如何协调、平衡大股东和管理层的利益

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如何协调、平衡大股东和管理层的利益

作者：黄长祥

来源：《今日湖北·中旬刊》2014年第05期

摘 要 协调、平衡大股东和管理层是现代财务管理学的一个研究重点，本文以“国美事件”为例阐述如何和更有效的协调、平衡大股东和管理层的利益，以有利于企业的健康发展。 关键词 协调 平衡 利益

在两权分离的公司结构中，协调、平衡大股东和管理层的利益是一个永恒的话题，两者关系的好坏关系到企业的生存和发展。“国美事件”就是一个实例，不管是陈晓嬴还是黄光裕嬴对企业都是有害，甚至会影响到企业的生存。解决这个问题，很多学者从公司代理问题、内外部控制问题单方面来解决这个问题。但笔者认为，还需加入经营者对法人组织财务管理权独立自主的使用。因为从公司 代理问题和内外部控制的任何一方面或两方面结合起来都是永远解决不了这个问题，必须加入经营者对法人组织财务管理权独立自主的使用这一要素。只有结合三个方面才能解决这个问题。代理问题解决的是如何从利益方面来解决两者之间的关系，法人组织财务管理权的独立使用是从权力方面来激励管理层。当有了利益、权力激励，必须要有控制，否者管理者会利用手中的权力来谋取私利或者产生投机行为，所以必须要加入内外部控制才能使管理者正确使用手中的权力，在享受利益的同时为企业创造更多的利益，以满足股东和其他利益相关者的要求。 一、委托代理理论

委托代理理论是新时期财务理论的新发展，随着所有权和经营权的分离，委托人和代理人在最求各自利益最大化的过程中发生了利益冲突，而信息的不对称使得委托方无法控制代理人的行为，于是就产生了委托代理问题。为解决代理问题，股东推出了各种各样的激励制度，这主要包括：

1、薪金激励制度

委托人通过转让部分剩余索取权给代理人，使代理人拥有一定的剩余索取权和支配权，获得的收益与承担的风险相对称，从而将代理人的个人利益与所有者利益有机联系起来，以高额报酬换取其优质经营。 2、职位消费激励机制

除给代理人薪金收入外。还可以按其职位享受企业所给以的待遇，这应根据企业的规模和代理人的业绩来确定。


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激励制度是可以在某种程度上协调、平衡股东和管理者之间的问题，但不能解决所有的问题，对某些管理者而言需要更多的权力，以充分发挥自己的才能，更好的施展自己的抱负，对这种管理者而言，激励是不能起到很好的效果。 二、完善企业内外部控制

经营者获得了股东物质和非物质、期权和股票等利益、法人财务管理权的充分使用等激励，未必就会尽心尽力经营公司，管理者有可能会利用手中的权力为自己或他人谋取私利，滥用手中的权力进行有损公司声誉的行为的你想选择，或者进行有损公司顺利实现公司长期战略目标的行为致使公司遭到隐性损失等。这些行为都是股东所不愿意看到的，为了杜绝管理者这些滥用法人财务管理权或进行有损公司的经营活动，必须完善公司的内外部控制以至于更有效的监督经营者的行为，促使经营者以股东和其他利益相关者的利益最大化为己任，减少有损公司的行为和活动。

企业内部控制主要是指在股东大会、董事会、监事会、经理层之间形成的权责分配关系。近年来随着国内外大量组织失败发生（ 如财务欺诈、破产等），从美国的安然（ Enron） 、世通（ Worldcom） 到国内的银广厦、ST 黎明等事件，公司控制的质量受到质疑，各国越来越重视企业内部控制。

1、有效运作董事会。目前，我国上市公司董事会缺乏足够的制衡机制以监督董事履行诚信、勤勉和谨慎义务，我们应该从三方面着手解决。第一，董事会的人员构成要合理和公平。国美公司的董事会结构就不合理，在11个董事会成员中，有3个是贝恩投资机构的代表，2个是站在陈晓董事方的，3个独立董事，只有一个董事成员是黄光裕的代表。董事会成员中应保持各方权力的均衡。同时要加强独立董事的素质，因为独立董事在若干关键问题上具有否决权，对于防止控股股东损害其他股东利益十分重要。第二，公司董事会应该专门成立财务委员会和长期战略委员会，或称战略发展委员会。同时，还应该在董事会中设立审计委员会和报酬委员会，扮演独立监督者的角色。第三，独立董事来源应该多样化，并建立独立董事与董事长交流的平台，董事会议题的背景资料也应该及时和全面地向独立董事汇报。

2、改革监事会。从目前情况而言，应该限制控股股东对监事的提名权，避免监事任免的不当行政干预，提高监事的业务素质和监管水平。同时，加强监事会监管，监事如果未尽其职，则应承担一定的行政和民事责任，严重者还应承担刑事责任。为了保证监督的质量，应该摒弃低效的监事会制度，采取以独立董事和董事会的审计委员会为主的监督制衡模式。 外部控制是内部控制的一个补充，所谓外部控制是指利用外部资源对企业进行控制的一种行为。外部资源包括：债权人、经理人市场等等。

在传统观念中，债权人对企业是没有监督权，只有在企业贷款时和企业订立一系列契约规定来限制贷款资金的用途，但事先订立的契约不可能预测未来所有可能发生的事项。只要当发


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生契约没有订立的事项时，经营者就会千方百计将其借入的资金投入到与债权人原估计的风险要高的项目中去。因此在契约不能订立未来所有发生事项的情况下，债权人必须要享有企业的监督权，这种监督权还可以减少经营者的在职过度消费，减少有损公司活动行为。

经理人市场的存在可以防止经营者偷懒行为和滥用职权谋取私利的行为。如果经营者偷懒导致经营业绩不佳，就有可能会被其他经营者替代的危险。当经营者滥用职权搞垮这家企业，则其他企业就不会再雇佣这个经理。这些行为都会导致经营者的切身利益受到损失。因此，这将对经营者产生约束作用。

综上可知，协调、平衡所有者和管理层的利益靠的是物质和非物质的激励和法人财务管理权独立自主的使用，但这并不能保证管理层在拥有权力的同时不滥用手中的权力，为此公司必须完善内外部控制，使管理层在拥有权利和获取利益和声誉的同时为企业创造效益以满足股东和其他利益相关者要求。 参考文献：

[1]汤谷良.经营者财务论[J].会计研究，1997（5）.

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