公司财务绩效评价

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公司财务绩效评价

因为现代企业中经营权与所有权的分离和企业信息的不对称性，财务层面评价指标在企业业绩评价系统中占有很大的权重（一般为70%-80%），它所具有的综合性和数据易收集等特点，必定成为经营绩效评价指标体系的重要组成部分。其次，财务效益是企业生存与进展的基础，也是企业进展的根本动力。所以，企业绩效评价体系应以财务效益分析为主体内容。

本文从投资人及上市公司财务报表外部使用者的角度，以财务层面评价指标为主要内容，对上市公司的经营状况以财务绩效角度实行定量分析，探究企业财务绩效的评价系统，为今后配合对绩效有重大影响的非财务因素丰裕度的评价，以及为治理者制定并采取相对应的政策措施如资源(资金、技术、人才)投入政策、人事调配政策、利益分配政策、激励约束机制，提供客观依据。

一、财务绩效评价体系以传统财务指标为评价内容

经过度析，能够发现当前国内外上市公司经营业绩评价系统仍以传统财务指标为主要评价内容。

从长期来看，公司业绩最终会受到非财务活动的影响，一个良好的上市公司经营业绩评价指标体系应该将财务指标与非财务指标结合起来。但是就当前的资本市场来看，投资者只能猎取上市公司公开披露的财务信息，而无法了解关于企业内部信息的非财务活动情况，更为重要的是非财务指标的可靠性不如财务指标，最终可能影响业绩评价结果。所以，采纳财务指标实行业绩评价是现实选择。 二、主要财务评价指标的选择

本文设计的财务绩效评价体系指标包括净资产收益率、总资产收益率、每股收益、治理费用与主营业务利润比率、主营业务增长率、净资产增长率、负债比率、营业净利润现金比率。根据各上市公司公开披露的相关资料，通过对上市公司当年的盈利水平、进展潜力指标（前6


个指标为基本指标，后2个指标作为辅助指标）分别实行考核。无论从理论研究还是从治理实际看，这些指标长期在企业财务治理、会计分析、考核评价等经营治理实践中广泛应用，已经过反复验证测试。 三、评价方法的设计

现有上市公司财务绩效的评价方法，包括单项指标评估法和综合指标体系评估法。单项指标评估法一般只选择某一主要财务指标。这种方法往往只能反映上市公司经营状况的一个侧面，而不可能全面反映整体情况，并且会带来短期效应。综合指标体系评估法，它是将能够体现企业经营业绩的一系列主要指标，按一定的标准实行推断，最终计算出总的结论值。

综合指标体系评估法在方法上主要是采纳指标排名法、加权评分法和功效系数法。在这些方法中，本文认为指标权重的确定是当前还没有解决好的问题，因为权重属于人为给定权数，一方面会导致对某一个因素过高或过低的估量，使评价结果不能完全反映上市公司的真实情况；另一方面会诱使上市公司粉饰或片面追求权重较高的指标，这难免会影响评价的客观性；另外，评价指标体系中绝大多数指标受不同行业经营业绩的不同关键驱动因素影响，无法对于不同行业同一评价体系采纳同一的权重，评价体系的指标权重应依据不同行业的实际情况而定。

所以，本文实行业绩评价时将指标排名法、加权评分法这两种方法结合起来考虑，具体采纳净资产收益率、总资产收益率、每股收益、治理费用与主营业务利润比率、主营业务增长率、净资产增长率6个基本指标，先计算6项指标的单项得分：根据单项指标由大到小或由小到大（治理费用与主营业务利润比率指标）对全部参选上市公司实行单项排名。单项排名额即为该公司该项指标得分。 四、结论

本文基于投资人和债权人的角度，通过对盈利水平、进展潜力8项指标的选择，构建了一个上市公司财务绩效评价体系，设计了综合评价

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