资本预算：计算净现值方法

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资本预算：计算净现值方法

【摘要】

净增值：一个工程在经济分析期中的历年效益的现值之和减去历年费用的现值之和后，所得的差值。

值得投资的两个最重要的措施称为贴现现金流(DCF)，采取措施。它是总和的可取的因为这一概念这两项措施中的一种方法或另一种利用解释概念的当前值的一个未来。

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【关键词】预算管理，净增值，计算净增值 【案例内容】

案例分析：100 元两年所缴付的现值可以定义为此数量的必要今天在复利投资，以两年有 100 元钱。利率的钱将会成长和的频率将会加剧，会确定的现 值。我应当承担每年加剧了资金。假设我们有鉴于 0.10 每年的利率。让我们研究如何可以通过使用该利率计算现值的一个未来的总和.

假设投资有望年底的两年返回共 100 元。因为 $1.00 今天投资在 10%年复利会增长到 1.21 美元两年，我们可以查找当前值100 元 的 10%两年由 1.21 或相乘的现值因素，0.8264 除以 100 美元。这给 $82.64。因此，$82.64 赚取 10%的复利总和将 价值 $100 年底的两年。由重覆的这种方法的应用，我们可以转换任何系列当前或未来现金付款 （或支出） 的现值相等。因为表、 手计算器和计算机可用，对于不同的利率给适当的转换因素，所涉及的计算相对简单。

净现值法是现值概念的直接应用。它的计算需要执行以下步骤： 1，选择适当的折扣率。

2，计算现值的现金所得的投资收益预期。 3，计算由投资所需的现金支出的现值。 4，添加所有现值等效项，以获得净现值.

减去支出的现值收益现值的总和是投资的的净现值。接受或拒绝建议的标准就是接受所有独立投资的净现值大于或等同于零、 拒绝所有投资的净现值小于零。

与零税一项投资的净现值也许被描述和的最大一家公司可以支付没有财政上不如作出投资的机会。如果没有这种必须付款，期望的净现值是投资的未实现的资本收益的投资，除了用于计算的成本从。如果预期的现金收益的实现，将实现资本收益。

下面的示例阐释的基本计算的贴现现金流— — 就调节金钱的时间值，用净现值法的未来现金流量。

假设有投资机会与现金流量表 1。

表 1。投资的现金流量

期间

现金流

0 –$ 12,337

1 $ 10,000

2 $ 5,000

我们想要第一次来计算使用 0.10 作为折现率，这项投资的净现值。现在在任何利率贴现的到期零期间从 1 美元的现值为 1.000。应有一个期间从 1 美元的现值贴现 0.10 现在

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是 0.9091 或 (1.10)– 1。应有两个期间从 1 美元的现值贴现 0.10 现在是 0.8264 或 (1.10)– 2.

投资的净现值是代数的现金流(表 2) 三本值的总和

表 2。现值计算



期间

() 1 () 2 现值系数

() 3

现金流

现值（上校 1 × 上校 2)

0 1 2

−$ 12,337 $ 10,000 $ 5,000

1.0000 0.9091 0.8264 净现值 =

−$ 12,337 $ 9,091 $ 4,132 $ 886



总结：净现值为正，表明投资可以接受。用净现值等于或大于零的任何投资是可接受的

使用这个单一的标准。因为净现值为 886 元，公司可以支付一定数额的 $12,337 美元和仍然甚至打破的成本超过 886 经济上所进行的投资。净现值计算是评估投资的可靠方法。

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