财务管理实务练习题

2022-12-06 04:47:16 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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13.甲公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其目前市价分别为20元/股、6元/股、4元/股，系数分别为2.1、1.0、0.5，在证券组合中所占的比重分别为50％、40％、10％，上年股利分别为2元/股、1元/股、0.5元/股，预计持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年的股利按5％递增，目前股票市场平均收益率为14％，无风险收益率为10％。要求：

(1)计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率； (2)若投资总额为30万元，风险收益额是多少？ (3)分别计算投资A、B、C三种股票的必要收益率； (4)计算投资组合的必要收益率；

(5)分别计算A、B、C三种股票的内在价值； (6)判断该公司应否出售A、B、C三种股票。

14.ABC公司目前的财务杠杆系数为1.5，税前利润为420万元，所得税税率为40％。公司全年固定成本和费用为2350万元，其中公司当年年初平价发行了一种债券，发行债券数量为10000张，债券年利息为当年利息总额的40％，发行价格为1000元/张，该债券的期限为5年，每年付息一次。

要求：（1）计算当年的利息总额；（2）计算当年已获利息倍数；（3）计算经营杠杆系数；（4）计算债券筹资的资金成本。

15.某投资人2007年欲购买股票，现有A、B两家公司可供选择。从A、B公司上年12月31日的有关会计报表及补充资料中获悉，2006年A公司税后净利润为800万元，发放的每股股利为5元，A公司发行在外的股数为100万股，每股面值10元；B公司2006年税后净利润为400万元，发放的每股股利为2元，市盈率为5，其对外发行股数为100万股，每股面值10元。预计A公司未来5年内股利恒定，在此以后转为正常增长，增长率为6％；预计B公司股利将持续增长，年增长率为4％。假定目前无风险收益率为8％，市场平均股票的必要收益率为12％，A公司股票的系数为2，B公司股票的系数为1.5。要求：

（1）通过计算股票价值并与股票价格比较判断两个公司的股票是否应该购买。（2）若投资购买两公司的股票各100股，该投资组合的必要报酬率为多少？该投资组合的系统风险如何？

注：(P/A,16%,5)＝3.2743 （p/S,16%,5）＝0.4762

1、甲公司持有A，B，C，D三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为30%，30%和20%，20%其β系数分别为2.0，1.0,0.5,1.0。市场收益率为20%，无风险收益率为10%。

① 甲公司证券组合的β系数；

②甲公司证券组合的必要投资收益率(K)。

2、某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元.新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%。要求：（1）计算两个方案的每股利润；（2）计算两个方案的每股利润无差别点总税前利润；（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断哪个方案更好。

3、资本成本计算；经营杠杆、财务杠杆计算

4、按股东权利义务的差别，股票分为（）。

A.记名股票和无记名股票 B.国家股、法人股、个人股和外资股 C.普通股和优先股 D.旧股和新股

5、企业价值最大化目标的优点不包括（）。

A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值

C.反映了对企业资产保值增值的要求 D.直接揭示了企业的获利能力

6、股票对债券对而言，优点有（）

A.本金安全性高 B.收入稳定性强 C.通货膨胀风险低 D.拥有管理权

7、资本成本价值形态

6、确定一个投资方案可行的必要条件是（）。 A.净现值大于零 B.现值指数大于1

C.回收期小于1年 D.内含报酬率不低于贴现率

8、公司资本结构最佳时，应该（）。 A.资本成本最低 B. 公司价值最大

9、在一定时期内，流动资产周转率越大，表明以相同的流动资产完成的周转额越大，流动资产的利用效果越差。（F） 10、B股

11、净现值不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。T 12、市场利率与债券价格关系