有效市场假说

【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《有效市场假说》，欢迎阅读！



有效市场假说

尤金·法玛在1965年第一次提出“有效市场”的概念，尤金指出在有效市场中，所有的资金管理者都是理性的资金管理者，每一个资金管理者都能获得市场上全部信息，通过分析来推断股市的下期变化，从而追求利益最大化。尤金将有效市场分为弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场三种形式，有效市场假说的实践意义有以下几个方面:

1.有效市场和技术分析

弱式有效市场是指有价证券的过去历史信息可以完全充分的反映到当前的市场价格中，这些过去历史信息包括有价证券的成交价、成交量等信息。在这种市场中，资金管理者无法运用技术研究或者图形研究来推断下期的价格变化进行套利。由此得出，在弱式有效市场中，通过技术研究来获得投资收益是无效的行为。

2.有效市场和基本分析

半强式有效市场是指有价证券全部的公开的有关公司的经营运作相关信息已完全无遗漏的反映到当前的市场价格中，该相关信息指成交价、交易量、经营利润状况、企业经营运作情况以及企业的财务状况等信息。在这种市场中，投资者仅通过对已公开的信息进行市场分析无法获得任何套利机会。由此得出，在半强式有效市场中，通过基本面信息的研究来获得投资收益是无效的行为。

3.有效市场和证券组合管理

强式有效市场是指有价证券的所有包括已公开的或内部未公开的有关公司的经营运作相关信息都已完全充分的反映到当前的市场价格中。在这种市场中，所有投资者都可以根据所有公开的和内部的消息快速在市场中做出反应，任何信息分析都是无效的。而投资组合理论的基本假设是市场是强式有效市场，投资者进行投资组合是可以有效的达到利益最大化状态。我国工商银行在经营理财业务的投资端业务时，可以充分利用有效市场理论来选择投资分析方式，来获得理财产品收益最大化。

本文来源：https://www.wddqxz.cn/6177cc727b3e0912a21614791711cc7931b77825.html