生命周期各阶段的企业现金流战略

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生命周期各阶段的企业现金流战略

作者：槐波娟

来源：《中外企业家·下半月》 2014年第4期



槐波娟

（西北民族大学管理学院，甘肃 兰州 730124）

摘 要：以往无论是高层管理人员还是财务人员都认为利润是衡量一个企业经营好坏的唯一指标。但随着经济体制的不断发展和健全，人们比之于利润更多的开始关心企业的现金流。因此，笔者从企业的不同生命周期分析各个阶段的企业的现金流管理的现状，并提出针对性的建议。

关键词：生命周期；现金流；企业

中图分类号：F272 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2014）12-0028-01

科斯认为，企业是市场机制的代替物“通过形成一个组织并运用某些权利知道资源的运用，就可以节省某些市场成本。”企业的存在是为了获得利益，想要获得利益，就必须关注这个企业的经营状况，而一个企业的经营状况如何，从财务报表上看，就是这个企业的净利润如何。但是，一个企业的净利润是否能够真正客观真实的反映一个企业的经营状况，答案却是否定的。一个企业即使内部资金链濒于断裂的状况下，一个有技术的会计还是可以利用会计报表上一些可以活动的空间使得财务报表上看起来利润较高，企业一切经营状况良好。比如，通过固定资产的折旧。企业选择不同的固定资产的折旧方法，就可以使得当期的会计利润不同，甚至可以根据需要转亏为盈。但是，这样投资者看到的财务报表并不能反映企业的真实现状，而现金流却无法进行伪造或者调整。一个企业现存的现金是多少，通过相关的原始凭证和资料就可以得到，可以真实客观的反映企业的当下的经营状况。

企业的生命周期就像人的一生一样，从出生来到这个世界，成长、发展、死亡。企业的生命周期也是这样，其是指企业从诞生、成长、壮大、衰退，直到死亡的过程。一般情况下，一家企业的发展历程可以分为幼苗期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。各个阶段的企业的现金流管理都有一定的差异，所以针对不同的生命周期阶段，也都有一定的管理战略。

一、幼苗期的现金流管理

幼苗阶段是一个企业刚开始创立时的阶段。例如，现在市场上较多的高科技企业，由于市场原因以及技术原因，这些企业在我国现在一直还处于幼苗阶段。这个阶段的企业有一个明显的特征就是投资者进行投资的风险较大。而且因为新的产品并没有真实的存在，所以很难吸引到外来的投资者。因此，想要获得外来的现金流入是比较困难的。另一方面，因为其企业规模，企业存在时间等原因的影响，幼苗期的企业也一般不可能通过发行股票或者发行债券的渠道融资。因为这些原因，幼苗期的企业只能进入风险基本市场去通过风险投资资本，获得现金流的流入，以实现企业的正常运转和发展。

二、成长期的现金流管理

处于成长期的企业，企业刚刚被市场认识，企业的产品也开始慢慢被消费者认识，这个阶段是企业发展最迅速的阶段，市场的占有率不断的提高，而且由于产品的吸引力，出现了较为稳定的忠诚客户群。由于生产经营的需要，这个阶段的企业需要急速的扩张。但是，由于企业在刚开始的发展期，虽然销售的产品数量多，还会存在很多的应收账款，实际收到的资金并不


多所以这个阶段的企业需要更多的现金用于企业的扩张。因此，企业更应该选择适当的现金流管理方案，不然很容易让辛辛苦苦建立的企业成为昙花一现的记忆。这个阶段的企业是被外在的投资市场所看好的，因为这个阶段的企业的利润是最大的，作为一个专注利益的投资人来说，这个时候肯定会心动的，所以这一阶段的企业可以进入的融资渠道较多。但是，这个时候也应该是企业慎重选择的时候，企业需要选择最优的，对自己最有利的资本市场通过科学有效的融资方式融入资金，扩大规模。

三、成熟期的现金流管理

处于成熟期的企业，发展已经比起幼苗期和成长期的企业稳定的多。这个阶段的企业获利能力很强，而且由于其内部的良好循环，所以资金的需求也相对的稳定。在市场中的市场占有率最高，而且这个阶段的企业的经营风险也较小，但是这个阶段的企业发展空间已经很小，甚至于没有再继续发展的空间。这一阶段的企业由于各项固定资产在以前的阶段就准备完善，所以并不需要太多的投入固定资产，所需的现金流只要可以满足企业一些日常的采购，销售方面的需求就可以。因此，这个阶段企业的现金流管理不再关注于融入的资金，而应该在满足基本的生产经营需要之后，考虑一些适当的现金流的流出，即投资一些比较有前景的企业，获取收益。

四、衰退期的现金流管理

处于衰退期的企业，其必须通过产品的创新调整自己所处的阶段进入企业的“再生”期，继续整个生命周期的循环。这个阶段的企业的现金流已经在逐步下降，其现金的流动性较差，能够维持现有的现金流正常循环是企业首当其冲的任务。一般情况下，这个阶段的企业应该思考适时的回笼资金，比如出售一些经营业绩不好的子公司来避免更大的损失，保证企业一个相对较好的现金的流动性。

只有基于本企业所处的企业的生命周期的阶段来选择应该使用的现金流的战略并且运用于实际，企业才能顺应市场的规律，才能更好地发展。

参考文献：

[1] 何鹏. 基于生命周期的企业融资的战略选择[D]. 成都：西南财经大学，2013.

[2] 杨雄胜. 高级财务管理理论与案例[M]. 大连：东北财经大学出版社，2013.

[3] 中国注册会计师协会. 公司战略与风险管理[M]. 北京：经济科学出版社，2013.

（责任编辑：赵媛）

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