财务管理公式大全

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财务管理公式

一、资金时间价值

假设F（或S）表示终值（本利和），P表示现值（本金），i表示利率，n表示期数或年数，A表示年金。 1、 单利终值：

FP1in

2、 单利现值：P

F

1in

3、 复利终值：

FP(1i)nP(FP

,i,n)——

此公式是一年复利一次 其中，1in 即（FP

,i,n)称为复利终值系数。

若

一

年

复

利

计

息

m

次

，

则

公

式

FP(1

im

)mnP(FP,i

m,mn)

4、 复利现值：P

F(1i)nF(P

F,

i,n)

其中，（1+

i)

n

即复利现值系数。由此可见，复利终值系

数与复利现值系数互为倒数。

5、 普通年金（也称后付年金）终值：

A（1i)nF1i

A(FA,i,n)

其中，

（1i)n1即i

(FA,i,n)为普通年金终值系数。

由该公式可以推导出

其

A

F1(F,i,n)F

A

(FA

,i,n)中，

1=

i为偿债基金系数。由此可见，普(FA

,i,n)(1i)n

1

通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数。 6、 普通年金现值：

PA

1（1i)n

i

A(PA,i,n)由该公式可以推导出

A

P其

(P,i,n)

P

1A

(PA

,i,n)中，

1

=i

为投资回收系数。由此可见，

(PA

,i,n)1(1i)

n

普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数。 7、 预付年金（也称先付年金或即付年金）终值：

FA(1i)n111=A(FA

,i,n1)1



i

=

A(FA

,i,n)(1i)

=

A(FA,i,n)(FP

,i,1)

故n期预付终值年金系数等于n+1普通年金终值系数与1的

差。或者n期预付终值年金系数也等于n期普通年金终值系数与（1+i）的乘积。

8、 预付年金（也称先付年金或即付年金）现值：

1(1i)(n1)PA11=

A(PA

,i,n1)1



i



=A(PA

,i,n)(1i)= A(PA,i,n)(FP

,i,1)



故n期预付现值年金系数等于n-1普通年金现值系数与1的

和。或者n期预付现值年金系数也等于n期普通年金现值系数与

（1+i）的乘积。 9、 递

延

年

金

现

值

：

PA(PA,i,n)(PF,i,m)A[(PA,i,mn)(PA

,i,m)

]=

A(F

A

,i,n)(PF

,i,mn)

10、永续年金现值：P

A

i

二、资金成本：

所谓资金成本是指筹集资金和使用资金付出的代价。一般而

言，筹集资金付出的代价指筹集资金的手续费、发行费、佣金等称为筹资费用；使用资金的代价是指股票筹资的股利及负债筹资的利息称为占资费用。资金成本率是指占资费用与筹资金额的比值。

故：K



D

D

其中，D为占资费用，P

P(1f)PF

为筹资总额，F为筹资费用。

f

为筹资费用率，它等于筹资费用与

筹资总额的比值即

f

F。

P

个别资金成本率：

1、 长期借款：

KIL(1T)其中，L

IL(1FB为借款利息（它等L)

于借款总额乘以借款利率即

PBi）i为借款利率，t为企

业所得税税率，

PB为借款总额。

2、 债券：

K(1T)其中，B

IBI为债券利息（它等于

B(1FD

B)

债券面值乘以债券票面利率即

Bi）i为债券利率，t为

企业所得税税率，

PD为债券筹资总额或债券发行价格，

fD为筹资费用率。

3、 优先股：

KP其中，P

DD(1fP为优先股股利（它

PPP)




等于优先股面值乘以固定票面利率），

PP为优先股筹资总

由此可见，总杠杆系数指息税前收益相当于销售额变动率的倍数。 *公司价值：

V=S+B V 表示公司总价值，即公司总的折现价值。S表示公司股额，

fP为筹资费用率。

票折现价值，B表示公司债券的折现价值。

4、 普通股：

KDDI)(1T)

C

PC(1FC)

g

其中，

S为普通股基年

S

(EBITKS

（或基期或上年）股利、（它等于普通股面值乘以基期票面利

KSRF(RMRF)

率），

PS为普通股筹资总额，fs为筹资费用率，g为股

公司资本成本率的测算：K

BW

KB

(1T)KS

S

VV

利增长率，

D1为普通股最近一年（或今年）股利。

四、每股收益法（筹资无差别点） 5、 留用利润（或留存收益）：

K1g)原理：利用每股收益无差别进行筹资决策。 E

DS(PgD1g

SPS

第一步列出新方案不同的资金结构。

，对于上述个别资金成本率而言，其资金成本从高到低排列顺

第二步，列出新方案不同的税后每股收益。

EBITI序为：普通股、留用利润、优先股、债券、长期借款。

EPS

(1)(1T)(EBITI2)(1N

T)

1N2

6、 综合资金成本率：

n

KK，其中

WjWjKj为个别资

j1

第三步，令各方案的每股收益相等，计算出每股收益无差别点时的EBIT的值。这里，所谓每股收益无差别点是指各方案每股收益相等金成本率，

Wj为各种资金占总资金的比重。

的EBIT的值。

三、杠杆原理

第四步，制EBIT---EPS分析图。 1、经营杠杆系数：指息税前收益变动率相当于销售额（销售量）变五、现金流量

动率之间的倍数。

现金流量的内容（按时间来分）： 1、初始现金流量：

EBIT

(pb)x

DOL

EBIT(pb)xa=（1）固定资产初始投资：包括固定资产的购建、安装、设计、调试SS

px及运输费用。

px

（2）流动资金垫支：该项目有始有终。 Q(PV)S-C=边际贡献

（3）原有固定资产的变价或残值收入。

Q(PV)F

S-C-F息税前收益

（4）其他投资费用：包括谈判费用、注册费等。 。

（5）机会成本

P为销售单价，V为单位变动成本，Q为销售量，F表示固定成本总额。

2、营业现金流量：

其中，EBIT为息税前收益即Q营业成本(P=付现成本+折旧V )F，

营业现金流量（NCF）=营业收入－付现成本－所得税 2、财务杠杆系数：指税后每股收益的变动率相当于息税前收益变动 =营业收入－（营业成本－折旧）－所得税 率的倍数。

=营业收入－营业成本－所得税+折旧 EPS

EBIT(1t)/N

=净利润+折旧

DFL[(EBITI)(1t)DP]/EBIT





=（营业收入－营业成本）×（1－所得税税

EBITEPSN

EBITEBITEBIT

EBITI

率）+折旧





=[营业收入－(付现成本+折旧)] ×（1－所

其中，EPS为税后每股收益，

DP为优先股股利，I为债务利息。

得税税率）+折旧 3、总杠杆系数，也叫复合杠杆系数，指经营杠杆系数与财务杠杆系





=（营业收入－付现成本）×（1－所得税税

数的乘积。

率）+折旧×所得税税率

其中，折旧×所得税税率称为折旧抵税，可视为现金流入量。

EBIT

EPSDTL

EBITEPSEPSEPS

S

S

EBIT



EBIT

S

3、终结现金流量：

S

S为

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