互联网企业并购财务风险解析

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互联网企业并购财务风险解析

作者：王祥兴

来源：《财富生活·下半月》2019年第06期

摘要：“互联网+”时代的到来，为整个互联网市场注入了一股新的活力。在资本推动下，互联网企业整合并购持续升温，大企业吞并小企业已经成为了互联网行业发展过程中的常态。 关键词：互联网企业；并购；财务风险 引言

在市场竞争日趋激烈的当今社会中，越来越多的企业为了谋求自身更好的发展以及在竞争激烈的市场中获得一席之位，从而进行企业合并，进而达到更好的盈利。比如滴滴打车与快的打车、美团与大众点评、携程与去哪网等，这些都是互联网合并中很好的例子。 一、互联网企业并购财务风险成因的分析 （一）信息不对称

信息不对称是互联网企业并购过程中最为常见的风险因素之一。之所以出现信息不对称，主要是由于并购企业双方所拥有的市场资源存在差异而导致信息差异造成的。信息不对称会对并购企业决策产生影响。被并购的企业为了获得更高的并购估值，可能会杜撰或故意隐藏部分企业信息，导致信息不透明。并购方由于缺乏信息支持，无法充分掌握被并购企业的实际情况，可能会支出多余成本，甚至做出错误的决策。 （二）财务整合风险

企业合并之后出现的风险主要是财务整合的风险，通常由一件小事引起这种风险出现，随着影响范围的不断扩大就会危害到整个企业的发展。合并之后的企业要将双方的财务进行整合，统一规划和处理这两家企业的财务问题，所以财务整合是非常重要的。目前企业实现并购容易但是整合过程较为复杂，要将不同企业的财务结合起来并进行很好的整合是非常困难的。对互联网企业的财务整合来说也是非常困难的，所以，企业要尽快制定一套具有综合意义的财务制度体系，确定会计核算方式，实现资源的共享，尽可能的减少成本的支出，从而实现企业规模利益的最大化。 （三）业务整合风险

业务整合是企业进行并购扩张的根本目的，也是并购行为的基本价值体现。需要在实现战略整合和资源整合的基础上，使新增业务有效融入到企业原有业务体系中，从而扩大企业经营规模和业务涵盖领域。但在实际并购过程中，业务植入存在较大风险，此外还面临着业务重叠


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和并购企业内部竞争风险。比如在财务估值方面，如果未实现业务的有效整合，容易因新增业务的域名、网站访问量等无形资产评估问题增加财务估值风险。 二、互联网企业并购下的财务整合风险控制措施 （一）从自身财务战略目标出发制订并购战略

由于互联网企业运营方式的独特性，企业通常通过并购的行为来增加双方的用户群，从而达到双方用户数量的增加，以扩大自己的影响力，进而增加企业自身的价值，实现企业价值的规模效应。要从互联网企业自身的财务战略出发，所以我们制订并购战略要从企业的财务战略为起点。首先，我们应该确定并购的财务战略动因，只有确定了并购的战略动因，才能更好的进行战略的制定。其次，我们应该从自身的财务战略目标出发，进行目标企业的搜寻，并且充分分析自身的实力，谨慎的选择并购的目标企业，提高并购的成功性。再次，我们应该根据目标企业建立风险评估体系，对目标企业进行可行性分析，并且注意观察市场的变化，了解的优劣势，提高自己并购的成功性。最后，我们应在自己调查的基础上制定合理的收购计划，保证收购计划在一套合理科学的收购方案下进行，从而做出科学准确的估值。 （二）整合阶段风险控制

整合阶段，要求并购双方加强交流，尽最大程度实现资源优化配置，实现重叠业务的统一化管理。通过优化布局，实现业务互补，在市场当中开辟新的领域，以获得新的利润点。对整合业务进行统一管理也有利于降低运营成本，产生规模经济效应。与此同时，互联网企业在并购后需要构建一个新的财务管理体系对内部运营行为进行重新约束，包括统一化的财务管理目标、一致的核算准则以及具备可操作性的绩效评价体系。以制度为出发点，对并购后的财务运营行为进行规范，从而让企业在并购活动当中获得协同效应，降低财务风险。 （三）联系自身状况选择适合的支付手段

通过诸多企业合并并成功的案列中可以看出来，由于交易模式的不同而带来的交易成本也会存在差异，所以，要依据实际情况选择合适的支付方式以降低交易成本，进而实现利益的最大化。因此，互联网并购方要选用科学合理的并购融资方式，降低财务负担，并提升企业并购的成功机率。 （四）战略沟通

并购方与被并购方，是否了解各自的财务战略，是决定能否对战略进行整合的主要因素。因此，互联网企业并购过程中，双方进行密切的沟通较为重要。以财务管理战略为例：当互联网企业A，决定并购互联网企业B时。A需首先询问B的财务管理战略，并对战略进行分析。而B则应积极为A提供战略，并阐述战略的可行性。假设两者的财务管理战略，存在一定的相似性，则需对该战略进行保留。反之，并购企业则需对自身的财务战略，进行适当的优化。


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如：假设B企业的财务数据中，从未出现融资款项逾期的问题。则表明B企业在融资方面，存在较大的优势。此时，A企业既可借鉴其优势，促进自身发展。 三、结语

综上所述，随着市场经济体制的改革，越来越多的企业为了提高自身的市场竞争力逐渐走向了并购的道路，尤其是互联网行业，通过企业并购来实现企业利益的最大化。互联网企业并购过程中最常出现的风险有估值风险以及财务整合风险，尽量避免这些风险的出现对企业来说是至关重要的，在并购过程中要注意选择合适的支付手段、重视并购后期财务整合工作的開展，从而实现企业规模利益的最大化。 参考文献

[1]李晓渝.互联网企业并购风险及其防范[J].财政监督，2017（13）：113-116. [2]张琼云.互联网企业并购财务风险问题之我见[J].经贸实践，2017（23）：249. 作者简介：

王祥兴，山东新华有限责任会计师事务所。

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