如何理解有效市场假设对财务管理的意义

2022-04-08 01:41:16 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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如何理解有效市场假设对财务管理的意义

有效资本市场对财务管理的意义有三点，管理者不能通过改变会计方法提升股票价值、管理者不能通过金融投机获利、关注自己公司的股价是有益的。

市场有效性并不要求所有投资者都是理性的，总有一些非理性的人存在。每个投资人都是独立的，则预期的偏差是随机的而不是系统的。如果假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，非理性行为就可以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的。

市场是一个无摩擦的、完备的、竞争性的市场。

投资者获取股票的有关信息是完全免费的。

投资者对单个股票价格的变动具有相同的、理性的估计，并可以无摩擦地恰当调整所有的股票。

现时股票的市价基本代表了千万投资者的看法，构成了一个合理价位。市价会围绕着内在价值而上下波动。这些波动却是随意而没有任何轨迹可循。