企业并购财务绩效研究

2022-05-08 05:49:21 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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企业并购财务绩效研究

目前,我国经济发展日新月异,企业面临着无数的机遇,同时也必须面对激烈市场竞争的挑战。企业要想做大做强,实现长足发展,就需要不断去充实自己,提升综合实力。

而要做到这一点,有时单凭一己之力是难以实现的。因此,越来越多的企业加入到并购热潮中来。

虽然国内外有很多成功的并购案例,由于我国的并购市场与国外相比起步较晚,尚不成熟,同时着眼于国内外企业并购历程可以发现,并购活动并不都能实现预期目标,取得成功。众多的并购案例告诉我们在成功的并购活动带来可观利润的同时,不恰当的并购行为也会给企业带来财务危机,甚至会导致企业破产。

通过分析考察企业因不合理的并购陷入危局的原因,我们可以发现,并购的财务绩效是否达到预期是衡量企业并购成功与否的重要标准之一。因此,科学的评价并购后企业的财务绩效是否得到提高,是评价一个企业并购行为是否成功的主要依据。

对企业并购的财务绩效进行研究,具有十分重要的现实意义。本世纪以来,在工程机械行业发展水平显著提高的同时竞争日趋激烈,特别是2011年至今,行业开始出现市场需求不振,产能过剩的现象。

为应对危局,企业迫切需要寻找新的发展路径,并购成为加速转型的方式之一。2014年8月20日中联重科发布公告并购奇瑞重工。

作为我国工程机械行业的龙头企业,中联重科的并购活动不仅是转型的举措同时也深刻影响着我国工程机械行业的整体发展。本文从此案例着手,深入研究其并购举措对企业财务绩效的影响,从中发现并整合出企业财务绩效的影响因素,

寻找导致企业并购成败的原因,同时提出针对性的的对策。

因此,就如何提高并购行为的效果层面来说,本文具有一定的理论和现实意义。本文采取的是案例分析法、定性研究与定量研究相结合法两种方式。

首先从分析国内外学者对并购财务绩效的研究现状入手,学习前辈们的研究成果,为接下来的研究提供借鉴。然后阐述并购财务绩效的相关理论,以理论方式描述并购及并购财务绩效的概念。

同时在陈述四大理论的基础上分析并购行为发生的动因,来为本文后续的研究提供理论支撑。而后从介绍并购案例双方、分析并购活动发生的动因背景以及描述研究并购活动过程来引入本案例。

为剖析本案例,本文从股东最关注的股东财富和经营绩效两方面来构建评价体系,研究并购后企业的财务绩效情况。笔者主要从并购的短期财务绩效和长期财务绩效两方面构建评价体系。

一方面通过事件研究法从股东财富角度分析财务业绩,关注短期财务绩效。另一方面通过财务指标分析法从长期层面深入分析并购方的偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力四个方面来研究企业的经营业绩。

最后利用杜邦分析法进行综合评价,以弥补上文的不足,以期能够构建更加科学的财务绩效评价体系。基于上述对并购前后财务绩效的分析,本文得出此次并购活动提升了中联重科的财务绩效,是一次成功的实践的结论。

在对本案例总结经验教训的基础上,本文提出了可以促进提升企业并购财务绩效的启示与建议,以期能够为其他企业的并购行为提供借鉴。本文将理论研究与实际案例分析相结合,深入剖析企业并购活动产生的财务绩效对企业发展的影响,同时提出启示与建议。

研究表明,并购后中联重科的财务绩效得到了提升同时有个别指标呈下降状态,因此本文希望企业能够对如何提高并购后企业的可持续发展能力作出进一步思考。同时希望本案例的研究结果对如何提高企业并购活动的效益起到一定的借鉴作用。