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“中国大妈”恐难笑到最后 实物黄金不能主导价格
4月28日这天，章枫萍(化名)姐妹三人相约上街抢购黄金。三人年均50岁，购金300克，共耗资约10万元。
章枫萍来自浙江嘉善，她们是最晚一批加入“中国大妈”行列的抄底者。昨日，章枫萍告诉《国际金融报》记者，她们行动得还是太晚了。“很多饰品已经脱销断档，金条不能即买即提，而是当天预订，7至10日内提货。”章枫萍满脸遗憾地说，“黄金已经涨了不少了。”
2013年的“五一”黄金周，成为真正的“黄金”周。一群中国大妈，豪掷千亿，扫金300吨，让4月10日建议做空黄金的高盛，在14天之后，改变主意暂停做空。
但“中国大妈”到底是亏了，还是赚了，需要时间检验。不好的消息是，《国际金融报》记者采访的多位专家均认为，虽然中国乃至亚洲的黄金实物需求支撑金价反弹，但金价下降趋势不会因此改变。
黄金西金东调
中国大妈到底抢了多少黄金？当内地金饰告罄之后，香港也随之告急，香港金银交易中心主席Haywood Cheung日前表示，香港金银交易中心的黄金储备即将耗尽，这是50年以来从未见过的景象。
据《货币战争》作者宋鸿兵表示，“4·12”国际金价暴跌以来的短短10天内，仅中国内地的投资人就鲸吞了300吨实物黄金，约占全球黄金年产量的10%。宋鸿兵指出，国内黄金珠宝行业的黄金库存已基本见底，仅补齐正常铺货量就需要600吨黄金。这说明“4·12”以来国内黄金总销售规模不是粗估的300吨，而是更多。
据伦敦贵金属交易员Andrew Maguire透露，从伦敦实物黄金交割数据来看，今年已有接近1000吨黄金运往上海。这一数量还不包括4月金价暴跌以来每天走掉的25吨黄金，以及从黄金生产企业直接购买的黄金。
并非亚洲特色
此轮购金潮中，“中国大妈”虽然表现最为突出，但“外国大妈”的疯狂也不输“中国大妈”。
印度在黄金下跌时同样出现了一波抢金潮，在印度最大的黄金市场孟买，在4月16日和17日两天，“印度大妈”平均消费了4吨黄金，比上季度每天平均1吨的消费量上涨了4倍。印度民间的黄金储备量十分惊人，民间黄金储备(含黄金饰品)高达1.5万吨，占世界黄金总量的10%。相比而言，印度官方黄金持有量仅557.7吨。
亚洲之外，“美国大妈”也一样热爱黄金，今年以来，美国铸币局1/10盎司的金币销售同比增加了118%。据路透社的消息，自2009年以来，由于需求激增和库存有限，美国铸币局日前首次暂停了1/10盎司金币的供应。“迪拜大妈”也愿意出高价获得1公斤金条。
专家认为，购入实物金的深层次原因是各国“大妈”恐慌心理作祟，由于金融危机后，来自宏观经济风险急剧上升，金融市场动荡加剧，恐慌心理使得黄金这个最传统保险手段发挥了避险功效。宋鸿兵直言，全球货币泛滥对亚洲百姓的惊吓远胜于金价暴跌。“在实物黄金与泛滥纸币间，人民正在用脚投票！”
难改金价走势
国际黄金并没有上涨。5月1日，国际金价再次生变。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月交割黄金期价收于每盎司1446.2美元，比前一交易日下跌25.9美元，跌幅为1.76%，收盘价创近一周新低。北京中期期货副总经理王骏对记者表示：“国内实物黄金需求会影响黄金价格走势，但不是主导黄金的主要力量。”
有分析认为，导致黄金实物需求井喷的主因是打折效应，并非抵御通胀预期。王骏指出，金价暴跌之前，在一般消费者心里金价是很贵的，并且还有上涨的可能性。当金价突然性的暴跌，消费者会认为与之前相比，现在的金价非常便宜，购买欲望急剧上升，所以才会产生实物黄金需求井喷的特殊状况。
上海中期期货分析师李宁[0.50%]认为，虽然亚洲特别是中国实物买盘推动下，金价出现反弹，但在每盎司1500美元一线面临较大压力。从宏观面上看，美国经济回暖乃大势所趋，且美联储内部提前退出宽松政策的呼声也越来越大，这将施压于金价；从大型基金持仓上来看，今年以来，全球最大的黄金ETF基金——SPDR的黄金持有量一直在呈现减少的趋势，截至5月1日，其黄金持有量为1075.23吨，再创3年半多以来的新低，今年共减持274.69吨，减持幅度超过20%，显示该大型基金并不看好黄金后市。总体来看，金价在短期内可能有超跌反弹，但高度较为有限，上方每盎司1500至1550美元有较大的压力，中期来看，金价的走势也不容乐观，可能将再度下探每盎司1200至1300美元一线。
王骏也认为，当前美国一系列量化宽松货币政策已取得初步成效，美国经济复苏露出曙光，纳斯达克与道琼斯指数都超过2008年之前水平，2010年期国债收益率走势也出现抬头迹象。美联储打算退出资产购买计划，缩减市场流通的货币数量，即意味着美元升值预期加
强，避险需求减弱。这会导致资金从风险资产回流，进而打压风险资产价格。随预期的升温，金价走低将成为趋势，随着市场回流动作加大，黄金价格将出现剧烈波动。
本文来源：https://www.wddqxz.cn/6c4b80d27f1922791688e859.html
2022-06-11
