财务管理学复习资料

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财务管理学

一、单选题

1. 公司财务杠杆系数用来衡量公司的（ B ）。 A. 经营风险 B. 财务风险 C. 汇率风险 D. 应收账款风险 2. （ D ）是公司由于实施商业信用而使应收账款收回产生的不确定性。 A. 信用风险 B. 财务风险 C. 经营风险 D. 公司风险

4. 下列关于市盈率的说法不正确的是（ C ）。 A. 债务比重大的公司市盈率较低 B. 市盈率很高则投资风险较大 C. 市盈率很低则投资风险较低 D. 预计将发生通货膨胀时市盈率会普遍下降

5. 下列比率不属于偿债能力比率的是（ D ）。 A. 流动比率 B. 股东权益比率 C. 权益比率 D. 市盈率

9. 敏感性分析的目的是（ B ）。 A. 找出投资机会的“运营能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息 B. 找出投资机会的“盈利能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息 C. 找出投资机会的“偿债能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息 D. 找出投资机会的“增长能力”对哪些因素最敏感，从而为决策者提供重要的决策信息

1. “为了防止上市公司的股份过于分散，公司常常采用交叉持股的股票分配形式，即关联公司、关系较密切的公司之间相互持有部分股权，一旦其中一家公司遭到收购，相互持股公司之间容易形成“连环船”的效果，从而大大增加了反收购一方的实力。”的策略是（ c ）。 A. 员工持股计划(ESOP) B. “锡降落伞”策略 C. 建立合理的持股结构 D. “毒丸”策略

二、多项选择

1. 如何分析企业存货的质量（ ABCD）。 A. 考查存货发出的计价方法 B. 存货的期末计价 C. 分析存货的构成 D. 存货的质量问题

2. 现金的基本内容是（ ABCD ）。 A. 现金是立即可以投入流通的交换媒介。 B. 现金是公司中变现能力及流动性最强的资产 C. 现金包括库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等 D. 有价证券是现金的一种转换形式，是“现金”的一部分

3 如果公司当年亏损，但为维持其股票信誉，相关法律规定（ AC ）。 A. 可以用盈余公积金发放股利 B. 可以用资本公积金发放股利 C. 留存的盈余公积金不得低于注册资本的25% D. 留存的资本公积金不得低于注册资本的25% E. 必须支付优先股股利 4. 影响订货点的主要因素有（ ABCD ）。 A. 经济订货量 B. 正常消耗量 C. 提前期 D. 安全储备量

9. 内部收益率的优点有（ ）。 A. 不受资本市场利率的影响 B. 完全取决于项目的现金流量 C. 考虑了整个项目计算期的全部现金净流量 D. 能够从动态的角度正确反映投资项目的实际收益水平 E. 可以对投资额不等的方案进行选择评价

10. 营运资本筹资管理主要解决的问题有（ ）。 A. 制定营运资本筹资政策 B. 决定保留多少现金以备支付 C. 决定向谁借入长期资金 D. 决定是否需要采用赊购融资

三、填空题

2. 必要收益率是指投资者进行投资所要求的到的最低收益率，包括 无风险利率______ 和 __风险溢价____ 两部分。

1. ___收账政策___ 是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。


5. 一个公司的增长能力可简单地采用 ______ 进行分析。净资产增长率

四、简答题

1. 货币为什么有时间价值？ 答：货币的时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额。货币时间价值产生的条件：由于商品经济的高速发展和借贷关系的普遍存在，出现了资金使用权与所有权的分离。资金的所有者把资金使用权转让给使用者，使用者必须把资金增值的一部分支付给资金的所有者作为报酬，资金占用的金额越大，使用的时间越长，所有者所要求的报酬就越高。资金本身不会自行增值，只有在经济发展时期，将资金作为资本投放到营运过程中，才会实现资本增值，即体现出资金的时间价值。 2. 投资决策的方法主要有哪些？ 答：投资方案评价时使用的指标分为贴现指标和非贴现指标。贴现指标是指考虑了时间价值因素的指标，主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等。非贴现指标是指没有考虑时间价值因素的指标，主要包括回收期、会计收益期等。相应地将投资决策方法分为贴现的方法和非贴现的方法。

3. 常见的融资方式有哪些？ 答案：

债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资，包括IPO、增发、配股等。债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利，但无权撤退资金 五、计算题

1. 某公司有甲，乙，丙三种股票构成的证券组合，其贝他系数分别为2.0，1.0和0.5，其在组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。确定这种证券组合的必要报酬率。 答案：

组合的贝塔系数=60%*2+30%*1+10%*0.5=1.55 该证券组合的风险报酬率=1.55*（14%-10%）=6.2% 必要报酬率=无风险报酬率+风险溢价=10%+6.2%=16.2%

2. 某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，第三者筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。计算该资方案的综合资金成本。 答案：

（1）该筹资方案中，各种资金占全部资金的比重（权数）：

债券比重=1000/2500=0.4 优先股比重=500/2500=0.2 普通股比重=1000/2500=0.4

（2）各种资金的个别资金成本：


债券资金成本 =10%×（1-33%）/（1-2%）=6.84%优先股资金成本=7%（1-3%）=7.22%

普通股资金成本 =[10%/（1-4%）]+4%=14.42%

（3）该筹资方案的综合资金成本：

综合资金成本=6.84%×4+7.22%×0.2+14.42%×0.4=9.95% 解题方案：

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