大型央企集团财务投资战略研究

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大型央企集团财务投资战略研究

作者：任越

来源：《财经界·学术版》2014年第03期

摘要：在大型央企财务投资管理中，系统化、多元化的财管经营理念是其构建企业管理效益的关键性因素。具体而言，其专业化的投资战略定位即有效结合企业竞争机制，在实现综合财务资源管理的基础上，为其提供更好的财政支持。 关键词：大型央企 财务管理 投资战略

在大型央企正常运作中，其战略性财务管理机制对企业整体运作有着极其重要的作用。虽然企业投资收益能在一定程度上促进企业总体利润的稳步增长。因此本文将就实现企业投资利益最大化这一问题展开讨论，通过对企业投资管理方式的研究，寻找更具有操作性的投资策略，在逐步加大企业竞争机制的同时，更好地促进企业长期稳定的发展机制。 一、企业投资策略选择 （一）寻求投资机遇

就大型央企集团财务投资管理而言，企业应根据集团内部发展情况，有效落实对国家经济法律法规政策的把握，在所在地区经济中寻求机遇。其具体而言应做到大胆决策，在国家政策允许范围内，执行促进社会经济发展又能帮助企业减少资金风险、增长企业经济收益的系统性企业投资机制。同时，在国家发布的地区优化政策中，寻求契机，响应国家号召，发展地域特色经济投资。因此只有把自身投资政策与国家经济理念相结合，才能在避免片面性投资前提下，更好的帮助企业实现自身经济发展。 （二）找寻投资地点

（1）关注投资市场经济行情，针对不同的投资项目进行实地考察，在投资管理活动中，尽可能选择具有比较优势的投资产品。

（2）积极研讨全方位的投资策略，切实把握全球各个地区税收优惠政策，尽量选择税收较低或者直接免税的地区进行财务投资，同时如果有高科技新型技术行业也具有税务优惠政策，应积极做好针对于这方面的财务投资项目。

（3）全面的考察各个生产环节的成本、获利比例，具体而言，针对于需要大量劳动力资源的项目，则其应积极选择廉价劳动力较为充足的地区开展投资活动。以此为例，在具体投资实践中，应确切落实优势资源互补效应，从而更好地实现企业经济效益。


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（4）在其它经济因子都相同的情况下，企业应选择工业或者科技密集型地区开展投资项目，这样可以在一定程度上加强企业间的技术交流，从而在实现优质资源的共享机制上，帮助企业节约资源。

（5）针对不同地区大小各异的文化差异，特别是就我国地域广泛，其文化内涵也是丰富多彩的的情况而言，有针对性的开展企业投资项目，可以在有效实现企业竞争机制的基础上，更好的增加企业投资回报。 （三）决策投资方式 1、直接投资机制

就大型央企直接投资机制而言，其具体是企业自己将资金投入到项目生产环节，直接参与到投资项目日常生产经营过程中，大体上包括了项目工程的建设、扩张、技术应用以及各种机械设备的更新等。针对于高效直接投资活动的开展应具体考虑到：第一，在正常程序中的投资活动中，企业应该选择原有的经营投资方式还是从新开拓渠道，选择新型的投资项目，针对于这类投资活动，企业应积极考察现有投资环境，在实地考察之后，结合自身经济情况，进行全方位的分析，从而选择更具优势的财务投资战略方案。第二，就直接财务投资的方式而言，其具体包括了合资经营、独资经营以及并购经营，如何选择投资方式能实现企业经济利益最大化，这需要企业结合自身经济实力，在尽量减少投资风险的基础上，选择最佳的投资方式。 2、间接投资机制

大型央企间接投资方式即运用企业内部资金购置股票、债卷等资产项目，从而实现不需直接参与投资企业生产经营的投资项目。在间接投资活动决策中，应具体做到：第一，在实施有效的投资决策之前，应及时分析投资企业各项投资指标，如企业投资效益、净产值等，对各类信息进行综合分析与考量，从而更好地选择开展直接投资还是间接投资可以使得企业获取更大的经济收益。第二，在进行系统化地分析考量后，如果结果是间接投资收益比较大，则应积极比较哪种间接投资工具风险最低，回报率最高，通过投资周期与收益效果地综合比较，开展分散式投资，坚持多元化投资理念。 二、多元化投资管理策略 （一）企业相关产业投资

多元化和一体化财务投资模式，是企业内部针对投资效应所采取的不同的投资理念以及经营战略，是在企业综合性分析投资项目系列因素的前提下所做出的决策选择，就企业集团内部而言，二者可以有效调节，实现多元化投资模式。


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在企业正常投资项目中，专业化的投资经营活动与投资业务的单一化发展趋势是存在本质区别的。针对于央企投资而言，其应具体表现在核心项目多元化投资机制。例如，在众多大型央视企业投资中，如中国石化、中国电信等，其都是在维系企业核心竞争机制的基础上，实现多元化的投资经营项目或业务项目管理的，因此多元化的投资战略是极具重要意义的。但是，由于现代经济地不断发展，纷繁复杂的投资项目缭乱了人们的眼球，使得大多投资人常常会忽视掉多样化投资中的共性指数，换句话来说，即由于讯息、科技、文化理念所共同构建的企业核心机制。针对于企业环境的整体把握以及相关竞争力的整体考虑，制约企业综合内部资源体系的因子着重表现在对投资资源数量以及质量的掌握上，它并不是企业各类型资源的加减结合，其突出的表现在企业内部各个运行机制在同一的利益驱使下所形成的高度协同体系，从而有效地实现目标项目的市场定位以及制定出合理的潜力发展项目。然而低效率的企业资源简单相加对其企业整体综合实力的提升是无法起到作用的，从而使得高质量的资源综合必须以低质量的资源结合为前提。所以，就企业内部决策机制而言，其关键并不是在于投资一体化还是多元化的探讨，而应重点落实以下投资模式：即有效统一企业内部优势资源，使其成为企业核心竞争力，确定企业内部特殊产品，造就主打品牌，从而在市场上形成一定的竞争优势，利用企业核心的聚融优势，加强科学技术的投入，使其在以往产品生产中制造出更具时代特色的新型产品。

（二）企业不相关投资项目

就企业自身情况而言，为了在大陆上开拓更大范围内的经济市场，抓住更多市场机遇，就要求它们在一定时间内把握好市场投资机会。因此很多企业都开始在自我专业化投资管理中，开始向不相关产业慢慢渗入，从而更好的实现分散化投资机制，这样不仅可以促进企业投资回报，还可以帮助企业更好的发展其他领域内的投资项目。换句话来说，在企业投资活动中，是需要强大的、独具特色的企业功能作为动力来源的，通过企业内部机制的高效协调功能，实现“核心编造”的一体化发展模式，促进企业内部协调分工，在彼此相互合作，共同促进的基础上，实现企业内部专业化、多元化投资经营目标，帮助企业实现投资回报最大化发展模式。 三、结束语

就大型央企具体经营模式而言，其完善的企业投资决策是实现公司远大发展目标，促进高速经济发展的动力源泉，因此企业投资战略在整体企业发展中是极具重要意义的。通过实践发现，没有固定模式的企业投资机制，真正意义上的投资项目是应建立在结合企业自身实际发展的基础上，通过外部经济环境的有机考察，从而制定出最具特色的投资项目。 参考文献：

[1]井华.华岳无极灯，欲引进财务投资——《国际融资》推荐企业精品项目路演会实录连载之四[J].国际融资，2011（12）

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