主成分分析方法在青岛地区上市公司绩效分析中的应用

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主成分分析方法在青岛地区上市公司绩效分析中的应用

作者：孟剑一 王伟

来源：《商情》2011年第13期

[摘要]青岛地区上市公司经营水平的分化比较明显，有相当多数的企业营运能力及企业成长性都有待提高，表现在主营业务老化，多而杂,没有形成有效的核心竞争力。本节将运用主成分分析方法与聚类分析方法，结合相应的财务指标与数据，系统的对青岛地区上市公司的绩效进行分析与评价，以便为决策以及相关管理部门提供有效的判断依据。 [关键词]上市公司 绩效分析 主成分分析 聚类分析 1 引言

近年来，青岛地区上市公司的发展水平较上世纪90年代有所回落，“青岛权证”集体热的现象有所降温。青岛市目前在境内共有13家上市公司，其中在沪市主板上市的企业有青岛海尔、青岛啤酒、海信电器、澳柯玛、青岛碱业、新华锦、ST黄海。在深市主板上市的企业有青岛双星、民生投资、普洛股份，在深市中小板上市的企业有两家，分别是软控股份与青岛金王。截止到2010年6月，青岛市共有21家上市公司，境内上市公司13家，境外上市公司为8家，其中中小板上市公司为2家，创业板上市公司为1家。截止2010年5月，沪深两市共1726家上市公司，青岛地区仅占1.2%，虽然青岛市本地上市公司的数量有了一定程度的增长，但是与北京、上海、深圳等资本市场发达城市相比仍有很大的差距。目前，青岛市上市后备军初步形成，小南国、东来顺等中小企业积极争取登陆创业板市场，汉缆股份、华仁药业已于2009年底向中国证监会上报申请材料，东方铁塔、东软科技、恒顺电器、海众锅炉等一批企业计划在2010年上半年上报材料。品品好粮油、麦迪绅两公司境外上市工作也在稳步推进中，但是与其它资本市场发达城市相比仍存在后备资源不足的问题。

青岛市境内上市公司整体经营水平分化主要体现在盈利水平、营运能力、企业成长性以及企业信誉度等方面。伴随着青岛市资本市场近二十年的发展，强者恒强的局面表现得十分明显，海尔、青啤、海信等优质的上市公司引领着青岛市经济的发展，而还有一批上市公司的发展前景令人担优，青岛地区上市公司整体发展水平良莠不齐。去年10月份，特锐德创业板的成功登陆为青岛市资本市场的发展注入了新鲜的血液，特锐德作为国内首家创业板上市公司，近些年来其业绩突出、自主创新能力强，成为青岛地区上市公司新的骄傲。本节将运用主成分分析方法与聚青岛类分析方法，结合相应的财务指标与数据，对青岛市境内上市公司的绩效水平给出评价，并做出相应的打分与排名，期待得到的结果能为青岛市相关主管部门提供有用的参考价值。


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2 数据来源

数据及指标主要来源于青岛地区上市公司2009年年报，部分数据来源于2007、2008年年报。

3 评价模型的构建 3.1描述统计量

首先，给出六个变量的相关矩阵：

可以看出，EPS（每股收益）与主营业务增长率、净利润增长润、总资产周转率之间存在较强的相关性。ROE（净资产收益率）与净利润增长率之间存在很强的相关性，这与实际情况也相符。

3.2主成分分析法

主成分分析法的主要步骤如下： (1)对数据进行标准化

(2)利用标准化后的值计算变量之间的相关系数矩阵，求解特征值与特征向量。 (3)计算贡献率，选取主成分

从计算结果可以看出，第一主成分贡献率达到50.243%,第一、二主成分的累计率达到73.094%，前三个主成分的累计贡献率达到93.03%,已经很好的反映了原始数据的信息。EPS、ROE、净利润增长率、总资产周转率是相对重要的指标，能大部分的反映上市公司的绩效水平，所以我们选择了前三个主成分。

由此可以得出前三个主成分与各变量之间的关系，最后运用主成分综合计算公式得出各上市公司的最终打分结果为： 4 结语

从以上分析可以得出，青岛地区上市公司经营水平的分化比较明显，青岛地区大部分上市公司的盈利水平与成长性还有待提高，与全国其它优质上市公司仍存在较大的差距。此外，从机构持股比例来看，青岛海尔、青岛啤酒等几家上市公司更容易得到机构的青睐，机构持股比例大都达到30%以上，而其余公司的机构持股比例大都在5%以下，可见被机构大量持股的企业一般都是业绩优良的企业。综上分析，青岛地区的上市公司除青岛海尔、青岛啤酒等几家上市公司外，大多数公司的经营水平有待提高。


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参考文献：

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[7]南英子.实证分析中运用主成分分析法应注意的几个问题［J］.统计与决策,2009，（21）:155-156.

基金项目：本文系青岛市发改委专项项目“青岛市资本市场十二五规划”研究成果。 注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文

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