策的同时,除了进行外汇形成机制的改革,也应该考虑到对内尽快用法律形式正式规定人民币发行准备制度,发挥发行准备的作用来稳定币值,也有利于实现我国货币政策的最终目标#保持货币币值稳定,并以此促进经济增长。同时这也是中国向国际惯例的靠拢。现阶段世界各国多采用现金发行准备和证券发行准备相结合的方式,且可根据各国国情规定发行准备的比例,即现金准备和证券准备之间的结构比例,来适应现阶段国家的发展需要。平衡现金准备缺乏弹性,而证券准备的控制和管理对国家的经济货币化、金融证券化和金融市场的发展程度要求较高的特点。所以,中国应根据自己具体的国情,并借鉴国外的成功经验,采取适当比例的现金准备和证券准备相搭配的发行准备,达到人民币币值稳定、防通胀,又使货币政策具有一定的弹性的目的,使中国经济长期平稳运行发展。

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