财务管理筹资作业（5题）

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财务管理筹资作业（5题）

1．计算下列投资来源的成本：

（1）一张面值为1 000元的债券，其市场价格为970元，票面利率为10%，每张债券的发行成本为5%，债券期限为10年，公司税率为46%。

（2）公司发行优先股，股价为100元，每股红利为8元，其发行费用为每股9元，公司边际税率为30%。

（3）公司留存收益共计4.8万元，普通般每股价格75元，去年每股股利是9.8元，股利预计不会增长。

（4）新普通股最近期股利为2.8元/股，股利预期增长率8%，普通股市价为53元，每股发行费用预计为6元。

2．某公司目前的资本结构为：银行借款为15%，长期债券为30%，普通股为20%，留存收益为35%，所得税率为33%，该公司正在着手编制计划期的财务计划。有关资料如下：

（1）银行借款利率计划期预计为10%；

（2）该公司债券面值为1元，票面利率11%，期限为8年，每年支付利息，当前市价为每张0.9元，如果公司按当前市价发行新债券，筹资费用为市价的3%;

（3）该公司普通股面值为1元，当前每股市价8元，本年发放现金股利0.5元，预计年股利增长率为7%，发行新股票的筹资费率为4%。

要求根据以上资料： （1）计算个别资本成本。

（2）如果计划期资本结构保持目前的水平不变，计算该公司计划期加权平均资本成本。

3．下表列示的是某公司上年度的分析收益表： 销售收入 $20 000 000 变动成本 12 000 000 贡献毛益 $8 000 000


固定成本 5 000 000 EBIT $3 000 000 利息费用 1 000 000 税前利润 $2 000 000 所得税（0.50） 1 000 000 净收益 $1 000 000 要求：

（1）该公司的经营杠杆是多少； （2）财务杠杆是多少； （3）计算综合杠杆；

（4）如果销售收入增加30%，息税前收益、税前收益和净收益增加百分比各为多少；

（5）根据（4）的计算结果编制收入增加后的分析收益表。 4．某公司有利率为8%的负债$200 000，该公司产品的售价为每单位$50，变动成本每单位$25，每年的固定成本为$100 000。流通在外普通股股数为10 000股，公司适用税率为50%。

（1）计算产出为8 000单位时的综合杠杆程度。

（2）计算产出为8 000单位与8 800单位时的每股盈余，并计算每股盈余增加百分比。

5．蓝天公司为了进一步拓展国际市场，需要在国外建立一全资子公司。公司目前的资本来源包括面值为1元的普通股1000万股和平均利率为10%的3200万元的负债。预计企业当年能实现息税前利润1600万元。开办这个全资子公司就是为了培养新的利润增长点，该全资子公司需要投资4000万元，预计该子公司建成投产之后会为公司增加销售收入2000万元，其中变动成本为1100万元，固定成本为500万元。该项资金来源有三种筹资形式：

（1）以11%的利率发行债券；

（2）按面值发行股利率为12%的优先股； （3）按每股20元价格发行普通股。

公司适用的所得税率为30%；证券发行费可忽略不计。

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