股市专业词汇解析--2021.08.24

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股市专业词汇解析

1.边际宽松：有关货币政策的分析文章常常看到“边际宽松”一词，指的是货币供应增速加快，隐含了对未来流动性相比之前更加宽松的预期。货币政策边际宽松，能为市场注入流动性，一般而言对股市是偏利好。

2.降准：降低法定存款准备金率。商业银行存在央行里面的钱就是存款准备金，是为了应对居民取款和资金清算要用的，具体存多少由央行决定，这个就是存款准备金率。降准意思就是商业银行存到央行里面的钱变少了，这样商业银行就有更多的钱去放贷，从而增加流动性，刺激经济增长。一般而言，降准释放流动性，市场上资金会增加，对股市偏利好。

3.恩格尔系数：食品消费支出占家庭总支出的比重。该系数是衡量生活水平的重要指标，一般来说，系数越大，说明生活水平越低，系数越小，生活水平越高。低于50%可认为是小康以上水平。

4.基尼系数：衡量一个国家或地区居民收入差距的指标。基尼系数介于0-1之间，越接近0表示收入分配越平均，越接近1表示贫富差距越大。



5.通货膨胀：货币的发行量超过流通中所需的货币量时，商品价格普遍出现持续上涨，通俗讲，就是钱印多了，物价上涨，纸币贬值的一种现象，同样的钱，能买到的东西少了。一般用CPI（消费者价格指数）来衡量通货膨胀幅度。CPI涨幅不能过大，温和的通货膨胀有利于提高经济活力，物价上涨过快会损害经济。

6.PPI：生产者价格指数，衡量工业产品出厂价的变动情况，也衡量工业企业在生产过程中采购品的价格状况。如果原材料价格持续上涨，也会造成PPI上涨。 PPI上涨，表示工业生产活动比较活跃，工业品价格上涨，但PPI上涨幅度过大，企业生产成本上升，就容易导致通货膨胀，部分企业会因为生产成本上升而出现利润下降的情况。如果PPI连续下降，则表明经济活动减弱。

7.LPR：贷款市场报价利率，包括1年期和5年期两种。LPR以中期借贷便利利率（MLF）加点形成，各个金融机构主要参考LPR进行贷款定价。作用是提高市场利率向信贷利率的传导效率，有利于引导贷款利率下行，降低企业贷款成本。

8.MLF：中期借贷便利利率，货币政策工具，用于调节金融机构的中期融资成本。 金融机构以优质的债券做抵押向央行借钱，获得央行的中长期贷款，MLF就是贷款利率。降低MLF有利于降低商业银行的贷款利率，从而有利于降低社会融资成本，支持实体经济。

9.M0：流通中的现金，也即是银行体系以外流通的现金。 M1：流通的现金+企事业单位活期存款。



M2：流通的现金+企事业单位活期存款+企事业单位定期存款+居民储蓄存款。




M2是广义上的货币供应量，反应社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力情况。 M1是狭义的货币供应量，反应居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标。M1、M2剪刀差：剪刀差=M2增速-M1增速，代表企事业单位定期存款和居民储蓄存款的增速，如果剪刀差扩大，说明企业、老百姓更愿意存款，投资和消费的意愿下降，经济活力减弱。如果剪刀差缩小，说明企业、老百姓存款增速下降，大家更愿意拿钱出来投资和消费，经济活力越强。

10.机会成本：为了进行某项活动而放弃一些活动中最大的机会，或者为了购买某种资产而放弃另一种资产的机会。例如：3个项目，一个200万，一个180万，一个150万，如果选择200万的，机会成本就是放弃180万的收益。理性的人通常会选择机会成本最低的选择，这样失去的才越少。同样，企业在利用某些资源生产商品时，机会成本是用同样的资源去生产其他产品的收益。

11.超额收益：超过正常收益水平或平均水平的那部分收益，具体有多少取决于你的比较基准。例如，相同时间段内，中证500指数涨了20%，你买的基金涨了30%，该基金的业绩比较基准是中证500指数，那么超额收益就是10%，也就是跑赢指数的那部分。

12.预期：预期是人们对未来的预测。由于客观事物总是处于不断变化之中，人们根据客观事物的观察不断的修正对未来的判断。所以人们的预期并不是一成不变的，会随着时间而改变，或预期变得乐观，或预期变得悲观。

13.边际效益：企业每增加一个单位的投入成本所增加的产出。边际效益提升，企业的效益就会加速提升。如何提高单位投入的产出，是每个企业都要面临的问题。

14.超预期：超预期是指超出人们原先的预测。例如市场一致预期某公司上半年的盈利增速是30%，结果中报出来业绩增速50%，导致人们对未来业绩更加乐观，就是业绩超预期。例如国家出台某些政策，对某些行业产生了巨大的影响，而市场在之前并未反应到，也是一种超预期，对应上市公司股价会产生较大的波动。 反之，如果人们认为某个公司今年业绩增长30%-50%，结果年报出来，业绩增速只有10%，那么就是不及预期，可能对未来会变得悲观。预期会引导人们的行为，由于预期是人们内心的变化，不同的人有不同的预期，所以交易行为也不一样，因此造成股价的波动。例如某个行业出了重大利好扶持政策，人们预期该行业的某个龙头公司业绩将会在未来几年不断提升，市场份额将不断扩大，那么就产生了超预期，就会购入该公司的股票，造成股价上涨。如果股价上涨持续相当长一段时间后，当业绩报告出来后，股价反而不涨甚至下跌，那可能是因为股价已经提前反映了这个超预期。而且部分获利盘也要兑现。如果股价要继续上涨，难度将会加大，需要新的超预期出来，例如该企业打开了成长的天花板，找到新的增长点，引起人们内心更加乐观的判断，才有可能进一步上涨。超预期来源于信息的不对称，正是因为人们认知的局限性、信息的获取、知识结构等等都不一样，才有超预期的存在。

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