公司财务管理第一次作业2

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营业利润=14000-9800-1400-200-520-19=2061 （万元） 利润总额=2061+21-12=2070 （万元） 所得税=2070 x（ 1-33% ） =1386.9 （万元）

比 率 流动比率 速冻比率 资产负债率



2003年 3.11 1.78 38%

2004年 3.2 1.9 40% 109.94

已获利息倍数



平均收现期



5.4 78.4



存货周转次数 流动资产周转次数



46.67 26.67



总资产周转次数 销售毛利率



30% 9.91%



销售净利率 资产净利率



264.17% 1.64

455.04%

433.41%

权益乘数 权益净利率



(2)

权益净利率二销售净利率x总资产周转次数x权益乘数


2000 年：433.45%=9.91% x 26.67 x 1.64

1999 年：455.04%=12% x 24 x 1.58 (-21.59% ) (-2.09% ) (+2.67 )

( +0.06 )

可见，权益净资产率降低的原因关键在于净销售利率的下降。其中， 权益乘数增大表明负债增多， 总资产周转次数的提高说明公司资产使 用效率提高，但负债增多的杠杆作用和总资产周转次数提高所带来的 收益不足以抵补销售净利率的下降所遭受的损失。 销售净利率的变动 一般来讲与售价、成本、费用有关，结合公司销售毛利率变动(由 1 995年的35 %下降到30 % )，可看出售价和成本变动是造成公司销售 净利率下降的主要原因，应对它们进一步调查分析。

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