第2章 财务管理的价值观念习题

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第二章 财务管理的价值观念习题

一、复习思考题

1、你如何理解资金时间价值概念的？

2、什么是年金？如何计算年金的终值与现值？ 3、什么是风险报酬？你怎样理解风险与报酬的关系？ 4、怎样衡量资产的风险？

5、如何计算风险报酬？

6、系统性风险与非系统性风险有什么区别？

7、在一个大型且充分多元化的投资组合中，何种风险将被分散或化解？为什么？ 8、如何理解和运用资本资产定价模型？ 9、名义利率和实际利率之间是什么关系？

二、判断题、

1、资金的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（ ）

2、n期先付年金与n期后付年金付款次数相同，但在计算现值时，n期后付年金比n期先付年金多贴现一期。（ ） 3、 资产的风险报酬率是该项资产的贝他值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。 （ ）

4、构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12％和8％。在等比例投资的情况下，如果二种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10％；如果两种证券的相关系数为-l，则该组合的标准差为2％。 （ ）

5、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。（ ）

6、若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险。

三、计算题

1、某公司现在存入银行600 000元，准备2年后建一新车间，存款利率8%。要求：确定该车间的投资额。

2、你希望3年后上研究生时能有30 000元的学费和生活费，假定银行存款复利率9%，那么，你现在应存入多少钱？

3、某公司需用一台设备，买价9 000元，可用8年；如果租用，则每年年初需付租金1500元。假如利率为8%。要求：帮助该公司决策是购买还是租用该设备。

4、假如你计划购买一辆价格为12万元的新车，首期支付5万元，余下的车款在今后5年内每年年末等额支付，年利率6%，按复利计算。那么你每年应支付多少？假如每月等额支付，每月应付多少？

5、某公司于1991年初向银行借款2000万元，规定2000年底一次还清借款的本息。该公司拟建立偿债基金，1996~2000年每年年末存入一笔存款，以便在2000年末还清借款的本息。假定借款利率12%，偿债基金投资报酬率10%。该公司每年的存款额应为多少？ 6、如果市场利率为15%，每年付债息120元的无期债券的债券价格会是多少？

7、假如有两家银行向你提供贷款。一家银行的利率是12%，按月付息；另一家银行的利率是12.2%，按半年付息。试问哪家银行的利率条件更有吸引力？ 8、股票A和股票B的部分年度资料如下（单位为％）：

年度 A股票收益率（% ） B股票收益率（%）

1


1 26 13 2 3 4 5

11 21 15 27 27 41 21 22



6 32 32

要求： （1）分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差； （2）计算股票A和股票B收益率的相关系数；

9、国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13%。 要求：（1）计算市场风险报酬率。

（2）当β值为1.5时，必要报酬率应为多少？

（3）如果一项投资计划的β值为0.8，期望报酬率为11%，是否应当投资？

（4）如果某种股票的必要报酬率为12.2%，其β值应为多少？

三、小案例:

假如你是华特公司电子公司的财务分析员，目前正在进行一项包括四个备选方案的投资方案的投资分析工作。各方案的投资期都是一年，对应于三种不同经济状况的估计报酬如下表： 经济状况 概率 备选方案

A

衰退 一般

0.2 0.6

10% 10%

B 6% 11%

C 22% 14%

D 5% 15% 25%

繁荣 0.2 10% 31% 31% （1各投资方案的期望报酬率、方差、标准离差、标准离差率。

（2）司的财务主管要求你根据四个方案各自的标准离差和期望报酬率来确定是否可淘汰其中某一方案，应如何回复？

（3）司财务主管的分析思路存在哪些问题？

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