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西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷
类别:网教 专业:会计、工商管理、金融学等 2018年6月 课程名称【编号】:财务管理学【0053】 A卷 大作业 满分:100分
以下题目每题50分,学生选择其中2个题目作答,答题时需标明题目序号。
一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下: 资产负债表项目 资产 负债 所有者权益 利润表项目
年初数 8000 4500 3500 上年数
年末数 10000 6000 4000 本年数
要求:根据以上资料
(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。 (2)计算采用筹资方案的加权平均资金成本。
(3)用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。 答
(1)目前资金结构为:长期借款40%,普通股60% 借款成本=10%(1-25%)=7.5%
普通股成本=[2(1+5%)]/ 20+5%=15.5%
该公司筹资前加权平均资金成本=7.5%×40%+15.5%×60%=12.3% (2)原有借款的资金成本=10%(1-25%)=7.5% 新借款资金成本=12%(1-25%)=9% 普通股成本=[2(1+5%)]/18+5%=16.67%
增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×(800/2100)+9%×(100/2100)+16.67%×(1200/2100)=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%>12.3%
(3)据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。
三、 已知某公司拟于某年初用自有资金购置设备一台,需一次性投资100万元。经测算,该设备使用主营业务收入净额 (略) 20000
寿命为5年,税法亦允许按5年计提折旧;设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直
净利润 (略) 500
线法折旧,预计的净残值率为5%;已知:(P/A, 10%,5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209。
要求:(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算):
不考虑建设安装期和公司所得税。
①所有者权益收益率;②总资产净利率(保留三位小数);③主营业务净利率;④总资产周转率(保留三
要求:(l)计算使用期内各年净现金流量。
位小数);⑤权益乘数。
(2)计算该设备的静态投资回收期。
(2)用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式,并用本题数据加以验证。
(3)计算该投资项目的投资利润率
答
(4)如果以10%作为折现率,计算其净现值。
(1)①所有者权益收益率=500/(3500+4000)×0.5 =13.33%
答
②总资产净利率=500/(8000+10000)×0.5 =5.556%
(1)该设备各年净现金流量测算额: NCF(1-4)=20+(100-5)÷5=39万元
NCF(5)=20+(100-5)÷5+5=44万元 ③主营业务净利率=500/20000=2.5%
④总资产周转率=20000/(8000+10000)×0.5=2.222 ⑤权益乘数=(8000+10000)×0.5/(3500+4000)×0.5 =2.4
(2)所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5%×2.222×2.4=13.33%
二、某公司目前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元,该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为25%,计划新的筹资方案如下:
增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,股价下降到18元,假设公司其他条件不变。
(2)该项目的静态投资回收期;20÷39=2.56年 (3)该投资项目的投资利润率;20÷100×100%=20%
(4)净现值NPV=39×3.7908+100×5%×0.6209-100 =50.95(万元)
四、论述题:企业的筹资方式有哪些?请加以阐述。
答:企业筹资方式是指企业资本所采取的具体形式和工具,体现着资本的属性和期限。一般而言,企业筹资方式有七种:投入资本筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、发行商业本票筹资、银行借款筹资、商业信用筹资、租赁筹资。
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五、甲公司2008年年初对A设备投资1000000元,该项目2010年年初完工投产,2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元,银行存款利率为12%。 要求:
(1)按单利计算,2010年年初投资额的终值。
(2)按复利计算,并按年计息,2010年年初投资额的终值。 (3)按单利计算,2010年年初各年预期收益的现值之和。
(4)按复利计算,并按年计息,2010年年初各年预期收益的现值之和。
(F/P,12%,2)=1.2544 (P/F,12%,1)=0.8929 (P/F,12%,2)=0.7972 (P/F,12%,3)=0.7118 答
(1)F=1000000×(1+12%×2)=1240000(元) (2)F=1000000×(1+12%)^2=1254400(元)
(3)P=200000/(1+12%)+300000/(1+12%×2)+500000/(1+12%×3)=788154 (元) (4)P=200000×(1+12%)^(-1)+300000×(1+12%)^(-2)+500000×(1+12%)^(-3)=773640(元)
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